如何高质量建设北交所，打造服务型中小企业主阵地，是今年全国两会期间代表委员和业内专家热议的话题。记者上海证券报注意到，代表委员和业内专家的建议主要集中在完善市场基础制度、提高市场流动性等方面。多位代表委员建议北交所引入混合交易制度，抓紧指数编制。
“北交所的成立，顺应了多层次资本市场差异化服务创新型中小企业的诉求，将金融服务下沉到广大更小、更早、更新的企业中。”申宏源首席分析师刘婧认为，注册制改革和多层次市场体系的完善是近年来中国资本市场最大的变化。北交所的成立，弥补了资本市场服务实体经济的短板，让更加多元化的资本配置到不同风险水平的资产中，促进了我国资本市场定价的成熟。
“北交所上市公司具有行业新、起步早、市值小的特点。从世界各大交易所的经验来看，大部分小市值公司都具有交易流动性相对较差的特点。”CPPCC全国委员会委员、中信集团副董事长兼总经理Xi国华说。对此，他从改革交易制度和认购模式两个方面提出了建议。一方面，他建议北交所引入做市交易制度，形成竞价和做市交易的混合交易制度；通过减免税费吸引各类投资者参与市场交易，逐步优化投资者主体结构。另一方面，北交所新股网上发行申购的申购方式将由全额预付费申购调整为信用申购，提高投资者的资金使用效率。
作为新三板基础层上市公司融信物流的掌门人，全国人大代表、荣华控股董事长崔荣华也期待北交所加快引入做市商，实行混合交易制度，增强市场交易功能，提高市场流动性。“充分发挥北交所服务创新型中小企业、支持其创新发展的作用，其核心在于为创新型中小企业提供长期资金支持，促进创新、资本和产业的深度融合。这就需要北交所构建符合中小企业发展规律的特色交易体系和市场生态。”崔荣华表示，从海外成熟市场的经验来看，引入做市商，实行混合交易制度，有助于提高中小股票的流动性，促进市场定价功能的发挥。
全国人大代表、铜陵有色金属集团副总经理丁也关注北交所上市公司估值低、交易量大等流动性问题。他建议鼓励企业直接申请在北交所上市；在企业创新特征的识别上，建议引入多元化指标，增强包容性。在提高市场流动性方面，丁建议畅通转板机制和再融资机制，在确保风险可控的前提下进一步降低个人投资者门槛，考虑适时推出北交所指数型投资产品和ETF型投资产品，同时引导金融机构加强对上市公司和拟在北交所上市公司的研究，提高新股定价的科学性和合理性。
全国政协委员、希肯文化董事长安婷认为，北交所需要全面提升北交所市场的吸引力和成熟度，打造服务型中小企业主阵地。启用独立证券代码号段，有利于提高北交所企业的识别度，使投资者的投资活动更加便捷。因此，安亭建议，统筹三个交易所市场的证券代码号段资源，区别于新三板的基础层和创新层，推动北交所推出能够统一清晰表达平台身份的独立证券代码号段。
股票指数是交易所基础制度建设的重要组成部分，对反映上市公司整体发展状况具有重要的象征意义，对市场参与者进行投资决策和财富管理具有重要的现实作用。
银河证券首席经济学家刘峰认为，北交所建设的当务之急是尽快推出全市场的股价指数和与交易相关的总量统计指标，如交易量、涨跌幅、资金流入流出、涨跌股数量等。“没有指数和市场相关的统计指标，投资者很难对一个市场建立直观的认识，不利于交易量和市场流动性的提高，价格发现也很难实现。”他说，我们可以考虑先推出一个全市场成份股指数。
此外，Xi国华还提到，目前北交所上市公司以小盘上市公司为主，上市公司数量较少，与公募基金、保险公司等机构投资者倾向于在投资组合中配置大盘公司的需求并不完全匹配。因此，他建议加快推出北交所指数基金，鼓励基金管理人发行特色基金产品，在新发行的特色基金产品中配置一定比例的北交所指数基金或份额。
记者张学编辑马静
来源:上海证券报
