宁波、海顺:量能不足，急需技术调整
上周五看盘面，可以看到市场结构再次出现分化，上证综指持续收阳，创下十一连阳的纪录。但量能明显跟不上节奏，超跌现象严重，技术调整需求迫切。最近几天的分时调整也透露出这次调整是强势调整，指数很难出现大幅下调。而另一方面，上周五创业板却一蹶不振，指数跌幅超过1%。技术指标显示需要进一步调整，两负一正，收盘点位创近期新低。后市还是挺危险的。如本文之前所说，如果创业板指数不能有效站上1838点，那么作为破洞的创业板指数仍处于下降通道，走势不容乐观。不建议仓位偏向创业板股票，还是主板为主。
板块方面，地产全板块经过两天调整后再次领涨，符合此前预期，后市空间依然较大；整辆车都是突然冒出来的。虽然政策利好已久，但仍要看周末政策是否会进一步刺激。如果没有，短时间内一两天的几率更大。超级品牌、钢铁和白酒要谨慎对待。毕竟去年全年涨幅过高，需要关注回调机会。跌幅榜上，上周四排名靠前的科技股是一日游，芯片、国产软件、人脸识别、4G5G等。名列前茅的失败者。可以看出，主流资金在这里没有进一步介入的意图，还是要等正式的风格切换后再考虑。由于整个板块跌多涨少，市场仍处于结构性机会。要抓住主流资金的攻击方向，才能跑赢大盘。
信托投资:存量博弈特征不变，后市以观望为宜。
对于目前的市场，我们认为无论它如何推高指数或品种分化，关键是市场量能指数的变化。目前虽然指数在指标股的推动下上涨，但总的日交易量能量始终处于存量博弈中。根据近三个月的日成交量和能量变化来看，日总成交量在4000-5500亿之间，而本轮反弹，其成交量和能量仍维持在该区域，可见存量博弈的特征性判断不变。
对于后市，我们认为市场成交量是判断中短期市场运行的关键。如果我们想继续加强，没有有效和持续的合作就很难实现。所以，观察整体市场成交量很关键。但如果量能不好，就要防止市场向下调整。反之，要向上突破，成交量必须继续配合。目前量能指标还是呈现存量博弈，用现指数对冲期指其实并不容易。中小投资者重点关注量能指标的变化以及量能指标的品种。
总的来说，今年年初市场延续了权重和边际博弈的分化。这种机会与风险并存的情况，正是市场特定阶段的体现。而中国股市相对开放，但缺乏国际公司的上市接受度。同时，由于新股体现的缺陷机制和二级市场高估值的累积风险，投资者需要格外谨慎。从近期操作策略来看，宜密切跟踪上证50、上证180、中证100等权重指数的运行轨迹，密切关注市场整体成交量。股票的提升与权重指数的向上力量形成博弈，而市场品种的风险和机会有望更加分化。在量能没有明显协调的背景下，保持相当的现金比例为宜，一般宜采取战略观望或战术组合。
德科投资:市场急需新热点。
上周五沪深两市震荡明显，大盘指数盘中下跌，但跌幅不大。指数虽然没涨，但总体趋势比较平稳。市场的这种稳定表现不仅与地产股的走势高度相关，也与金融股的稳定走势相关。上周五保险股和部分银行股有上涨迹象，金控板块也有走好迹象。金融股的全面成功为市场奠定了坚实的基础。
这波金融股的走势比较特殊。在经历了前一波上涨和一次像样的回调后，再次上涨。这种上涨对市场具有极其重要的稳定意义。而且现在金融股估值较低，对市场非常利好。从技术特征来看，前期银行股龙头招商银行再次回到前期高点非常重要。如果能突破，将带领金融股走出一个较好的行情。
目前市场还是依靠周期股来推动指数，这种情况已经持续很久了。这种方法的一个重要条件是市场必须有足够的交易量。但目前来看，两市成交量增速仍较为有限。因此，即使周期性股票能够继续上涨，也很可能不得不牺牲一些板块。也就是说，在目前的能量水平下，周期股和中小盘股票会依次调整。
目前市场要想吸引新的资金，就必须在热点上有所改变。目前科技股有一些上涨的迹象，但这不足以引发资金更积极的走势。现在随着年报行情的临近，年报业绩预增的个股业绩可能会成为市场的亮点。关注首批披露年报业绩的个股表现。
钱坤:现阶段关注选股指数意义不大。
上证指数有11连阳，这样的连阳是近年来没有过的，但指数的强弱并不代表个股的强弱。近几日下跌家数普遍大于上涨家数，创业板指数将节后涨幅回落至一半。节后的走势感觉有点像跟着国际股市走。道指和恒生指数每天都在涨，屡创新高，上证指数也是每天都在涨。节后涨幅最大的是地产股和区块链。香港的地产股去年涨了好几倍，而美国的区块链去年12月下旬暴涨。按照这个趋势，只要外围市场不跌，上证综指就不会有太大风险。热点依然是周期股、蓝筹股等。上证指数有权重股和蓝筹股支撑，题材股和中小创大多会保持沉默。上证后市关注前期高点区域压力。目前以选股为主，指数意义不大。
短期周期股开始震荡或者回调。如果本周市场出现调整，可以关注调整后的周期股，如地产、有色等。整体选股还是要考虑有业绩支撑的股票。区块链的崛起有国际环境因素，相对容易持久。
罗投资:反弹不可持续。
上周五沪深两市早盘双双低开，石油、造纸、矿产品板块涨幅居前，酒店餐饮、有色、电信运营板块跌幅居前。开盘股指冲高回落后，再度翻红。虽然创业板领跌，但股指一度翻绿。但随着家电、酿酒、保险板块的上涨，沪指最终实现11连阳，成交量较前一交易日有所萎缩。
从目前市场走势来看，市场短期分化仍不可避免，投资者不宜盲目追涨。
目前主流热点仍然是大盘前期下跌过程中被误杀的蓝筹品种的修复行情，市场并没有出现抢眼的热点。蓝筹股的修复行情仍在继续，但需要提醒投资者的是，市场资金对中小盘股票的回避态度依然明显，这说明目前主流资金并没有全面反攻的企图。中小盘股票的反弹不可持续，十连阳带来的个股分化压力仍未缓解。笔者认为，后续沪指可能逼近甚至突破3450的需求，但中小盘弱势格局依然明显，投资者仍可重点关注强势蓝筹股的交易机会。
摩根士丹利投资:回避股价涨幅过高的股票。
上周五指数窄幅震荡，两市成交量与周四基本持平。从技术面来看，上证综指收于11连阳，盘中消化了指数调整的压力。创业板的调整走势相对正常。但从市场成交量来看，级别越高，资金分歧越大。指数上行动力逐渐减弱，短期市场技术性调整压力加大。指数跌不跌代表强势，但不排除会有更深调整的趋势。毕竟市场成交量不足以走出系统性行情。我们看好一季度a股的春季行情，但如果没有温和回撤的强行空上涨，行情很难走远。所以操作上建议投资者不要追高。板块方面，可以关注上证50和底部、右侧、底部的放量股，回避股价涨幅过高的股票。
广州:空人头还是求回扣
许多投资者期待市场出现负面调整。估计跟现在北京盼雪一样急。然而，看着已经连续11年的指数，投资者不得不苦笑，不禁发出一声“像牛市”的感叹。尤其是最近几天，不管大盘怎么变，大盘终于可以“神奇地翻红”，一次次刷新大盘三观。以周五为例，虽然从地产到钢铁几乎一切都有所回落，但在消费白马的带动下，市场最终还是继续震荡翻红。但是，只有中小企业起到了拖后腿的作用。其中创业板下跌近1%，个股水平也大面积跌多涨少。换句话说，就是只赚指数不赚钱的日子！
可以说空是在多头的压力下，第一年之后节节败退。但随着大盘前高点逐渐逼近，空的头部很可能会在这个最佳伏击位置寻求反击，所以本周初更多空激战在所难免。更何况，近几日指数虽然不断上涨，但量能却不断萎缩，这说明部分场内资金已经萌生退意，而场外增量资金显然不会在指数有效突破开启新一轮上涨之前贸然入市空。所以量价背离说明短期指数上涨空有限，一旦调整可能会引起剧烈震荡。
回到盘面，可以说在收盘之前，不知道是哪些板块领涨，几乎各个板块的权重都轮番露脸，但最后白马笑到了最后。格力电器放量大涨并创历史新高，带动绩优股午后集体上涨；此外，上周四爆发的区块链板块迎来了明显的分化。除陈欣科技、艾康科技等少数强势股继续封板外，板块内多数个股获利回吐；而一度出现涨停暴涨的地产板块也明显下跌。沙河股份、荣安地产等。尾盘勉强收回来，卧龙地产、万通地产却被砸到涨停；最后，值得一提的是，午后以中新氟材等次新股为代表的部分中小创意股被严重爆炒，这说明随着周末的临近，部分主力资金高位获利了结的意愿大大增强。
总而言之，很难简单的用“强”或者“弱”两个字来概括指数走势明显偏离个股表现的情况。个股结构分化加剧的背后，不得不反复提醒投资者要学会认清大势。如果一味执着于dim等弱势股，只会白白错过行情，甚至会尝到逆势亏损的苦果。至于大盘，虽然在一二线蓝筹表现的带动下，上周回调时间有所延迟，但迟早会来。因此，我们不建议投资者在指数如此敏感的节点过于激进地去追涨，继续结合年报业绩预告，挖掘相对低位的个股补涨的机会，是目前较为安全的投资策略。
