来源:中国经营报
我们的记者李惠在北京报道。
低增长正在成为金融科技股的新常态。
8月底以来，包括陆金所控股、360数码分公司、乐心、新野科技、小赢科技等在内的中国金融科技上市公司陆续披露了二季报。财报显示，上述公司虽然总体盈利，但多数公司利润增速放缓，资产质量也受到一定冲击。
在市场人士看来，这一方面与经济增速放缓下消费意愿低迷有关，另一方面也直接受到合规转型过程中利率进一步压力下降的影响。此外，从几家公司的活跃用户数来看，业务爆发的市场红利周期已经过去，规模增长不断逼近“天花板”。
这也给金融科技公司的经营策略和经营策略带来了新的挑战。《第一财经日报》记者在近期对多家上市公司和市场机构的采访中发现，目前的市场机构更倾向于采取收缩策略——不追求利润快速增长而更追求业务质量稳定，对风险控制和客户群体定位进行微调。此外，一些机构正在试图开辟新的业务线，增加对网络信贷主渠道之外的海外市场的投资。
低增长到达
增长放缓直观地反映在多只金融科技股的财务表现上。
第二季度，陆金所控股收入同比增长3.1%；归母净利润29.09亿元，同比下降39.09%。这也是lufax控股近六个季度以来首次在不增加利润的情况下增加收入；叶欣科技实现净利润5.81亿元，同比下降7.21%，实现营业收入26.66亿元，同比上升11.82%；30数码事业部第二季度实现营收41.83亿元，同比增长4.52%，净利润9.82亿元，同比下降36.69%；乐二季度实现营业收入24.13亿元，同比下降26.2%，净利润1.67亿元，同比下降78.7%；赢科技同期实现净收入8.24亿元，净利润1.85亿元，同比分别下降11%和17%...
从反映经营规模的便利贷款金额来看:二季度，360分行便利贷款982.8亿元，同比增长11.1%，但增速较一季度小幅回落0.6%；乐心便利贷款同比减少18.9%，但环比止跌回升13.9%。赢科技这一数据达到168.79亿元，同比增长31.5%；二季度ICT贡献贷款415亿元，同比增长24.3%，环比增长4.5%。
供参考，2021年上述贷款规模数据增速一般在20%-80%之间。
资产质量方面，上述机构90天+逾期率整体高于去年同期，但较一季度有所分散和分化，显示出不同平台风险承受能力的差异。持有陆金所指数为1.7%，环比上涨0.3%，二季度信用减值损失增长152%，达到35.13亿元。30个受试者的这一指标从一季度的2.4%上升到2.62%，去年年底为1.54%。音乐从第一季度的2.4%升至2.63%，去年年底为1.92%。
相反，新野科技逾期数据较一季度由1.64%下降至1.6%。赢科技公布的60天逾期数据也从第一季度的1.31%下降到第二季度的0.93%。
部分机构活跃用户明显下降。根据乐心公布的数据，第二季度使用贷款产品的活跃用户数为610万，同比下降27.6%；使用贷款产品的新增活跃用户数为90万，同比下降50.2%。
其他很多公司都没有公布“活跃用户”这个指标。作为参考，易观今年一季度消费金融APP活跃度调查显示，消费金融APP总活跃数近4500万。考虑多头重合因素后，总活跃用户数达到峰值。
一些官方数据也反映了需求的减弱。央行公布2022年一季度支付系统运行情况。截至一季度末，国内银行卡信用余额8.5万亿元，环比下降1.38%。2022年一季度，国内银行卡卡平均授信额度为2.7万元，授信使用率为39.28%。这也是近年来该数据首次跌破40%。
在银行卡以外的渠道，银行在授信时可能会更加谨慎。一位业内人士向记者透露:上半年银行普遍放贷较为谨慎，头贷行业力推的轻资产模式也受到一定影响。记者注意到，仅公布这一数据的两家头部机构中，轻资产模式导致的技术服务成本均有所下降。“在困难的环境下，银行不愿意采取这种模式自己承担风险，更愿意维持助贷平台帮助自己增加信任度的方式。”上述人士直言不讳。
华策数码分公司金融服务解决方案VP赵告诉记者:金融科技增速放缓一方面与经济增速放缓下消费意愿低迷有关，另一方面也直接受到合规转型过程中利率进一步下降的影响。但总体来看，几十万授信额度的小微贷款受到城商行、农商行等群体的青睐。今年以来，类似的需求业务明显增多。而这类银行希望在快速开展业务的过程中，利用贷款援助和合作伙伴来缓冲自身的业务风险。
加强精细化运营，低调创新。
在艰难的外部环境下，市场主体必须改变策略和经营策略。在公司发展初期，增长规模是最需要考虑的，可以用高增长掩盖一切，经营中后期情况会发生变化。
记者注意到，从去年开始，一些头部金融科技公司提出了“降速保质量”的策略。是乐心首先提出了这个想法。它曾在2021年第二季度报告中表示:“我们将降低速度，更加专注于资产质量和商业模式的盈利能力。”而其他公司虽然没有直接明确提出“降速”的目标，但从实际运营和财报数据来看，更多的是以稳定、保证质量和挖掘现有用户价值为导向。
事实上，近年来线上获客成本持续增加，但转化效果却成为瓶颈。从去年开始，要求利率下浮24%以内，出台了个人信息保护法等政策。利率和数据使用的合规压力也迫使网贷不得不改变之前“互联网高增长”时期的获客和风控策略。
在360数码分公司CTO王纪平看来，贷款利率下行导致行业的利润驱动力发生了显著变化——以前是定价驱动，定价越高利润越高。未来盈利的动力必然来自于管理能力——你管理一个用户的时间越长，你从他身上获得的利润就越大。从风控策略来看，以前是坏人单挑，反欺诈叠加高息，现在是要尽可能刺激优质低价用户。
如何理解这种精细化管理的变化？“以前，如果有一个用户长时间不在两端留下痕迹，我们会把他定义为流失用户。但有一天，当用户打开APP，频繁出入借款页面进行各种利率的试算时，系统会判定他有借款需求，然后配置相应的触发策略。他将在贷款页面返回时获得优惠券等折扣，以促成这笔交易。”30数码科技产品部高级总监戴慧杰透露。
根据官方披露，通过加大运营精细化投入，包括以头条广告平台的RTA营销模式，今年5月以来，360数字分公司全信息流核心用户获取能力提升40%，优质客户群也较年初增长20%，获客效率优化30%。一年来，公司经营效益增长了6倍，贷款额增长了20%。
记者注意到，在二季报中，多家机构提到“半年来持续提升资产质量，持续强化风险管理体系，减少高风险用户，保持资产质量稳定”。从利润的环比表现来看，在同比下滑的同时，环比数据仍有一定的回升势头:如新野科技的营收和净利润环比增长超过9%；赢科技在营收减少的情况下实现净利润环比增长33.3%；去年下半年业绩出现拐点的乐心，第二季度较第一季度出现止跌迹象。
从各机构的业务变化来看，小微客户群体仍然是最符合监管导向的领域，存在于市场开垦空之间。二季报显示，360数字分公司设立了首期小微贷款专项资产支持计划，已获批发行额度40亿元；ICT在小微领域单季贡献的贷款金额增至104亿元，占二季度贡献贷款总额的25.1%。上半年，赢科技匹配并提供的321.29亿元贷款中，46.18%投向了小微企业和个体工商户。
但这种业务推广在今年的环境下还是倾向于线上拓展，在盈利上不容易形成核心驱动。据记者了解，今年以来，部分金融科技上市公司一直在全国范围内收缩线下小微业务版图。据公司内部人士透露，是因为这部分业务不赚钱。
此外，在复杂的环境下，寻找新的市场空成为一些公司的探索方向。根据PayPal最近的跨境购物调查报告，大约四分之三的当地受访者表示他们愿意从海外在线购买商品，这是新冠肺炎疫情爆发前的近两倍。这也推动了一些金融科技公司开始大力投资海外业务或跨境业务。
记者注意到，萨摩耶云于今年上半年推出亚马逊平台及多平台跨境电商SaaS系统，旨在跨境电商数字化转型和中国品牌出海输出服务。据知情人士透露，该公司虽然从金融领域起家，但早已开始渗透零售、物流、制造、互联网、媒体、运营商等行业的数字化转型，希望在一定程度上重用金融数字化的经验和能力。
