2022年8月26日，科信科技发布公告称，公司于2022年8月25日接受机构调研。TF证券、国华人寿、田弘基金、平安资管、融通基金、元乐生资产、泰信基金、衡越基金、国鑫投资、PICC资产、新华资产、中泰证券、华泰资产、TEDA宏利基金、嘉实基金、浦银安盛基金、泰康资产、民生加银基金、中意资产、易方达基金、华商基金、万家基金、郭进证券等
详情如下:
首先由公司董事会秘书、副总经理杨亚坤女士介绍公司的基本情况，然后开始交流。
问:投资方公司2022年半年度业绩。扭亏为盈的原因是什么？
答:2022年上半年，公司实现营业收入44，582.42万元，同比增长13.12%；归属于上市公司股东的净利润1188.47万元，同比增长137.57%，整体业绩较去年扭亏为盈。主要原因如下:一是公司积极把握国际大客户资源优势，持续投资RD，细分领域拓展市场，产品得到客户认可，报告期内实现销售收入增长；二是公司今年上调海外订单整体价格，报告期内产品毛利率有所提升，对公司经营业绩产生积极影响；第三，通过内部提升效率，加强项目成本和运营费用的预算控制，提高了资源的有效产出。
除公司2022年上半年扭亏为盈外，业务基本面并未发生重大变化，储能板块业务拓展进度仍不确定。2022年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为1188.47万元，为小额利润，未经会计师事务所审计。由于公司海外业务占比较高，受新冠肺炎疫情影响，外部经济环境变得更加复杂。跨国跨地区的人员往来和货物运输受到了一定的影响，汇率变动也会造成公司业绩的波动。公司储能板块业务拓展进度，2022年能否扭亏为盈仍存在不确定性。公司部分股东在减持期间仍有减持计划，二级市场股价也受多种因素影响。仍需提醒投资者充分了解股票市场的风险和公司披露的各种风险提示，切实提高风险意识，审慎决策，理性投资。
问:投资方公司转型储能业务的原因是什么？
答:公司自上市以来，积极推进业务转型和市场转型，逐步从传统的光配线制造商向通信网络能源解决方案提供商转型。通过产业链垂直整合、RD投资和跨境并购，巩固了公司“电源+电池”的核心技术投入，积极调整业务布局，加大新产品研发力度，同时大力拓展海外市场，寻找新的业务板块，努力提升公司经营业绩。由于公司所处的通信行业与通信网络基础设施建设投资密切相关，电信运营商的投资方向、投资结构、投资重点和投资方式的变化都会影响公司相关业务的市场规模。同时，国内通信行业也是一个竞争相对激烈的行业。运营商的订单一般通过市场竞价来实现。受运营商提速降费影响，通信设备厂商在有限的存量空中获取订单的竞争日益激烈。加上原材料价格变动等因素的综合影响，公司近年来经营面临一定挑战，整体经营业绩面临压力。
用户侧储能系统是电源和电池技术的集成，其所需的电源和电池底层技术与通信业务的底层技术是相通的。近年来，该公司持续投资于电池和电源等技术，专注于提高通信电源和备份系统能效和能量密度的研发项目。同时，结合博士后工作站开展了电池材料的前沿研究，推动了通信备份和储能领域的电化学技术发展，促进了产学研成果转化。公司在深圳、苏州、芬兰等地部署RD力量，整合不同地区的技术和产业链资源，提高关键技术攻关能力，围绕电源和电池技术专利形成了自己的知识产权保护体系。凭借在电源、电池和系统集成方面的技术积累和产品能力，公司逐步布局探索网络能源在行业市场的新应用。用户端储能是公司基于多年市场、技术、产品化能力等经验积累的延伸布局。也是公司综合分析各种转型可能性和优秀转型公司案例后做出的转型选择。
目前公司业绩的主要来源仍然是无线网络能源产品、数据中心产品、固定和传输网络产品。虽然其子公司李可欣的储能产品通过了一些相关认证，但这些认证都是行业门槛强制检验标准，储能业务板块尚未产生大规模订单。未来是否会有大规模订单还不确定。如果未来科信巨力的产能不能及时消化，考虑到折旧和各项费用等因素，将对公司未来业绩造成一定压力。投资者应注意投资风险，谨慎决策，理性投资。
问:投资方公司目前的储能容量释放情况如何，未来的扩张计划如何？
答:2022年上半年，子公司科信巨力开始设备安装调试，年产约1GWh电池。基于用户端储能的增长，尤其是欧洲家庭对储能和安装的需求，科信巨力抓住了市场需求的机遇，第一条生产线确定为100h超薄电池，瞄准用户端储能市场。2022年7月，科信巨力生产线已达到预定可使用状态，目前处于产能爬坡期。正常情况下，预计6个月后达到满负荷。但由于产能爬坡时间、生产线合格率、设备性能率和客户订单的不确定性，以及市场环境等因素的影响，可能存在客户订单不足、订单执行能力不足、订单效益不理想等诸多风险。
2022年8月19日，公司第四届董事会2022年第五次会议审议通过了2022年向特定对象发行股份的方案及相关事项。未来拟通过本次发行共募集资金约6亿元，部分用于“储能锂电池系统研发及产业化项目”。该项目总投资约5.4亿元，建设期24个月。公司将采购生产设备和RD设备，进一步扩大储能用锂电池系统的产能规模，继续积极开展储能行业新材料、新技术、新产品的相关研究，为公司深入布局储能业务，参与电化学储能行业竞争提供动力。项目建成投产后，公司将新增2GWh电芯及系统组装生产线及相关配套产能规模。在本次发行募集资金到位前，公司可根据市场情况使用自筹资金对募集资金投资项目进行先期投资，待本次发行募集资金到位后以募集资金置换。
上述向特定对象发行股份的方案尚需公司股东大会审议通过。同时，本次发行尚需获得深交所的审核批准和中国证监会的注册登记。公司能否获得相关审批，最终审批时间不确定。提醒投资者注意投资风险，谨慎决策，理性投资。
问:投资方公司新订单300MWh的生产细节是怎样的？
答:科信巨力最近与韩国的S客户签署了战略合作和长期采购协议。本协议为框架协议，主要为韩国S客户在合作期间向科信巨力采购容量不低于300MWh的锂电池产品，采购总额不低于人民币3.6亿元。根据项目要求，采购方将在框架协议下做出具体的项目订单，用于明确详细的产品名称、数量、规格、价格、交货期等要求。
上述框架协议的签署，标志着客户对公司锂电池产品的认可，符合公司中长期转型发展战略，符合公司和股东的利益。但由于本协议属于双方为后续合作达成的合作原则，协议中约定的采购数量为预测值，实际情况以日后签订的具体订单为准。虽然框架已经明确规定了双方的权利义务、争议解决方式等。，若本协议履行过程中出现宏观经济波动、行业政策变化、需求预测调整等因素，可能存在本协议无法按期或全部履行的风险。
另一方面，由于客户具体订单的订货时间、价格、数量存在不确定性，无法判断其对公司今年经营业绩是否产生积极影响。目前，公司在储能市场的客户开发仍处于持续拓展阶段，新客户的获取和订单的稳定性存在较大的不确定性。公司储能业务可能存在客户订单获取不足、订单执行能力不足、订单效益不理想等诸多风险。虽然储能整体市场需求广阔，而且科信巨力电池产品已经量产并已经在市场推广，但是同行业很多厂商都有新建产能或者转型新能源业务的计划。届时，如果下游市场周期的景气度发生变化，需求不会增加到与行业供给能力相匹配的规模，可能会出现产品供过于求、产能消化不良的风险。因此，提醒投资者理性分析，谨慎决策，注意投资风险。
问:投资方公司的电池产品获得了哪些海外认证？
答:公司部分储能产品通过了UL1973、IEC62619、UN38.3等认证，是行业门槛强制检验标准。
问:投资方公司的电池产品相比其他公司有什么优势？
答:公司储能产品主要型号有2U-100h磷酸铁锂电池电芯、2U-48100电池系统和超薄磷酸亚铁锂5KWh家用存储系统产品。产品的优势在于超薄电芯设计可以提高电池系统的体积能量密度，用更少的空室实现更高的安装功率；同等容量下，更轻便，更易安装；超薄设计更适合家用，占用空空间更少，更美观。
但由于这条生产线是科信巨力的第一条电池生产线，这款超薄电池产品并没有得到客户的大规模验证，1GWh左右的产能规模在供应链整合能力上相比量产的友商并没有成本优势。
由于技术本身的隐蔽性、潜在性和复杂性，技术创新的影响因素、成功与否和社会经济效益具有很大的不确定性。如果公司在新领域的RD投资未能开发出具有商业价值、符合市场需求的产品或RD成果，可能会给公司盈利能力带来不利影响，还可能面临行业技术迭代、无法及时把握和跟进新技术和市场需求的风险。提醒投资者注意投资风险，谨慎决策，理性投资。
ICT主营业务:公司是通信网络能源解决方案提供商。公司上市后，经过近几年产品和市场的双重转型，技术路线布局已基本完成。通过产业链垂直整合的RD投资和跨国并购，产品价值增加了10倍以上。成为国内少数拥有电池系统、电源系统等网络能源核心软硬件自主研发和生产的企业，可为通信基站、数据中心、工业、商业提供“一站式”网络能源。
科信科技2022年中期报告显示，公司主营收入4.46亿元，同比增长13.12%；归母净利润1188.47万元，同比增长137.57%；扣非净利润1179.57万元，同比增长135.31%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入2.68亿元，同比增长93.14%；单季度归母净利润2455.64万元，同比增长158.09%；季度扣非净利润2375.82万元，同比增长153.84%；负债率66.14%，投资收益5.63万元，财务费用473.88万元，毛利率26.79%。
最近90天，该股被一家机构评级，有一家机构的评级为增持。证券之星估值分析工具根据近五年的财报数据显示，科信科技行业竞争力护城河一般，盈利能力差，营收增长差。财务风险可能较高，有隐忧的财务指标有:货币资金/总资产比率、有息资产负债率、应收账款/利润率、近三年应收账款/利润率增幅、经营性现金流/利润率。该股好公司指数0.5星，好价格指数1星，综合指数0.5星。
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【正兴公司研究】
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