■金融投资报记者林伟
近日，工业和信息化部办公厅发布关于印发《5G全连接工厂建设指南》的通知。指出“十四五”期间将推动1万家企业建设5G全连接工厂，建设1000家分类特色工厂，建设100家标杆工厂，推动5G融合应用深入发展。有市场人士指出，5G全连接工厂是5G应用的大事件，将加速基于5G连接的万物互联。
A
5G建设将加快
自2019年5G商用以来，中国5G建设持续提速。目前，推动5G和千兆光网络建设、应用和部署的努力取得了显著成效。截至7月底，全国已建成196.8万个5G基站，5G网络覆盖所有地级市、县城和96%的乡镇。与去年底相比，宽带接入用户增加约3100万户，用户总数超过6570万户，成功实现了“村村通宽带”、“县县通5G”、“城市通千兆”的目标。5G网络的共建共享发展迅速，97%的新建5G基站共享了现有的站点资源。中国将继续加快“双千兆”网络与各领域的深度融合。
可以看出，5G在峰值速率、连接密度、端到端时延等指标上的表现远优于之前广泛使用的4G网络，其频谱效率提高了5-15倍，能效和成本效率提高了100多倍。5G时代的改变除了在传输速率、连接密度、时延、功耗等指标上超越上一代移动通信技术，更在于超级性能指标的支撑和具体业务场景的指导，从而提供组合服务的能力。在性能指标大幅提升的支撑下，将进一步丰富5G技术在行业内的新应用场景。有业内人士指出，随着5G基础设施的进一步完善，5G下游应用场景将迎来景气周期，物联网、工业互联网等5G下游应用领域有望进入快速发展期。建议投资者适当注意抄底。
B
物联网作为杀手锏应用。
物联网终端场景的特点是数量多、分布广、终端大小不一、功能复杂。在5G技术的加持下，物联网(IoT)板块延续了高增长趋势，蜂窝物联网连接数快速增加，模块龙头已经远离。光大证券分析师刘凯指出，今年以来，芯片短缺状况逐步缓解，物联网模组企业毛利率逐步回升，产能进一步释放，业绩保持较快增长。建议关注移动通信、移动通信、兆智能。传感器国产化率持续提升，车载应用增长空，重点关注四方光电和韩伟科技。
2022年以来，我国工业互联网发展加快，工业互联网识别解析体系基本建成，全国顶级节点日均解析量大幅提升。4月，工信部发布《2022年工业互联网任务组工作方案》，对工业互联网建设任务进行了分解，明确了相应的保障措施和年度目标成果。预计未来5-10年，工业互联网将继续受益于政策扶持。深港证券分析师曹旭·特指出，上半年，在整个制造业受到疫情冲击的背景下，工业互联网平台服务仍保持较高增速，远高于软件行业整体增速，表明工业领域企业数字化转型需求相对刚性。建议重点关注引领产业互联网平台的上市公司宝信软件、浪潮信息。
潜在股票的选择
硬件方面:
远程通信
该公司是物联网模块的全球领导者。参考行业数据和公司数据，我们计算出2021年公司出货量和营收份额分别为41%和34%，全球第一。升级叠加场景继续扩大深化，行业增长预期继续看好。公司在RD、生产、销售和供应链管理方面具有优势，有望充分受益。公司在保持现有模块业务高速发展的同时，积极延伸产业链的软硬件能力。天线产品、物联网云平台、ODM业务、智慧城市数字集成业务等新业务布局初见成效，有望为公司打开新的发展空间空。浙商证券指出，2021年公司海外收入49.7亿元，同比增长113%，占比44.13%。与海外和国内市场容量相比，海外市场份额仍有空的增长。2022年上半年，公司海外收入34.88亿元，同比增长110%，占比52.15%。另外，车载领域是模块行业的细分赛道，规模大，成长性高，行业壁垒大。公司车载领域呈现出强劲的发展势头，与全球超过35家主机厂和超过60家主流Tier1厂商形成合作，得到广泛认可，有望充分受益于汽车智能化进程。
转向沟通
该公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商。公司属于物联网中的无线M2M行业，M2M终端设备可应用于车辆管理、移动物品管理、个人跟踪通信三个领域。中邮证券指出，二季度公司单季实现营业收入2.77亿元，同比增长12.63%，实现净利润6609.9万元，同比增长38.52%，创下公司单季利润最高纪录。第二季度，公司毛利率为33.18%，净利润率为23.88%，分别比上一季度增长2.51%和14.85%。与今年一季度相比，预计三、四季度也将呈现逐季向好的趋势。根据公司半年报披露，截至二季度末，公司在手订单约5.8亿元，且订单持续滚动，产品交付周期短，流动性强；公司合同债务1.3亿元，较一季度末略有下降，存货金额7.02亿元，较一季度继续增长6.36%，其中产成品约1亿元，原材料5.56亿元，备货规模创历史新高。在下游需求旺盛的情况下，公司实现了充足的储备以保证交付能力，全年业绩可期。
美格智能
2022年上半年，公司实现营收11.24亿元，同比增长60.34%；实现净利润0.86亿元，同比增长81.34%。公司产品RD、运营和交付均受到疫情和汇率波动带来的毛利率压力的影响，业绩持续创出新高，显示了其强大的实力。开源证券指出，公司物联网泛链接领域保持稳定增长，海外优质客户持续增加；5GFWA产品对海外运营商的出货量大幅增长；与此同时，应用于智能驾驶舱领域的5G智能模块产品出货量和营收较2021年上半年增长数倍。多年来，公司深耕模块技术，在无线通信、Android系统底层优化、高性能低功耗计算、中间件、多屏多摄像头产品开发等方面积累了技术经验。未来有望在FWA、新零售、PDA等下游地区继续实现业务快速扩张；在智能汽车领域，公司第一代5G智能模块已经在客户的多个主流车型上实现量产。第二代5G智能模块在5G、Wifi、多摄像头、多屏互动等方面性能显著提升，已在客户高端机型中量产。此外，公司将进一步布局更先进的下一代产品，有望持续扩大客户范围和业务量。
四方光电
上半年公司业绩略有下滑。预计随着疫情的消退，供需边际会有所改善。公司车载传感器业务突出，舒适系统传感器进入量产期，持续获得新项目定点。安信证券指出，2022年上半年，公司车载传感器销售收入同比增长179.85%。截至报告披露日，公司汽车舒适系统定点传感器数量约为1600万个。公告称，公司近期收到国内两家新能源主机厂三个项目的定点通知，提供车用级空气体质量传感器，总金额约1.86亿元。随着定点车项目的不断增加和逐步转型，未来有望贡献稳定的业绩增量。随着国外疫情的减弱，公司继续推进海外市场，在增加欧洲和亚洲市场份额的同时，进一步拓展一带一路和北美沿线市场，加强车用传感器、超声波燃气表、高温气体传感器等外贸业务的发展。此外，上半年公司加大工业过程领域气体分析仪开发力度，气体分析仪主要是烟气分析仪和过程气体分析仪收入同比增长50.84%。在“双碳”和“国六”的政策背景推动下，气体监测需求逐步释放，将带动公司产品销量持续增长。
韩伟科技
该公司在该行业深耕20多年。是国内知名的气体传感器及仪器制造商和物联网解决方案提供商，致力于成为以传感器为核心的物联网解决方案领导者。公司将传感器技术、智能仪器技术、数据采集技术、地理信息和云计算等物联网技术紧密结合，形成了“传感器+监控终端+数据采集+空信息技术+云应用+AI”的系统解决方案。公司以“成为以传感器为核心的物联网解决方案领导者”为产业愿景。未来，随着国内替代工艺的不断推进和汽车电子等应用场景的不断拓展，公司将持续提升盈利能力。国源证券指出，2022年，公司在中国气体传感器领域占据领先地位。在安防领域，公司实现向华为、小米等头部客户批量供货；在家电领域，公司继续深化与美的、海尔的合作，成功进入格力、海信等重点客户的供应商体系；在汽车领域，公司积极研发新能源汽车燃料电池热失控安全监控传感器。展望未来，公司将继续保持在安全和环境市场的领先地位，同时在车辆和柔性传感器领域创新进取，挖掘新的市场空间，实现进一步增长。
新天科技
公司的主要业务是RD，生产和销售移动通信行业的射频金属元件和射频结构。射频组件属于移动通信网络覆盖设备的范畴，主要用于移动通信基站系统中的射频器件，包括滤波器、双工器、塔顶放大器、合路器等。，全球市场份额超过3.5%。竞争对手包括TDK-EPCOS公司、村田公司、太阳能感应发电公司等。由于物联网需要大量的5G微型基站和收发设备，对射频器件的需求也将大大增加。目前，公司已获得诺基亚、Sanmina-SCI、伟创力、康普、大富科技、上海吉果等合格供应商认证。今年上半年，公司净利润大幅增长。该公司表示，所有这些增长都来自于主营业务中射频器件和新能源结构的增长，这是规模效应和全球5G市场及国内新能源市场快速增长叠加的结果。未来随着5G和新能源市场的进一步发展，新项目的增加，产品线的进一步完善，公司业绩将进一步快速提升。此外，公司未来的发展思路是继续做大做强通信业务，在新能源、医疗、电子消费品等领域开辟新的利润增长点。
操作软件端
中科创达
公司业绩保持快速增长，智能汽车和物联网业务快速扩张，规模效应不断提升。毛利率方面，公司二季度毛利率为45.15%，同比上升5.95个百分点，规模效应持续显现。上半年，公司在RD投资5.55亿元，同比增长102.7%，主要是公司在智能驾驶、边缘计算、物联网等领域进一步加大RD投资。东北证券指出，公司发布边缘计算EB2和EB6边缘智能，继续丰富物联网产品矩阵。智能汽车业务持续发力，定增项目获证监会批准。公司智能汽车业务实现收入7.43亿元，同比增长50.86%，保持快速增长态势。定增项目方面，公司于8月17日发布公告，定增项目获得中国证监会注册核准。拟募资31亿元投资智能驾驶操作系统、边缘计算、增强现实XR等战略领域，继续加大在智能驾驶、物联网等领域的战略布局。总体而言，该公司是世界级的智能操作系统RD服务提供商。我们看好公司凭借技术优势分享智能汽车和AIoT快速发展的红利，并借助边缘计算等新业务拓展进一步提升长期竞争力。
宝信软件
公司继续在全国和华东地区布局宝之云业务，推进罗京基地五期建设，开展南京基地市场规划；在华北地区，依托国家“算东算西”的政策，建设宝云基地，加快一期工程建设。云服务方面，继续推进“云芯”战略举措，加强“一+平台”能力建设和业务推广，启动SaaS服务试点。此外，公司推出“保罗”机器人品牌，以万人“保罗”就业计划为契机，基于宝信工业互联网平台建设自主可控的“保罗云平台”，实现机器人与互联网的深度融合。郭进证券指出，该公司已帮助其子公司太钢和八钢实现智能化项目。其中，TISCO涉及85个系统实现一次性切换成功，完成生产线不停车无感切换。依托母公司宝武集团对钢铁行业的理解，公司与自身软件开发、云计算、数据中心等业务具有很强的协同性，自主研发工业互联网平台，推动大数据“5S”组件开发。有望以钢铁行业为锚点，布局整个工业互联网产业链，不断扩大市场份额，加快软件国产化和替代进程。预计未来三年公司业绩复合增长率将超过25%。
浪潮电子信息产业有限公司
上半年，从营收端来看，公司营业收入348.5亿元，同比增长22.05%，主要是服务器及组件销售增长所致。主营业务服务器及组件收入345.19亿元，同比增长26.67%，约占总收入的99%。将公司“AllIn液冷”纳入公司发展战略，在全栈布局液冷，实现服务器支持液冷的全产品线，进一步升级液冷智能计算中心解决方案。安信证券指出，近年来，在复杂的国际形势和疫情持续影响下，全球电子元器件供应严重不足。公司充分发挥数字化、智能化供应链优势，通过趋势预测、战略备货、核心零部件验证和更换等，实现稳定供应和高效交付。据官微披露，目前，服务器订单准时满足率保持在98%以上，业绩稳步增长。浪潮作为全球领先的IT基础设施提供商，在服务器和存储产品领域一直保持着全球第一的市场份额。公司作为服务器领域的龙头，短期内将受益于新的服务器增长周期和下游需求的复苏，未来有望在计算基础设施加速趋势中提升投资价值。
掉包牌
公司主要为中国移动、中国联通、中国电信、广电网络等电信运营商提供客户关系管理、大数据、计费、移动互联网、业务壁垒等核心业务系统的综合解决方案，包括系统咨询、规划、产品研发、升级和服务；提供公有云和大数据的服务和运营，公有云和大数据体系下的通用平台产品；提供基于移动互联网云和大数据的中小企业服务。目前，公司拥有多种数字化智能产品，包括数字化智能政企产品:以AI+大数据能力为核心，采用平台+应用架构，构建售前、售中、售后端到端的智能政企支撑平台；运营能力中心:为运营商提供从场景需求状态到开发状态、运营状态的全生命周期流程的开发运营支撑能力；Cloud 3云平台:以容器云为建设需求，为运营商提供智慧中台业务应用所需的技术平台能力，包括快速可交付的容器能力、微服务管理产品、敏捷开发交付的devops、保障运营稳定的全链路监控能力；云融合产品:通过开放网络能力，端到端开放BO融合能力，提供云+网+DICT一体化的云网支撑能力。
微生信息
微生信息是中国智能计量、智能配电和能效管理解决方案的领先供应商。以公司的信息采集、分析、处理为技术入口，通过智能终端等软硬件产品为用户提供用能信息采集系统的集成和服务。公司产品贯穿物联网感知层、网络层、应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，并先后与海康威视、腾讯云等头部企业签署战略合作协议。公司手头订单满满。截至2022年上半年，公司国内销售网络覆盖30多个省份、2800个城市，物联网连接数超过1亿。公司拥有多项国际领先技术，是多种产品的行业先锋。截至今年上半年，公司RD人员总数已达369人，占公司总人数的49.60%。经过多年的海外市场开拓，公司在亚洲、非洲、美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道。公司将以AMI整体解决方案为基础，深度参与海外地区电力物联网建设，以电、水、气、热一体化能源解决方案为契机，积极拓展海外城市物联网市场。
全志科技
公司主要从事系统级超大规模数模混合SoC和智能电源管理芯片的设计。是国内优秀的应用处理器设计师，长期受益于物联网大趋势，智能硬件产品有望高速发展。公司主要产品是SoC，即片上系统，属于微处理器，将模拟ip核、数字IP核、存储器集成在一个芯片上。一个SOC应该包括CPU、GPU、NPU、BBU、ISP、内存、音频处理器、WiFi模块等功能模块。公司专注于智能硬件、智能视觉、智能汽车、OTT机顶盒、通用平板五大领域。其下游应用涵盖智能音箱、扫地机器人、智能家电、智能摄像头、汽车中控等AIOT和汽车电子产品。公司还和平头哥合作布局RISC-V架构技术。公司拥有基于RTOS、Linux和Android三级操作系统的软件设计技术平台。未来将基于平头哥RISC-V架构技术开发通用计算芯片，进一步应用于工业控制、智能家居、消费电子等领域。国泰君安证券认为，公司对AIoT和智能汽车的需求方兴未艾，平台优势提供了以下增长动力。预计给予公司2022-2023年EPS1、1.30元的盈利预测“增持”评级。
