公司利润大幅下滑，房地产和金融业务收入不及预期，大股东频繁减持，诉讼纠纷不断累积。中天金融面临着更加复杂的经营环境。
中国科技投资，龙敏，张婷
在宣布推迟披露半年报的几天后，中天金融于8月30日晚间正式发布了2022年半年报。今年上半年，中天金融营业收入90.71亿元，同比下降53.98%；归母净利润为-25.17亿元，同比下降6244.59%；经营活动产生的现金流量净额为37.43亿元，同比下降76.98%。
为缓解债务压力，中天金融大股东自5月24日起通过集中竞价、大宗交易等方式多次减持股份，持股比例从45.03%降至38.96%。此外，中天金融及控股子公司近期累计新增诉讼和仲裁案件，涉及金额共计12.89亿元，占最近一期经审计净资产的10.84%；对外担保余额合计174.33亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的146.60%。另有两只债券出现实质性违约，对公司流动性产生不利影响。
大股东资不抵债，频频减持。
8月30日晚间，中天金融发布2022年半年报。报告期内，中天金融营业收入90.71亿元，同比下降53.98%。其中，房地产业务收入13.81亿元，同比下降66.06%；保险业务收入69.79亿元，同比下降50.86%；行业收入为0.11亿元人民币，同比下降31.96%；证券行业收入为-6700万元，同比下降113.80%。
此外，截至2022年6月底，归属于中天金融的净利润为-25.17亿元，同比下降6，244.59%；经营活动产生的现金流量净额为37.43亿元，同比下降76.98%。对于公司利润大幅下降，中天金融解释称，主要是计入当期损益的借款费用增加、结转房地产销售收入大幅下降、金融子公司资产端业务收入减少以及业务发展不及预期所致。
值得注意的是，这份业绩报告本应在8月27日公布。由于编制进度原因，中天金融于8月26日发布公告称，将延迟披露半年报。一个月前，中天金融也因业绩问题收到深交所的监管函。
7月22日，中天金融发布的监管函内容显示，公司1月29日披露的《2021年度业绩预告》，预计2021年净利润为-2.5亿元至-4亿元。但4月29日披露的业绩预告修正公告预计2021年净利润为-62.2亿元至-70.8亿元。
4月30日披露的2021年年报显示，公司2021年经审计的净利润为-64.16亿元。对此，监事认为中天金融《2021年业绩预告》预计净利润与2021年经审计净利润差异较大，违反了《深圳证券交易所股票上市规则》第1.4条、第2.1.1条、第5.1.3条的规定。
在业绩大幅亏损的同时，中天金融的大股东也频频减持股份。中天金融8月17日公告称，公司接到控股股东金诗琪国际控股有限公司通知，金诗琪控股于8月15日通过集中竞价方式减持7493.55万股，占公司总股本的1.07%，持股比例由40.03%降至38.96%。自5月24日以来，金诗琪控股通过集中竞价和大宗交易方式，先后7次减持1.35亿股，涉及减持金额2.19亿元。
8月31日，中天财经再次发布公告称，金诗琪控股质押了部分股份。公告显示，为支持上市公司生产经营，金诗琪控股质押1500万股，占其股份的0.55%。截至公告日，金诗琪控股质押股份共计19.37亿股，占其股份的70.96%，占中天金融股份的27.65%。
然而，金诗琪控股近年来的表现并不乐观。iFind数据显示，金诗琪控股2020年末净利润为-5.61亿元，同比下滑203.06%；2021年净利润为-39.47亿元，同比下降603.09%；2021年净资产首次为负，资产资不抵债，金额为-2.44亿元。截至2022年一季度末，金诗琪控股营收56.52亿元，净利润-4.88亿元，总负债1667.59亿元，负债率101.01%。
公开资料显示，2006年9月4日，金诗琪控股与世纪实业投资有限公司签署《股份转让协议》，收购世纪实业持有的公司法人股，成为中天金融的控股股东。2016年1月14日前，金诗琪控股持有中天金融21.08亿股，占当时公司总股本46.83亿股的45.03%。值得注意的是，金诗琪控股的实际控制人为罗玉平，持有其74.80%的股份，罗玉平也是中天金融的法定代表人和实际控制人。
广科咨询首席策略分析师沈梦对中国科技投资表示:“在寿险公司股权无法推进和房地产行业监管趋严的双重压力下，中天金融资金链异常，大股东无法从中天金融正常运营中获得稳定的基础，不得不不断减持以缓解自身资金链压力。由于中天金融的资产重组无法有效推进，业务经营陷入困境。”
“大股东的频繁减持和资不抵债会危及原本就因基本面不佳的市场表现，使中天金融股价承压，同时也会带来经营环境的恶化，甚至会因大股东自身的问题导致其在中天金融的股权不稳定。”IP中国首席经济学家白文熙说。
财经评论员张雪峰也对《中国科技投资》记者表示:“大股东频繁减持，资不抵债。可能是大股东不看好企业后续发展，为了弥补其他资金缺口而减持套现，对中天金融来说是相对不利的消息。大股东的行为可能会使其他中小投资者对企业未来发展产生悲观预期。”
频繁的法律诉讼
日前，中天金融发布公告称，收到深圳中院送达的《民事起诉状》。深圳市金山银股权投资基金管理有限公司以合同纠纷为由，对中天金融子公司中天郭芙证券有限责任公司提起诉讼，诉讼金额2.04亿元。
除了郭芙证券的诉讼，中天财经还披露了近期新的诉讼和仲裁情况。今年4月30日，中天金融披露，公司及控股子公司连续12个月涉及的诉讼、仲裁总金额为15.7亿元，占最近一期经审计净资产的13.20%。
4月30日至今，除已披露的重大诉讼案件外，中天金融及控股子公司累计新增诉讼、仲裁案件共计12.89亿元，占最近一期经审计净资产的10.84%。其中，单笔涉案金额在1000万元以上的有11起，总金额超过11亿元。
具体来看，11起重大诉讼中，涉及的当事人主要是中天金融旗下的相关房地产公司。诉讼仲裁的原因主要是施工合同纠纷、商品房预售合同纠纷、票据付款请求权纠纷等。目前案件都在一审。
中天金融面临的纠纷不止于此。6月18日，中天金融发布公告称，子公司联合铜箔有限公司与平安银行股份有限公司惠州分行签订《担保合同》，联合铜箔为中天金融向惠州分行融资余额50亿元展期提供连带责任担保。
7月5日，中天金融再次发布两则公告，分别为子公司中天城投集团物业管理有限公司和贵阳金融控股有限公司的贷款提供担保。截至公告披露日，中天金融及控股子公司担保总额为82.4亿元。担保生效后，中天金融及控股子公司对外提供担保余额合计174.33亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司权益的146.60%。
其中，控股子公司为中天财务提供担保83.63亿元，占公司最近一期经审计的母公司所有者权益的70.33%，公司及控股子公司为合并报表外单位提供担保11.4亿元，占公司最近一期经审计的母公司所有者权益的9.59%。中天金融及控股子公司逾期担保及诉讼担保8.97亿元，占最近一期审计归属于母公司所有者权益的7.55%。
“中天金融的对外担保总额已经超过了归属于母公司所有者权益的100%，可能比较高。如果被担保企业违约，可能造成担保公司的流动性风险，相关公司的正常经营可能受到影响。同时，也可能引起监管部门的注意。”张雪峰分析道。
“中天金融对外担保总额已经超过归属于母公司所有者权益的100%，说明中天金融存在对外担保过度的问题。如果引发赔付等或有风险，将严重影响公司业绩甚至正常经营。”白文熙进一步说道。
另外，根据iFind数据，目前中天金融债券存量为81.5亿元，债券6只。其中，私人债务54.47亿元，占比66.83%。从兑付时间来看，总余额57亿元的4只债券将集中在一年内到期，占总债券的近七成，另外两只债券已实质性违约。
值得注意的是，8月18日，银监会宣布核准华夏人寿保险公司多名员工任职资格。与此同时，中国银行业监督管理委员会还宣布批准华夏人寿保险股份有限公司章程修正案，批准公司章程修正案。这意味着华夏人寿保险公司在两年托管期结束后，正式步入正轨。但中天金融对华夏人寿股权收购尚未进入实质性审批程序，也未终止并收回70亿元保证金，对公司流动性也产生不利影响。
我就记者业绩、大股东减持、债务纠纷等问题致函中天财经。到目前为止，我还没有收到回复。
