《金证券研究》南方资本中心修远/作者习舟/风险控制
随着市场的进一步开放，企业面临着激烈的国际国内竞争，已经开始把财务管理提高到战略层面。在职责演变过程中，由传统财务经理或总会计师演变而来的总会计师和财务总监可以充当企业绩效的促进者。在这方面，山东亚华电子股份有限公司自2019年以来已经两次更换财务负责人，其中一次相隔不到半年。
背后，信息披露问题可能成为亚华电子的“阿喀琉斯之踵”。其中，关于其监事龚加余的任职历史，亚华电子两版招股书不一致，现已“握手言和”。此外，亚华电子募投项目投资额和建筑面积均小于环评报告，其中投资额缩水4000多万元。问题还没有结束。亚华电子与其第一大客户的交易与该客户多年来披露的采购金额“不一致”，交易真实性存疑。
一是主管简历“犯了自己的错误”后忙着修改，只有用人单位的变更函似乎是“儿戏”
监事负责检查公司财务，监督董事和高级管理人员履行公司职责的行为等。至于监事龚加余的任职历史，亚华电子两版招股书不一致，现在“握手言和”。
1.1在2021年招股说明书中，监事龚加余的任职起始日期早于用人单位的成立日期。
报告期内，亚华电子监事的任职经历为“玩穿越”。
根据2021年6月18日签署的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，龚加余是亚华电子的职工监事代表。2013年7月至2014年3月，担任北京尚德致远科技有限公司Android中级讲师、RD工程师
但根据市场监督管理局的信息，尚德致远成立于2016年3月22日。
换句话说，龚加余在尚德致远的起始日期早于尚德致远的成立日期。
1.2招股说明书更新后，只修改了用人单位，任职期限和所担任的职务没有变化。
还是因为上述函件中的“乌龙”，亚华电子在更新的招股书中对上述事项进行了修改。
根据2022年5月11日签署的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，龚加余是亚华电子的职工监事代表。2013年7月至2014年3月，北京Xuexue.com教育科技有限公司安卓中级讲师、RD工程师
可以看到，在更新后的招股书中，亚华电子对龚加余的简历进行了调整，2013年7月至2014年3月的用人单位由尚德致远变更为Hixue.com。
但不难发现，亚华电子只是调整了用人单位，其余信息，即任期、任期、龚加余在其他时期的任期都没有变化。
值得一提的是，公开资料显示，截至2022年9月1日，尚德致远与Hixue之间不存在股权关系。com。
同样的起始日期，同样的岗位，但是工作单位完全不同。亚华电子如此轻信，似乎是儿戏。
1.3主管龚加余现任主管的嗨学网被“三·一五党”点名。
问题还没有结束。喜网与否“省油的灯”。
早在2020年7月16日，Xuexue.com就在央视“3·15晚会”上被点名。
“3月15日党”指出，他们收到了数百封抱怨Hixue.com的电子邮件。消费者在邮件中称，Hixue.com存在“当面销售一套，背后一套”、“诱导消费”、“退款难”等问题。
朝阳区市场监督管理局对上述行为高度重视，表示将立即对北京Hi-learning网络教育科技有限公司和北京Hi-learning卓奥教育科技有限公司进行调查，对属实的违法行为进行查处，严惩不贷。
就在央视《3·15晚会》曝光希雪“退费问题”之后。com，Hixue。com在其微信公众平台和官方微博上发表声明，对相关事件进行调查。
相信不是小事。在两版招股书中，亚华电子与监事龚加余同一时间段的任职单位不一致，信如儿戏。不仅如此，龚加余现任主管的校网一度被“3·15晚会”曝光，令人尴尬。
二是募投项目的建筑面积和总投资与环评报告“打架”，信的质量被拷问。
众所周知，环评报告是由具有相应环境影响评价资质的单位对可能造成重大环境影响的建设项目编制的，对环境影响进行综合评价的评价文件。
通过对比亚华电子募投项目“智慧医疗项目”的环评报告和招股书，亚华电子招股书披露的总投资和建筑面积均少于环评报告。
2.1招股说明书披露的募集资金项目与环评报告中的项目为同一项目，且备案编号与环评编号一致。
本次上市，亚华电子拟募集资金3.19亿元，分别用于“智慧医疗信息平台升级及产业化项目”、“RD中心建设项目”、“营销网络建设项目”、“补充流动资金”。
其中“智慧医疗信息平台升级及产业化项目”总投资15282.3万元，拟投入15282.3万元募集资金。备案代码为“2020-370391-35-03-092350”。环评情况为淄高新环报告表[2021]8号。
2021年1月26日，山东省淄博高新技术产业开发区管理委员会发布《关于同意山东亚华电子有限公司智慧医疗信息平台升级及产业化告知承诺制的公示》。
审批显示，“智慧医疗项目”建设单位为亚华电子，建设地点为淄博高新区仪器产业园。
同时，审批公示附有“智慧医疗项目”信息公开承诺书、建设项目环境影响报告表、告知承诺书、批准文件。
根据“智慧医疗工程”建设项目环境影响报告表，本项目批准文号为2020-370391-35-03-092350。
根据“智慧医疗项目”批复文件，该项目环评编号为“资高新环报表[2021]8号”。
通过对比可以看出，亚华电子在招股书和环评报告中披露的“智慧医疗项目”具有相同的环评号和备案号，两个项目实际上是同一个项目。
然而，郑锦研究南方资本中心研究发现，同一个项目下，亚华电子招股书和环评报告披露的关于该项目的信息“大相径庭”。
2.2关于购买的已建成厂房的建筑面积，招股说明书与环评报告相差近300平方米。
根据“智慧医疗项目”的环评报告，该新建项目位于淄博高新区仪器仪表产业园。本项目是在亚华电子淄博总部对面新建生产厂房，总建筑面积11888平方米，主要包括组装车间、测试车间、实验车间。此外，在相邻地块购买总建筑面积为4，235平方米的生产厂房，主要用于注塑车间、SMT贴装车间和组装车间。
同时，环评报告《项目基本构成表》显示，“智慧医疗项目”分为主体项目、存储项目和辅助项目。
在主项目中，组装车间1、注塑车间1和SMT安装车间1位于购买的完工生产车间。组装车间2、注塑车间2、SMT贴装车间2、测试车间和实验车间位于新建的生产厂房内。
看具体楼层情况。组装车间1位于采购车间二楼西南角，注塑车间1位于采购车间一楼西车间，SMT贴装车间1位于采购车间一楼东车间。
仓储项目中的仓库位于采购车间二楼东室。
以上是位于购买的已完工生产工厂的所有车间的位置。
也就是说，位于采购车间的车间包括组装车间1、注塑车间1、SMT贴装车间1和仓库，分别位于采购车间的一层和二层。
招股书显示，“智慧医疗项目”拟在相邻地块厂房购买建筑面积为3，944.43平方米的生产厂房，作为组装、注塑、粘贴车间。工厂位于淄博高新区青龙山路9009号仪器工业园7号楼一、二层。
通过对比，不难发现，上述作坊的地址和楼层是一致的。即环评报告中披露的“在相邻地块购买的已建成生产厂房”，与招股书中披露的“在相邻地块建筑购买的计划生产厂房”，还是同一厂房。
但招股说明书与环评报告中披露的生产厂房建筑面积存在矛盾。
环评报告显示，亚华电子在相邻地块购买了另一个生产厂房，总建筑面积为4235平方米。但招股书显示，该项目拟在相邻地块建筑购买建筑面积为3944.43平方米的生产厂房。
显然，招股书披露的所购生产厂房建筑面积比环评报告少了290.57平方米。
2.3招股说明书披露的项目总投资比环评报告少4362.69万元。
事实上，上述厂房建筑面积的差异可能导致亚华电子在该项目上的投资金额出现“两个版本”。
根据环评报告，亚华电子“智慧医疗项目”总投资为19644.99万元。招股书显示，亚华电子“智慧医疗项目”总投资为15282.3万元。
对比可知，招股书披露的项目总投资比环评报告少4362.69万元。
值得一提的是，亚华电子在承诺书中表示，建设单位承诺保证申请材料及相关数据的合法性、真实性、准确性和完整性，保证电子文档与纸质材料的一致性，并对提交材料和填写内容的合法性、真实性、准确性和完整性负责。
同时，建设单位亚华电子承诺严格按照建设项目环境影响评价文件中所列的建设内容、性质、规模、地点和采用的生产工艺进行建设、生产和经营。建设项目的性质、规模、位置、生产工艺发生重大变化的，依法重新办理相关环境影响评价手续。
值得注意的是，“智慧医疗项目”环评报告编制时间为2021年1月，承诺函申请日期为2021年1月25日，批复文件出具日期为2021年1月26日。
即上述时间在亚华电子第二版招股书签署日之前。而且根据招股说明书与正式文件备案号、环评号一致的事实，截至招股说明书签署日，该项目未发生变更。那么招股书和正式文件的数据，比如建筑面积，投资金额，应该是一致的。
在这种情况下，亚华电子招股书披露的募投项目投资金额、建筑面积等数据是否真实？
三是频繁“上演”与第一大客户购销数据矛盾的愿景，交易真实性存疑。
四川港通医疗设备集团有限公司作为亚华电子最大的客户，是现代医疗器械RD、制造和医疗专业系统整体解决方案提供商。2018年以来，香港互联医疗一直“稳坐”亚华电子第一大客户的位置。
但2018-2021年，亚华电子和港通医疗都出现了购销数据的矛盾。需要指出的是，亚华电子对历史营收进行了追溯调整，但调整可能仍无法解释上述数据差异。
3.1 2018年，亚华电子与第一大客户港通的医疗服务购销数据存在矛盾。
2021年招股书显示，2018年，香港互联医疗为亚华电子第一大客户，主要销售产品为一、二代病房的交互系统、分机及配件，销售金额665.24万元，占营业收入的5.91%。
但这一数据与香港互联医疗披露的数据相矛盾。
根据2021年12月13日签署的《香港互联医疗首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，2018年，亚华电子为香港互联医疗第四大供应商，采购内容为原材料及设备，采购金额为573.45万元，占比2.21%。
可以看出，亚华电子2018年向香港互联医疗披露的销售金额，比香港互联医疗向亚华电子披露的采购金额多出91.79万元。
事实上，亚华电子与港医购销数据“打架”的情况贯穿了亚华电子招股书的整个报告期。
3.2 2019年，亚华电子对香港互联医疗的销售额比香港互联医疗披露的采购金额少了三百多万元。
招股书显示，2019年，香港互联医疗为亚华电子第一大客户，主要销售第一、二代病房互动系统、分机及配件，销售金额711.88万元，占营业收入的4.33%。
签署日期为《香港互联医疗首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》2022年4月27日。2019年，亚华电子为香港连通医疗第一大供应商，采购内容为原材料和设备，采购金额1060.87万元，占比3.86%。
对比可以看出，亚华电子2019年向香港互联医疗披露的销售金额比香港互联医疗向亚华电子披露的采购金额少348.99万元。
3.3 2020年，香港连通医疗仍将是亚华电子的第一大客户，双方的购销数据仍将“打架”。
招股书显示，2020年，香港互联医疗为亚华电子第一大客户，主要销售第一、二、三代病房互动系统、分机及配件，销售金额1173.18万元，占营业收入的5.01%。
据港通医疗招股书显示，2020年，亚华电子为港通医疗第二大供应商，采购内容为原材料及设备，采购金额为1112.29万元，占比3.11%。
通过对比可以看出，2020年亚华电子向香港互联医疗披露的销售金额比香港互联医疗向亚华电子披露的采购金额多60.89万元。
3.4 2021年，亚华电子与港股通的购销数据存在188.47万元的“缺口”。
2021年，双方购销矛盾不断。
招股书显示，2021年，香港互联医疗为亚华电子第一大客户，主要销售第一、二、三代病房互动系统、分机及配件，销售金额为1，052.66万元，占营业收入的3.66%。
根据港通医疗的招股书，2021年，亚华电子没有进入港通医疗的前五大供应商。
但根据港通医疗招股书披露的应付票据，2021年，港通医疗向亚华电子的采购金额为864.19万元。
通过对比可以看出，亚华电子2021年向香港互联医疗披露的销售金额比香港互联医疗向亚华电子披露的采购金额多188.47万元。
由此可见，2018年至2021年四年间，亚华电子与其客户香港医疗的购销数据存在“出入”，差额从60.89万元到348.99万元不等。
3.5本报告期内，即2019-2021年，会计政策变更不是由于上述数据差异。
需要指出的是，在报告期内，即2019-2021年，亚华电子的会计政策发生了变更。
招股书显示，亚华电子于2019年1月1日执行新的金融工具准则，但新的金融工具准则不影响2019年1月1日的合并及母公司货币资金、应收账款、其他应收款、应收票据坏账准备、未分配利润等报表项目。
而且，亚华电子表示，新收入标准实施前后，亚华电子收入确认的基本原则和具体方法没有发生实质性变化，新收入标准的实施对亚华电子的收入确认没有实质性影响。
同时，亚华电子表示，假设公司自开始申报财务报表之日起已全面执行新的收益准则，对公司营业收入、归属于普通股股东的净利润、总资产和归属于普通股股东的净资产均无影响。
这意味着亚华电子在报告期内的会计政策变更不是上述购销矛盾的原因。
3.6追溯调整变更合并范围，或无法解释2020-2021年双方数据矛盾。
此外，亚华电子已更正会计差错，故对报告期财务数据进行了追溯调整。
招股书显示，根据收入确认原则，公司2018年和2019年的部分收入为跨期收入，主要为原本只有委托义务的商品销售。公司在客户签收无异议后确认销售收入，存在收入确认口径不一致的情况。现在，具有安装和/或调试义务的商品的销售将统一，在安装和调试完成且客户合格后确认销售收入。
在此基础上，亚华电子2018年和2019年分别减少营业收入2007.96万元和712.27万元，并相应调整了2018年和2019年的营业成本、应收账款、存货等项目。
即亚华电子2018年、2019年营业收入有所减少。
不过，回头看看2018年和2019年亚华电子和香港互联医疗的交易数据。2018年亚华电子对香港互联医疗的销售金额小于香港互联医疗披露的采购金额，或与上述会计差错更正有关。但2019年，亚华电子披露的销售金额高于香港连通医疗披露的采购金额，这意味着如果会计差错更正影响了数据，亚华电子在会计差错更正前披露的销售金额要多于香港连通医疗披露的采购数据。
即亚华电子对2018年和2019年的财务数据进行了追溯调整，还是无法解释上述购销数据的矛盾。
而且亚华电子的会计差错更正仅发生在2018年和2019年。即从2020年开始，亚华电子披露的销售金额应与香港互联医疗披露的采购金额一致。但实际情况是，2020年和2021年，亚华电子披露的销售金额分别比香港互联医疗披露的采购金额多60.89万元和188.47万元。
另一方面，根据招股书和2021年招股书，2018-2021年、2019-2020年，亚华电子有新设立和注销子公司。
根据港通医疗2021年招股书及招股说明书，2018-2021年期间，除2020年3月16日成立子公司四川美迪法医疗设备有限公司外，港通医疗无其他合并财务报表范围变更。
由此可见，亚华电子与香港互联医疗的合并范围发生了变化，或者说并没有影响到上述数据打架。
至此，不难发现，亚华电子对其重要客户香港互联医疗的购销数据是“反”的。四年累计差额不到10万元，但每一年，双方的购销数据都可能“相差甚远”。
另一方面，亚华电子募投项目总投资等指标也有不同版本。此外，监事龚加余的简历是“犯了一个自己的错误”，亚华电子函件的质量令人担忧。
见始见终。诸多问题“悬而未决”，亚华电子可能迎来资本市场“大考”。
