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上证综指站上3200点，券商股涨停，浙商证券等个股涨停。此外，保险、煤炭采选、免税概念、银行等板块也涨幅居前。截至记者发稿时，上证综指上涨3.41%，深证成指上涨1.86%，创业板指上涨0.52%。北上资金净流入超过50亿元。
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以下是十大券商的最新策略:
中信证券:低估值板块短期补跌不会演变成大估值切换，预计补跌持续1-2周。
低估值板块的回补不是风格切换，而是短期的风格再平衡，是未来风格切换的预演。预计补偿性生长将持续1~2周，但增速将有所放缓；在解除压力和业绩验证后，市场将回归均衡。从三季度末开始，金融和周期将成为下一轮趋势性上涨持续数月的主线之一。三季度市场的任何调整和结构性松动都是新的入市机会，也是下半年的最佳配置机会。
首先，低估值板块的基础是行业估值更加极端的分化，而短期的催化是行业中观数据的改善。但前期资金加速涌入后，未来增速有望放缓，短期基本面验证期也制约板块上行空。短期风格再平衡预计不会演变成中期风格的大转变。其次，预计补涨将持续1~2周。7月份解禁高峰和高估值带来的减持压力不容忽视，科技板块相对压力较大；消费和医药板块仍处于业绩验证期。在解禁和业绩验证后，市场有望回归均衡。最后，需要密切关注海外疫情、国内流动性预期等市场均衡打破因素。美国疫情处于“二次爆发”通道，美股冲击临界点临近；然而，国内宏观流动性预期和市场流动性接力的扰动越来越大。在海外疫情和流动性预期被打破后，预计三季度末，市场将开启长达数月的趋势性上涨行情，随后周期和金融板块将成为市场的主线之一。
海通证券:市场正在寻找向上突破，创造本轮牛市新高。
①今年上半年，在全球疫情蔓延的背景下，a股具有较强的抗跌性，这是由于宏微观流动性充裕。19/1开始的牛市格局没有改变。②下半年企业利润同比将升至两位数，牛市进入利润估值双轮驱动，市场有望向上突破，创下本轮牛市新高。③市场将从局部机会蔓延至上涨，科技+券商主线再度发力，低估低配置行业的阶段性补跌，如银行地产、周期等。
中信建投:风格切换如期进行，金融周期继续主导。
2020年7月第一周，在券商和地产板块的带动下，a股出现了明显的风格切换。这种风格转换并没有结束，而是会持续很长一段时间。证券板块率先上涨20%，估值得到了一定程度的提升。但在金融改革和资本市场做大做强的背景下，依然有空的上涨。保险板块，在信贷宽松、货币利率上升的背景下，投资机会依然突出。房地产行业估值水平仍然较低，但业绩会随着经济复苏而改善。保险、证券公司、地产、银行还是值得加的。
国泰君安证券:突破3300点，等待3500点。
目前a股低估值表现为无风险利率下行，银行理财预期收益率走低推动，进一步强化了资金追逐资产的现象。由此看好后市，突破3300点，等待3500点，攻击低估值低业绩的券商和龙头股，第一周期后的支出和技术。
国信证券:切换空受限，消费升级和科技创新仍是主要趋势性机会。
目前市场最关心的问题无疑是风格切换的持续性。这个问题的背后是过去一年多板块之间走势和估值的高度分化。极端的估值分化确实可能导致市场的一定修复，但这是短期冲动。回顾a股历史，每一次重要的风格或板块切换，背后都是景气周期的切换。你见过因为估值原因导致市场风格大变的吗？在2013-2015年的成长股潮中，两次“异常波动”和熔断后的两次反弹，都是显著占优的成长股。直到2016年下半年，供给侧改革后名义经济增速回升，传统蓝筹公司盈利能力明显改善，市场风格彻底从增长型切换到价值型。读者可能会问，2014年下半年呢？2014年下半年金融周期板块的爆发，很大程度上是因为“一带一路”的催化剂，引发了市场对传统行业产出的长期预期变化。还记得吗，那时候大家都在算计沿线国家的经济发展。但是我们目前没有这样的催化剂。
综上所述，顺周期低估值板块在极端分化下需要补跌修复，但切换空有限。消费升级和技术创新仍是未来市场的主要趋势性机会。
光大证券:紧盯政策信号，享受趋势外推。
展望未来，当前a股市值/M2处于2011年以来59.6%的历史位置，这意味着货币驱动的a股估值修复已经基本完成，未来a股上行动力将从货币驱动切换到利润驱动。然而，在企业利润的恢复被市场普遍认可之前，政策过度收紧的风险或市场对政策收紧的过度担忧可能导致市场短期上涨动力的减弱，这被称为“从货币驱动到利润驱动的惊人飞跃”。从本周开始，6月份CPI和M2同比增速等数据将陆续公布。投资者需关注上述经济数据是否会再次引发市场对政策收紧的担忧。长期来看，即使市场对政策收紧的过度担忧导致市场暂时下跌，上市公司的利润也在逐步恢复。当未来盈利回升被市场普遍认可时，市场仍会有持续上涨的动力。
招商证券:下半年将呈现轮涨、普涨、混涨的风格特征。
从经济基本面来看，2020年下半年经济基本面将继续改善，低估值的财务周期有望迎来企业盈利的改善。在此基础上，下半年以金融为代表的低估值板块将有一波明显的估值修复。但目前不仅有经济周期复苏的主线，科技向上的周期、网络消费和家庭消费的趋势、房地产竣工周期的加快、疫情带来的医疗和医疗需求的增加都将持续。所以从业绩的角度来看，应该是传统新兴行业联手提升业绩。一些新兴消费医药技术价格相对较高，估值可能存在一定下行压力，但仍有很多合理估值和业绩提升的标的可供选择。
从增量资金来看，上半年主动偏股型基金和北上资金抱团消费科技医药的局面被新资金的入场打破。目前主动偏股型资金和北上资金仍在流入，而融资余额在增加，保险可能加仓，增量资金喜忧参半。因此，2014年下半年的极端风格转变可能难以实现，而2020年上半年科技消费和医药一家独大的极端局面也将被打破，2020年下半年将呈现上涨、普涨和混合风格的特征。
申宏源证券:期待牛市！下半年，至少会有一波非常类似牛市的大反弹。
市场对短期获利空的反应是被动的，说明中期乐观预期在短期判断中的权重有所增加。下半年，至少有一波大反弹，这很像牛市，开始期待牛市。逻辑具体包括:下半年a股基本面趋势有望得到确认。创新直接货币政策工具，帮助企业改善财务报表。居民储蓄率有所提高，房地产和可选消费的销售潜力有待释放。定位周期已经处于衰退末期，新冠肺炎疫情带来了更彻底的出清，库存和制造业投资周期推迟而不是缺席。新的经济基本面是“去日本赶”。下半年普遍验证景气是大概率。叠加改革预期发酵、科技增长推动、风险偏好提升相互促进，有望成为下半年主要方向。居民储蓄率提高，资产配置需求有待释放。如果股市上涨逻辑理顺，阶段性增量博弈可期。2021年建党100周年可能是中国政治周期的关键一年。提升风险偏好的改革与基本面结构性复苏相呼应，有望打开市场上行空。中期乐观预期是短期市场走强的重要基础。
短期内不会出现完全的风格切换，科技消费龙头中期仍是主线。低估值修复也应选择Alpha。只建议参与券商和地产龙头阶段的机会。一旦低估值开始轮动，内部蔓延，就是风格回归科技消费的信号。
广东证券:牛市声音越来越大，横盘震荡概率大。
目前市场风格切换源于低位板块的估值修复需求。是否形成长期风格切换，还需要对企业盈利周期进一步观察。考虑到三四季度企业业绩边际改善空有限，外围叠加诸多复杂因素，短期快速上涨后，后续市场震荡的可能性也在加大。
配置方面，可关注以下四条主线:科技股蓬勃发展，关注消费电子、5G等相关投资领域；受益于改革预期和市场情绪的回暖，看好券商股的上涨空；医药、食品饮料、家用电器等消费蓝筹；国企改革，基建叠加，未来订单改善，关注中字头蓝筹股。
开源证券:大金融起步只是开始，不要再犹豫了。
上周市场风格变化明显。从资本角度看，国内外资本联手打响风格转变第一枪，北方资本向低估值+顺周期转变。普通股票/偏股混合型基金正在积极布局价值风格。
疫情最严峻的时刻过后，货币政策转向“信贷扩张”，无风险利率中枢决定上行，价值/增长的天平正在重新平衡。爆发后的环比改善+2019 Q4+2019 Q4从Q4开始的周期性回升，形成宽信贷、宽金融的合力，共同推动经济复苏。这种复苏已经逐渐被债券和大宗商品市场所认可，但价值股对它的定价才刚刚开始。在风格切换的初期，机会会存在于广泛的价值股中，早期进入者的“掘金时刻”已经开始。顺周期价值板块已经释放出全面胜率信号。
大金融的启动只是一个开始，投资者不要再犹豫了:一是受益于投资确定性快速恢复，目前估值仍然较低的:建材、建筑、工程机械；二是周期底部，改善上月新定价的:化工、煤炭；三、低估值巨修空:地产，非银；第四，顺周期消费:家电、白酒、汽车。
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