投资股票让人又喜又忧。
有人认为这是一场孤独的长跑；有人认为是人性放大后的投影；有人认为以上都太“空”了。他们不相信信仰，也不相信眼泪，只认为自己的本质是“让自己的资产增值”，最后为了安全放在袋子里更重要。
某种程度上，投资可以说是一个人认知风格最明显的体现。正如一位受访者所说，有些人即使持有好股票也不一定赚钱。这是一件很有趣的事情，不是吗？通过这种不断的尝试，不断的交易，到最后，其实每个人都在和自己的内心，包括认知，进行一场博弈。
以下是文瑞采访中的一些投资故事。希望能给你启发:
1.“我对所有公司都没有信心。”
2011年，因为一个私募基金的朋友，我接触到了价值投资。
当时他跟我说，投资股票的核心是投资背后的企业。举个例子，你用100万买一家公司，公司一年盈利10万。如果全部买下来，就是10倍pe，十年就能把钱还上。
基于这个逻辑，我用五块钱买了我的第一只银行股，一年半后，我用十块钱卖了它。当时我简单看到它年利润增长70%，pe只有5倍。事后看来，并不是运营最好的公司，只是我当时对行业了解不深，投资策略比较简单。
后来发生了茅台塑化剂事件。受此事件影响，食品饮料行业整体估值下降。当时我们关注的是承德露露，12年左右完成产能扩张，利润增长明显。3亿的利润达到5亿，这是可以预见的，所以我买了，卖的时候是一年半以后，大概20块钱。
我看一个公司好不好。很简单，就是能不能让我赚钱。我对所有公司都没有信心。我不会迷信一个公司。正确没有基因这种东西。
什么样的投资会长期赚钱？就是买自己知道的，便宜的，价格远低于价值的。去年买了很多腾讯，260，很不错。但是很多人都不敢买。去年买格力35元，今天59元。
我买的是腾讯格力而不是茅台五粮液，因为去年不太懂。现在，我做，但是我认为它是昂贵的。如果你犹豫了，你还是有不明白的地方。
2.“投资就像生孩子。如果你不给，那你为什么要生他？”
里昂|股权投资公司首席执行官
2006年，我有朋友全职做股票。我当时也做了股票投资，但是那一次真的是……彻底失败。
当时我和表哥一起，在香港股市上得知一个消息:国内某企业要收某公司的壳，然后要涨价。
——经常韭菜被割，这是这样一个故事的开头。
当时在香港没有股票账户之前，我们把钱委托给了一个香港同事。然后事情的发展就跟一般的故事一样，就是没拉起来，最后各种股份拆分，包括中间它的股权，可能要经历好几次。反正那个投资完全浪费了。
花了几万块买的。什么感觉？就是股票投资，确实需要专业的去做。不然就是自己真金白银。还是很疼。就像花钱买教训一样。
2010年，我做咨询工作，被派到深圳。远离自己熟悉的环境和社交圈，突然有了很多空的空闲时间，开始考虑在工作之外做财富积累，于是正式做了自己的第一笔投资，光线传媒。
当时我们对影视行业的一个看法是，文化具有逆经济周期的特征。因为当时的环境不是特别好，所以人们会更倾向于满足自己的情感消费或者放松。
后来从深圳回北京，在家休息。那半年，我做了很多动作——每天早上起床，八点开始看隔夜的海外新闻，主要是美股，然后欧洲市场，九点半准备开盘，相当于盯着市场交易。
但真正的顿悟还是在这几年。
从价值取向上，我非常认可巴菲特的价值投资，但他的套路在中国完全不适用，你必须因地制宜。
不可控因素很多。比如表演很好看。半年报出来，发现中间有虚假部分，黑天鹅事件，产业政策对整个市场的影响。况且国内资本市场尤其是二级市场的投资者都不是专业投资者。
我觉得最大的问题在于价值的判断和发现。这个事情需要很大的精力，很大的专业分析，能力壁垒，对趋势的判断。
短期内，我也尝试过所谓的新闻。后来证明，股票的走势，无论价格是涨是跌，都是随机的。
巴菲特的典型案例是，他投资了一家公司，并长期锁定。我以前犯过这个错误。我买了一只股票，然后两年没看。
但现在，我会在价值投资的基础上给出一个短暂的置信区间。三个月，六个月，九个月，长期持有不会超过一年。
为什么我说，那一次最大的体会是，这件事要做得足够专业。你做的不够专业，时间是其次。投入了真金白银，你没有办法对她负责。就好像你生了一个孩子，你要教育他。如果你不付出，那你为什么要生下他？
3.“资本越大，投入的可能性越大；基金越小，炒股越多。”
2012年之前，我在炒股。炒股不赚钱，只能亏钱。
2007年，我开始接触企业管理，和顾问一起做项目。对企业的了解越来越深。
投资的乐趣在于你不断了解一个公司，包括这个行业。
比如我们以前买中国国际旅行社。它有什么特点？只要看到一月份的成绩，就能猜到全年。因为每年每个月包括春节的客流量都是线性的，所以你可以确定知道它未来增长的程度。
制造业和B2B公司，包括科技公司，你很难预测每年的业绩变化。
当然，B2C只是一个过滤功能。从专业的角度来说，我们会从战略、文化、企业管理，包括经营方式等方面来考虑一个公司未来的扩张空。
它如何扩张，以何种方式扩张？未来行情空多少钱？能达到什么比例？包括老板的做事能力，战略是否清晰等。——之前买了未来/学了，只是因为战略明确。
从投资的角度来说，我觉得，有时候，股票暴跌未必是坏事。
如果系统暴跌，未来可能会带来这样的超额收益；再者，暴跌中肯定有一些非理性因素。非理性暴跌之后，很多公司会有很大空的空间，可以融资或者杠杆买入。
18年全年买CITS，没有因为港股暴跌。118年，你看到整个市场暴跌了吧？1月1日至12月31日，上涨30%，从11元涨到60元，上涨40%。
其实a股比美股更容易赚钱，尤其是国内的风格都是炒作，反而可能更赚钱。
因为身边很多人都在做投资，资金量也比较大。我发现，钱越大，越有可能投资；基金越小，炒股越多。
4.“证券交易就像喝酒。喝得越多，越浓。”
交易证券就像喝酒一样。喝得越多，越浓。
一开始，我盯着一只股票，在那里买了又卖。后来发现一只股票的风险是不可控的。如果庄家操纵了，你就当韭菜被割了。
那就多买几个，加上我已经长大了，信息也多了。我觉得这个不错，那个也不错，对吧？假装是一个团体。避免了一定的风险。
但实际上还是有影响的，降低了收益。因为你个人风格相似，你接受的股票风格也会相似。所以看起来是组合，其实是大类。风口来了，猪都飞了，风口去了，* *游了。
所以最后你发现大家都做指数投资。这就是为什么世界上的大型共同基金最终会进行指数投资。因为指数投资是收益最高的点，MSCI是全世界新兴市场国家最好股票的代表。全世界差不多有10万亿的工程基金在跟踪他，因为它的价值而付给他报酬。
一旦你做了趋势，你会发现你不需要再做任何个股了。如果你担心指数的节奏太慢，你可以使用杠杆，如沪深300股指期货和50etf认购权证。这些都是可以利用的。
所以，你看，我国的公募基金在指数期间也购买了大量的指数产品，这是一个道理。
投资的目的不是为了在某个阶段展示你的聪明技能，而是为了增加你个人长期管理资产的总量。这就是吸引力。
巴菲特说别人贪婪，我害怕，这是一个颠倒的原则。趋势投资最大的好处在于它的迷惑性。也就是说，在明显的单边走势中，大家都能赚钱。不是常说心理测试会让一个大飞镖投出比专家投资还多的钱吗？但是有什么问题呢？也就是教会买徒弟卖师傅。
最后大多数人是不可能把这些账面收益变成你可以花的钱的。
另外就是这种行业经验。所谓高点或者低点，其实是一件很有意思的事情。高点是什么？当它成为高点时，它就是高点。都是事后验证的。
5.“投资是一个人的长跑。”
我从2003年开始投资。
现在市场上的投资有三个层次:技术是一个层次，比如k线图；二是看公司，陪走路线；然而，精致的东方哲学抛出了第三点。选择基本面，然后把概念和思路结合起来。西方很少有这种东西，西方人更纯粹简单。
投资其实是一件很孤独的事情。——就是你需要一个人，公平公正，用自己的努力解决自己的生存问题，证明自己。就像一个人的长跑。
举个很简单的例子，你花了很多时间选了13318的任意一只股票，结果买的时候手一抖就打通了662318。其实你发现他妈的股票涨了，证明了另一件事，运气。
这是对自信心最严重的打击，因为你的努力是没有用的。
我告诉你最侮辱智商的。有一段时间，市场非常看涨。然后我认识一个学统计的程序员。他把仓库当成了一个概率级别的游戏，然后他就赚钱了。
你知道资本市场会瞬间定一个价格，这个价格在这个时候是最合适最公平的。你觉得你比那么多人聪明，你觉得你比市场聪明，你从你的股票交易中学到了什么，但是市场是最公平的。
还有一点，炒股是人心的反应。
很多牛股跟你没关系。进去之后你就是韭菜，跟你没关系。
为什么大多数人买茅台，却不赚钱？虽然有人投资了烂股，但是赚了钱。
其实投资就是把人性放在最大的地方。最重要的是，你要冷静的认清自己是谁，自己的范围和界限。
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