备受瞩目的科技创新板将于周一正式开放交易。
首批25只新股，谁值得参与，谁能妖，我们通过一些指标来分析一下。
[估价]
上周五，上交所专门否定了“唯市盈率论”，但上市公司总要做一个估值。我们可以从发行市盈率、TTM、市销率、市盈增长率等指标来综合看待科技创新板首批25家公司的估值水平。
[流动性]
除了估值，“供应量”也是部分投资者考虑是否参与新股交易、锁定哪只新股进行交易的重要指标。
“限量版”和“迷你版”往往更容易受到财务关注。
驱君整理了首批25家公司的流通股本和流通市值，如下表所示:
[基础知识]
根据国内券商信息，最受关注的科技创新板股票是兰琪科技。
从财务数据来看，美股私有化以来，兰琪科技发展迅速。近几年净资产收益率在30%以上，营收增长40%以上，净利润连续两年增长100%以上。去年盈利近7.37亿元。最值得注意的是，公司的科研投入相当惊人，去年达到近2.77亿元。
在核心技术方面，兰琪科技先后推出了DDR2高级内存缓冲区、DDR3寄存器缓冲区和内存缓冲区、DDR4寄存器时钟驱动器和数据缓冲区等一系列内存接口芯片。目前，兰琪科技是全球能够提供从DDR2到DDR4完整内存缓冲/半缓冲解决方案的主要供应商之一，也是全球唯一获得DDR3和DDR4内存缓冲解决方案厂商Intel认证的厂商。
其发行市盈率仅为40.12倍。如果该股以PEG估值，确实存在向上空区间，因为其2018年净利润增长率为112.4%，对应的估值空区间相当可观。从2019年中报的情况来看，按照58%的最高增速，也有向上空的差距。该股发行价的绝对价格并不高，只有24.8元。
除了兰琪科技，中国郝彤和中国微公司在市场外也很受欢迎。
中国通用名称主要是因为发行价是25家公司中最低的，中微公司很可能是一匹黑马。据媒体去年底报道，其自主研发的5nm等离子蚀刻机已通过TSMC验证，性能优异，将用于全球首条5nm工艺生产线。蚀刻机是芯片制造中的关键设备之一。中微突破了关键核心技术，使“上海制造”跻身蚀刻机国际第一梯队。
[首日策略]
不同类型的投资者第一天应该如何参与:
1)纯打新策略的投资者:建议分级在集合竞价阶段下单。对于未成交部分，如果集合竞价成交率高于15%，则在临近收盘时做出决定，否则在开盘前期做出决定。
对以往没有涨跌幅限制的新股首日分钟走势的分析表明，新股首日股价表现很大程度上取决于集合竞价阶段的表现，而集合竞价中哪些股票可能更活跃，具有一定的随机性。
所以，对于纯粹以打新为目的的中签者来说，如果股价明显在自己认可的合理价值之上，除非个股在集合竞价阶段交易活跃，否则都应该在前期交易阶段做出决策。
2)短线交易者:首日40%-60%的换手率是相对较好的介入时机。从以往新股的收益率分布来看，短线交易的预期收益率为负，不建议在科创板IPO初期脱离基本面，纯粹基于短线博弈进行交易。
如果你对个股有合理的价值判断，想前期介入，我们认为40%~60%的首日换手率是相对较好的介入时机。
3)中长期价值投资者:在合理的价值判断基础上，日均换手率跌破10%，或者上市后一个月是较好的配置机会。
预计新股上市后，日均换手率降至10%以下或上市一个月后，均衡价格一般会形成，中长线价值投资者可根据个股的价值判断进行配置，避免前期市场博弈和炒作。
