北京，2008年6月24日:日益繁荣的千亿级可转债市场迎来新变化。近日，深交所和上交所同时发布了《关于可转换公司债券适当性管理有关问题的通知》和《可转换公司债券交易实施细则》。这预示着未来可转债交易权限门槛将提高，也有利于加强投资者保护。新规的实施会对可转债市场产生怎样的影响？个人投资者应该如何调整和优化投资策略？
新规——提高个人投资者门槛
适当性通知主要是针对新参与可转债交易的个人投资者提高门槛。深交所和上交所在《适当性通知》中指出，个人投资者参与向不特定对象发行的可转债的认购和交易，应当同时符合以下条件:一是申请权限开放前20个交易日证券账户和资金账户中的资产每日不少于10万元人民币；二、参与证券交易24个月以上。
新规则-价格限制
在《实施细则》中，“限价”无疑是最大的亮点。第十五条指出，向不特定对象发行的可转债，上市后首个交易日上涨57.3%，下跌43.3%。上市首个交易日之后，涨跌比例为20%。同时，为防止可转债上市后首个交易日价格大幅波动，明确上市首日继续采取20%、30%的临时停牌和“价格笼子”机制。
新规定——新的特别风险警示标志
实施细则中增加了特殊标志。在可转债最后交易日的证券简称前加“Z”标志，充分提示投资者风险，切实保护投资者合法权益。但上市公司股票因强制退市交易而终止上市的，向不特定对象发行的可转债终止上市的情形除外。
新规则匹配事务
《实施细则》还考虑到与债券交易规则的衔接，将可转债超过涨跌幅限制的申报和处理方式由“临时交易主机”调整为“无效申报”，与其他债券一致。将可转债协议交易信息的盘中实时披露机制改为盘后披露，防范实时披露带来的撮合交易时段价格波动风险。同时根据债券交易规则对相关条款进行调整，如将“竞价交易”改为“撮合交易”。
可转换债券投资的四种策略
个人投资者参与可转债投资时，可以采用哪些策略进行交易？恒泰证券高级投资顾问高佳给出了“四大策略提示”。
1.低价策略。考虑到正股和可转债的基本面和偿债能力，要珍惜100元以下的折价可转债。
2.双低策略。多关注价格低、转股溢价率低的可转债。
3.高利率策略。多关注持有到期利息较高的可转债，至少可以保证债券的收益。
4.优质股票策略。选择优质的正股，在适当的位置进行转换，相当于持有看涨期权。
