每经记者:唐宗权
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每经记者唐宗权，每经编辑谢欣
12月19日，上交所发布《股票期权业务规则》最新消息，调整股票期权交易熔断标准、单笔申报最大数量以及调整ETF期权持仓限额。同日，上交所还明确了试点期间华泰白锐沪深300ETF期权的收费标准。
业内人士对国家商报记者表示，经过多年的交易，上交所的ETF期权已经成熟，现在正是时候。上市前修改交易规则，对吸引外资、增加市场流动性有很大帮助。
修改上海证券交易所期权业务规则
关于股票期权交易熔断标准，上交所最新规定:“决定调整股票期权交易熔断标准，使合约日内交易价格较最新参考价格上涨或下跌50%，涨跌幅度绝对值达到或超过合约最小报价单位10倍。”
关于单边申报的最大数量，上交所最新规定:“调整股票期权交易限价申报的单笔申报最大数量为50笔。”
关于ETF期权的持仓限额，上交所最新规定:“一个投资者对单个合约品种的权利持仓限额为5000份，总持仓限额为10000份，单日买入和开仓限额为10000份。”“此外，个人投资者的申购金额不得超过其自有资产余额的10%和证券账户最近六个月持有的沪深证券日均市值的20%，以较高者为准。”
同日，上交所明确试点期间华泰白锐沪深300ETF期权收费标准:交易手续费每份1.3元；暂免相应的卖出和开仓交易手续费；与期权业务相关的营销单元流量费暂免。
单次申报限额提高5倍。
国商报记者注意到，该规则将于2019年12月23日实施，也就是沪深300ETF期权在上交所上市的当天。
熔断机制对于期权市场的老玩家来说并不陌生。2019年2月25日，上证50ETF看涨期权集体上涨，多只50ETF看涨期权合约触发多重熔断机制。一旦触发熔断机制，立即进入三分钟集合竞价阶段。
至于所谓的熔断机制，上交所《股票期权试行交易规则》第七十六条规定，“在连续竞价期间，合约盘中交易价格较最新参考价格上涨或下跌50%，且涨跌幅度绝对值达到或超过合约最小报价单位的5倍，合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后，合同继续持续拍卖。根据市场的需要，我们可以调整期权交易的熔断标准。”
记者注意到，此次调整的实质是将“超出合同最低报价单位5倍”调整为“超出合同最低报价单位10倍”。
上海证券交易所《股票期权试行交易规则》第五十八条规定:“限价申报单笔申报数量最多为10笔，市价申报单笔申报数量最多为5笔。交易所可以根据市场需要，调整单笔交易申报的最低和最高数量。”
此次调整的实质是放宽了单笔申报的最大数量，限价申报单笔申报的最大数量由10笔调整为50笔。
某期货研究所所长表示，中国资本市场对外开放是非常重要的举措，此前中国资本市场的对冲机制并不完善。沪深300指数衍生的三个期权同时上市。上市前修改交易规则，对发挥市场功能、吸引外资、增加市场流动性有很大帮助。
华西期货投资咨询部总经理周聪认为，如果熔断要求太严格，效果不会很好。所以这次放宽熔断条件也透露出监管和尊重市场规律的态度。此前上证50期权已经运行了一段时间，市场反应平稳，极端风险不大。因此，新品种上市时适度放松是合理的。
国家商业日报
