随着新三板改革新政公开征求意见结束，市场开始期待政策的正式发布和实施。
11月8日晚间，全国中小企业股份转让系统公司公布六项业务规则，向社会公开征求意见，涉及选层选择标准、公开发行、连续竞价交易机制、转让要求等。
其中，《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》规定，精选层应当实行连续竞价交易，基础层和创新层现行交易制度得到进一步完善。
长城证券外新三板业务负责人严刚在接受该报采访时表示，新三板市场流动性枯竭的问题由来已久。在公开发行待选企业、降低投资者门槛的情况下，实行连续竞价将为市场流动性的增加提供制度基础。
选择层实现连续竞价交易。
完善交易制度是充分发挥新三板市场定价功能的重要基础。
《证券交易所规则征求意见稿》规定，选定交易时段采用连续竞价，开收盘时段采用集合竞价。最小申报数量设置为100股，取消最小交易单位。同时，引入市场订单。
申宏源证券江苏分公司副总经理于金阳表示，进入精选层的公司股票流动性将显著提升。同时，由于流动性的改善，资本市场的融资、估值等功能将得到充分发挥。
此外，精选股票连续竞价交易首日不设涨跌幅限制，但设置了股票波动中断机制。所选股票交易首日，当交易价格首次较开盘价涨跌幅达到30%或超过60%时，盘中将临时停牌10分钟，待恢复交易时进行集合竞价，当日交易继续进行。
《证券交易所规则征求意见稿》还设立了连续竞价的价格稳定机制。实行30%限价，超过限价的申报无效；动态申报有效价格区间，连续竞价申报价格不得高于即时揭示的最低申报卖价的105%，申报卖价不得低于即时揭示的最高申报买价的95%。
杨宇认为，这些措施避免了估值大幅波动可能带来的风险，同时兼顾了市场，保持了较高的灵活性。
闫刚阐述了新三板公司的现状，指出与主板上市公司相比，新三板公司大多还处于成长期，抗风险能力较弱。考虑到新三板市场目前的交易情况和市场规模，涨跌停板将有效防止股价大幅波动，维护市场稳定，对投资者和企业也是一种保护。
基础层和创新层可以自行选择集合竞价或者做市场交易。
证券交易所规则征求意见稿还对基础层和创新层的制度做了进一步安排，增加了基础层和创新层之间的集合竞价撮合频率，将基础层集合竞价撮合频率由每天一次增加到每小时一次，创新层集合竞价撮合频率由每小时一次增加到每10分钟一次。
杨宇指出，这优化了交易方式，因为新三板各级都有相应的合格投资门槛，这将普遍提高新三板市场的投资者机构。
严刚提出了不同的观点。他认为，交易制度改革可以减少交易限制，促进市场机会，但对投资者结构的变化影响不大。
值得注意的是，为配合精选层，投资者申报的最低数量也由1000股降至100股，并取消了最低交易单位；做市商最低申报数量仍为1000股，且应为100股的整数倍。
此外，在盘后交易等方面，可对任意交易方式的股票进行盘后交易，单笔申报数量不低于10万股或交易金额不低于100万元人民币。大宗交易价格区间调整为前收盘价的70%至130%；因收购、股权变更、引入战略投资者等原因导致股票转让的，可以网下申请办理具体事项的转让。
