文|还是听说的多
编辑|郑淮舟
不到两个月，股价翻倍，跑赢恒生。即使疫情处于寒冬，也未能阻挡资本的热情。这是2021年的中国电化教育。
在影视行业损失惨重的时候，欢喜传媒第一年股价跌到1.45元，保利文化跌到4.43元。但华夏视听在8元战线依然强势，始终被明星资本包围。IPO时，学虎资本、GSC基金和李继培的HighlandPines Limited共认购了7250万美元，李泽楷也认购了。
2021年1月4日收盘价，源风
1月6日，华夏视听教育港股收盘价为8.25港元，较发行价3.10上涨166%，代表了资本市场的认可。这家上市不到一年的公司，不仅可以获得资本，还可以逆市上扬，甚至有可能被纳入港股通，背后隐藏着一个巨大的产业生态。
今年底今年初，“考生”们和京城一样忙碌。
除了考研，艺考是最吸引大众眼球的。目前留给考生的时间已经不多了。清华美院，京剧，川南传...追求艺术的步伐，与明星同窗，艺考的火爆绝非偶然。是影视娱乐产业发展的必然结果。毕竟艺术院校毕业生的收入在所有学科中排名前五，就业收入诱人。
2019届本科毕业生半年后收入
当然，这也意味着竞争越来越激烈。2020年，全国艺考报名人数同比增长16.5%，达到117万人，再创新高。这是一个近500亿元的艺术培训市场。2021年艺考会更难。独立本科艺术院校30所，独立本科艺术院校18所，比去年少了两所，这只会让艺考培训更加火热。
就中国电化教育而言，影视制作是老本行和触角，触角的深度是当下稀缺的媒介教育。艺术培训机构和艺术院校是这条路上的两个重要节点，中国电化教育已经“悄然前行”了17年。这可能是资本爱讲的故事，但并不简单。
抗寒:“影视制作+媒介教育”的核心
想要在寒冷的冬天出风头，首先要有一个强健的体魄。
2003年也是被历史铭记的一年。即使影视业受到考验，今年金庸笔下的郭靖和黄蓉又活了过来。大陆版《射雕英雄传》亮相荧屏，传媒巨头华夏视听是这部经典作品的制作方。
同样是2020年的寒冬，华夏视听教育的影视板块依然实现了逆市盈利。去年上半年，华夏视听教育在影视板块的营收为1.98亿元，正盈利期间营业利润达到3619.8万元。相比同行的亏损，华夏电教逆水行舟，不进则退。
在这种情况下，华夏电教于当年7月登陆HKEx IPO。如其招股说明书所述，华夏电化教育集团制作的电视节目20多年来赢得了良好的人气和收视率，所有制作的节目在创纪录期间的收视率均在首播时位居全国第一。在业绩记录期间，影视制作业务的毛利率为47.2%，而根据约斯特沙利文的统计，行业平均水平仅为35%。
影视不是新故事，再经典的故事也需要新的赛道来超越。中国的电化教育不仅仅是经典剧目的成就者，“传媒艺术教育+影视制作”是它的隐形副本。
2020年半年报公司业务占比，数据来源Wind
2016年至2019年，公司营收分别为2.39亿、5.57亿、3.68亿和7.47亿，2019年同比增长102.86%。目前我国电化教育的业务收入主要是影视制作和高等教育，这两部分的比例几乎平分秋色。去年半年报中，影视制作收入占比51%，高等教育占比49%。并且2019年高等教育收入加速增长，同比增长12.54%。
2016-2019年中国电化教育收入，数据来源同花顺
御寒保暖，“教育”的热情是资本最易燃的木炭，稀缺的媒介教育是影视触角延伸下最好的输出窗口。
影视传媒公司很多，但真正认真做传媒教育并享有良好声誉的恐怕只有华夏电教了。南京传媒学院是其十七年风雨兼程的代表作，为行业培养和输送了三万多名毕业生。与其说是“电影明星”孵化器式的学校，不如说是真正的应用型媒体艺术大学，其真正的目的是塑造应用型人才。
40多个专业，80多个专业都是应用型专业。从影视相关内容制作到播音与主持、表演、编导、广播电视编导，以及艺术设计、动漫数字媒体等艺术传媒相关子领域，南川都开设了相应的专业。而且专业方向也很超前。以摄影为例。南方有个无人机航拍的方向，这个方向培养了很多年。
南京传媒学院不好进。作为考生的热门选择，2019/2020年有超过6.3万名来自全国各地的学生报考该校，但录取率仅为4.3%，而2019年哈佛大学的录取率为4.5%。即使是江苏省，招生人数也只有30%左右，而且大部分是面向全国的。
南传的火爆主要得益于行业深耕下清晰的专业设置，企业办学下产学融合的优势，以及高等艺术教育的国际化，这也为艺术培训市场奠定了模板。
延伸:少儿美术闭环生态+艺考培训
随着娱乐圈的发展，知名艺术院校的增多，艺考成为越来越多学生的选择。艺考的路上一定要有“训练”。这个近500亿的市场不缺乱象，需要有专业背景的巨头去淘汰劣质供给。因为生源分布广，所以艺考培训空还是有很大整合的。资本的引导有利于资源配置和行业规范。
12月19日，华夏视听斥资3亿元收购艺考培训机构水木元。华夏视听为何选择此时以近12.5倍的溢价收购这家机构？
水木本身及其背后的生态价值对华夏视听更有吸引力。
目前艺术类考生占高考考生总数的10%左右，而艺术是最大的分支，约占艺术类考生总数的50%到60%，也就是说每年有50万到55万艺术类考生。查阅艾瑞咨询《中国艺术教育培训行业研究报告》显示，我国艺术考试参与率高达80%至90%，客单价一般在5万至10万元之间。也就是说，艺术培训每年的市场规模是200-300亿甚至更高。
但由于资本化速度较慢，目前国内学生规模超过2000人的艺术培训机构不超过6家。具体来说，只有元画室等龙头企业可以实现跨区域经营等规模化教学。
艺考培训行业有两大壁垒。首先是成绩，这是一个硬性指标。来自水木的品牌很优秀，梅清和杨梅考上的人数连续九年全国领先。二是决定发展规模的跨区域运营能力。水木源已经在北京、济南、杭州、深圳和大连五个地区拥有直营店。接下来将在广州、成都、武汉等地布局影城。
水木源工作室2020年成就
场地、师资、服务、宣传是前期保证口碑的重要投入，需要大量的资金和强大的品牌背书。这也是华夏视听的优势，即资金投入和资源整合。华夏视听对整个艺术行业的了解，可以更好的整合资源，进行宣传。这就是这次并购带来的协同效应，加速了艺考机构的资本化进程。
从事艺术教育近20年的中国电化教育，无论是宣传还是招生都有自己的优势。进入艺考培训只是第一步。中国电化教育真正要做的是占领艺术培训市场的领先地位。接下来，中国电化教育将继续孵化内生动力，推进战略整合，形成艺术培训行业生态闭环。
这个闭环产业生态的内生动力之一就是少儿美术培训，配合艺考培训的铺设。艺考是一个潜在的需求市场，但前端艺术教育已经成为社会必需品。目前美术考核已经纳入中考。在这种考核体系下，学生参与校外艺术学习和实践活动的机会增加了，不仅给少儿艺术培训机构带来了机会，也增强了参与艺考培训的潜在用户基础。
华夏电化教育集团美育中心
影视媒体是触角，艺术教育是业务重心。华夏视听集团的业务触角不仅涵盖少儿艺术培训，还包括艺考培训。金塔的巅峰是高等教育，从而形成了艺术教育的产业闭环。
未来，无论是高端媒体艺术人才，还是素质教育下的全能人才，都将成为社会发展的必备人才。这一切都离不开技术创新的推动。随着5G的到来，全行业视频将成为大趋势。未来一定是内容，离不开专业人才的培养，从影视内容制作到教育，从产学融合到教育输出。华夏电教凭借对行业的深耕，走在前列。
