读/深圳商报记者刘玉
你可能没听说过这家科技公司，但你无法避开防火墙和云计算。也许你的网络办公室用的就是他的产品。在网络安全领域，深信VPN、全网行为管理等产品连续10多年保持国内市场占有率第一。在云计算领域，深信服超融合国内市场排名第三。
沈心科技股份有限公司市场规模排名为华为21.8亿，新华三20.3亿，沈心9.7亿，联想7.5亿，浪潮6.4亿。IDC预测，超融合系统解决方案的市场需求将保持强劲，未来五年复合年增长率接近15%，超融合市场将在2025年达到近28亿美元。从全球来看，HCI系统的增长将保持良好趋势，2020年同比增长率为4.9%。
中泰证券27日研报指出，网络安全的高需求和云计算战略的升级支撑了公司的加速发展。根据IDC预测，2020-2024年中国网络安全市场年均复合增长率为16.8%，公司有望持续受益；同时，公司持续推进云计算业务升级，从过去的超融合运营商业务向基于云的综合数据中心转型，进军中大型客户，开拓更大的市场。
分析师:关于超融合的市场格局，IDC数据显示，华为、新华三和沈心的市场份额在过去三年里变化不大。该公司是否在超融合市场中发现了任何新的挑战者？
答:公司的超收敛优势在于起步早。与国内厂商相比，在稳定性、可靠性、自身安全性方面有一定优势。Gartner魔力象限报告具有权威性和前瞻性。公司X86架构服务器的虚拟化和超融合进入Gartner幻方图，这在国内厂商中并不多见，体现了公司的超融合竞争力。虽然随着基数逐渐增大，公司超融合增速放缓，但公司仍然看好超融合市场，对包括超融合在内的云计算业务充满信心。
分析师:公司超融合整体增速低于整个超融合市场，但公司超融合软件增速高于整个超融合软件市场，反映了市场软硬件一体化的特点和趋势。正因如此，公司的毛利率可能会因为硬件的增加而下降。公司的毛利率底线是多少？
答:我个人认为超融合长期稳定的毛利率应该保持在40-50%之间。公司有内部审计机制。如果单个项目毛利率太低，可能会放弃，除非是战略客户，或者是必须拿下的标杆项目。公司的核心竞争力在于软件，一定要避免成为硬件盒子载体。公司应该依靠软件创新和质量提升来提高毛利率，而不是依靠低价策略来赢得客户。公司存在的首要价值是盈利，长期不盈利的业务没有存在价值。
天花板越来越高。
国内首个云安全SASE服务。
确信自己在网络安全和云计算两大赛道上，自然可以在云安全上大有作为。2019年，该公司首次推出SASE服务，迅速成为网络安全市场的焦点。仅仅过了一年，各网络安全巨头都推出了自己的SASE服务，这已经成为全球主流网络安全厂商的重点布局方向。所谓SASE，就是以云的形式交付安全能力，也就是云安全架构。公司表示，云计算业务的不断发展也使得我们的增长天花板越来越高。
近日，IDC发布《2020年下半年中国IT安全软件市场跟踪报告》显示，在2020年终端安全软件的市场份额中，沈心终端检测响应平台以7.4%的份额排名第三。深深地说服EDR意味着扩展SASE的能力。介绍了一种令人信服的SASE方案——终端检测响应。
根据郭进证券的研究，网络安全下游需求旺盛，长期看好公司引领安全业务云化。预计2021年中国网络安全市场总支出将超过100亿美元，未来五年国内网络安全行业将保持高度繁荣。凭借多年的RD和创新，公司在国内网络安全领域取得了领先地位，并创新发布了安全SaaS业务。我们相信，我们公司作为网络安全领域的领先企业，未来的收入增长将超过行业水平。
分析师:国内对云交付安全的接受度如何？SASE有没有标杆客户？
答:国内云交付安全的创新模式还处于引导市场需求的阶段，部分理念先进的客户已经接受。虽然整体体量仍然较小，但公司坚定看好云交付安全的发展。
分析师:目前国内私有云占主导，海外公有云占主导。如果未来国内公有云占主导地位，公司将如何面对竞争？
答:实事求是地说，公司在公有云领域是无法和巨头竞争的。我们认为用户的需求是多样的，混合云和私有云在未来仍然会存在。如果未来公有云真的一统天下，公司的云计算业务确实会变得无望。
点评:孙
