核心观点:
1.南洋的网络安全业务处于市场领先地位；
2.有线业务剥离前，南洋网络安全业务的毛利率远高于有线业务；
3.2019年，南阳保安服务业务同比增长超90%；
4.资产重组完成后，南阳将专注于网络安全产业，更加互联网化。
建立
1985年，中国处于改革开放初期。
1985年8月20日，国务院决定进一步清理整顿各类公司。看到当时的大形势，郑中南决定跟随改革的浪潮。1985年8月30日，郑中南在南阳的前身汕头园区创办了中兴五金塑料制品厂。
混合在一起
经过20多年在线缆领域的深耕发展，到2008年，南洋已经确立了在华南线缆行业的领先地位。2008年2月1日，南洋股份在深交所上市，股票简称:南洋股份。
2016年底，公司通过重大资产重组进入网络安全行业，北京天融信科技有限公司成为公司全资子公司。自此建立了电线电缆和网络安全双主业平台。
融信科技集团成立于1995年，是中国领先的网络安全、大数据和安全云服务提供商。截至2020年，防火墙业务连续19年排名第一。2020年，在几个咨询和安全牛人发布的两个网络安全企业排名中，南阳也处于领先地位。
脱掉
为聚焦网络安全，提升资产质量和效率，增强可持续经营能力，2019年12月15日，南阳股份召开第五届董事会第二十七次会议，以7票赞成，0票弃权，0票反对通过了签署资产转让意向书的议案，拟公开出售公司电线电缆业务涉及的全部资产。
标的资产包括公司持有的广州南洋电缆有限公司100%股权、南洋电缆有限公司100%股权、广东南洋电缆有限公司95%股权、广州南洋新能源有限公司100%股权。
经过半年多的审计准备，2020年5月18日至2020年5月29日，南洋首次在深圳联合产权交易所公开挂牌转让旗下子公司股权，并以23.9亿元的价格在深圳联合产权交易所公开挂牌转让标的资产。但第一次挂牌到期后，南洋仍无意向受让方缴纳保证金并办理登记手续。
2020年6月21日，公司召开第五届董事会第三十三次会议，决定于2020年6月22日至2020年7月6日在深圳联合产权交易所公开挂牌转让其子公司股权。
据市场猜测，这次出售仍然不会被任何人接受，最终会转让给郑中南指定的关联方。
果不其然，7月6日第二次挂牌期结束，依然没有向客户交付定金和办理登记手续的意向。根据2020年5月14日郑中南签署的《资产转让意向书补充协议》，南阳与郑中南指定的关联方根据既定的约定签署了《附条件生效的资产交易合同》。
根据2020年7月15日披露的最新信息，交易对方已于2020年7月9日向南洋指定账户支付履约保证金3.15亿元。
南洋的这一动作是一次精妙的操作:一方面，通过补充协议剥离毛利率较低的电缆业务；另一方面可以更专注于网络安全行业，同时网络安全业务可以获得这笔巨额现金，进一步加大2020年下半年的RD和市场投入；最后，通过此次转让操作，郑中南在南洋的持股可能大幅增加，在2011年以来大幅减持12.33%后，预计将通过此次行动重新获得大量股份。
脱离了电缆业务的南洋，是一家有“钱景”的公司吗？
从行业规模来看，根据IDC数据，2019年中国网络安全支出将达到69.6亿美元，2022年市场规模将增至137.7亿美元，2018-2022年复合年增长率为25%。未来五年，中国网络安全行业需求将保持20%以上的高速增长，行业空将持续释放。主要驱动因素是:技术、政策和事件。
从财务数据来看，根据南洋2019年年报，电缆业务仍占总营收的60%以上。但与2018年相比，有线业务在营业收入中的占比大幅下降，而网络安全业务在营业收入中的占比大幅上升。
虽然南洋近几年的营收主要来自传统的电线电缆业务，但网络安全业务的比重逐渐增加。从毛利构成来看，网络安全业务贡献了主要利润。
虽然剥离公司有线业务会对其收入产生一定影响，但对利润水平影响有限。公司有望受益于网络安全业务市场规模的增长，这将显著提升公司的整体毛利水平。
从引入外部资金来看，2019年底，中电控股子公司Dianke.com收购南洋5.01%股权，成为公司第三大股东。南洋股份获“国家队”认可；与此同时，腾讯的投资和合作显著提高了公司基于工业互联网，结合云和安全，更好地服务行业内客户的能力。
从未来趋势来看，自中美贸易摩擦加剧以来，整个网络安全行业的热度持续上升，体现在二级市场上就是相关网络安全公司的股价大幅上涨。
随着安全事件频发引发的内生需求，攻防演练已经成为常规的合规项目。新技术也催生了新的应用场景和安全需求。政策方面，关于网络安全行业的行业法规和政策持续，等保2.0、数据安全法等政策的实施将进一步加速需求落地。
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剥离有线业务的南洋，专注于网络安全主业。由于不涉及股份发行，不影响上市公司股权结构。有线资产交割完成后，公司将正式回归，专注于网安单一主业，公司整体将更加互联网化、资产化。
目前，南阳已经通过这一战略决策成功转型，即将进入自己的第二条曲线。但同时也要注意家族化、行业竞争加剧、商誉减值等风险的影响。
