2月25日，上交所公布了科技创新板市委2022年第十二次审议会议结果。北京永信志诚科技股份有限公司成功召开会议，主办单位为国信证券。
永志成本次公开发行股份数量不超过1，170.8万股，不低于本次发行后公司总股本的25%；拟募集资金8.48亿元，主要用于更高层次的RD和公司现有主营业务产品的创新，以及技术中后台的升级改造。值得注意的是，此次募资金额远超公司总资产。
截至招股说明书签署日，公司实际控制人为蔡晶晶和陈俊，其直接或间接持有公司68.1439%的股份。此外，同样致力于网络安全的启明星辰持有公司4.07%的股份。
永智诚是一家专注于技术创新的网络安全企业，核心业务是网络靶场系列产品。公司致力于解决行业数字化转型中安全测试环境缺失、网络安全人员实战能力不足、政企用户主动防护能力不足等问题。同时，公司也是国家级“小巨人”企业，有特长，有创新。
数字一（one）
2020年，偶发性项目的收益确认更高。
2018年1-6月至2021年各报告期，公司营收分别为1.81亿元、1.63亿元、2.92亿元和8136万元，归母净利润分别为323.23万元、169.57万元、4229.95万元和-2032.0万元。公司营收规模将在2020年。
2020年永新志诚业绩大增，主要是公司第一大客户郑州高新产业投资集团有限公司。永志成承接了该客户的网络安全科技馆建设项目，当年确认收入1.13亿元，占比38.64%。如果排除这个偶发性项目的影响，公司2020年的营收、利润总额、净利润都将出现不同程度的下滑，这种业务不具有可持续性。
此外，永信志诚及其子公司享受高新技术企业税收优惠待遇，适用的所得税税率为15%，相关产品增值税实际负担超过3%，立即实施退税政策。报告期内，公司享受的企业所得税优惠分别为779.04万元、520.86万元、986.62万元和8.68万元，税收优惠分别占利润总额的179.34%、441.03%、20.44%和-0.45%。若未来国家相关税收政策发生变化，导致无法享受上述税收优惠，将对公司未来经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司应收账款账面原值分别为1.05亿元、1.1亿元、9，997.65万元和9，101.08万元，分别占当期收入的57.90%、67.32%、34.28%和111.86%，占比较高。主要原因是公司的客户主要是政府部门，这类客户付款周期长。
公司应收账款回款慢。如果未来下游行业客户支付能力发生变化、预算收紧、审批流程延长，公司应收账款余额将继续增加，可能导致公司流动资金进一步短缺。
注射毒品
市场份额低
近年来，中国网络安全产业市场增长迅速，参与厂商众多。根据中国信息通信研究院发布的《中国网络安全产业白皮书》，2018年中国从事网络安全业务的企业有2898家。
2018-2020年，中国网络安全市场规模从495.2亿元增长到718.8亿元，年复合增长率为20.48%。
由于网络安全行业市场细分程度较高，产品细分市场超过百个，不同细分市场的龙头厂商也不一样，因此市场集中度较低。
目前市场占有率较高的企业主要是基安信、沈心、启明星辰、华为、天融信、腾讯、阿里、新华三、绿盟科技、安恒信息、三六零、亚信安全等知名企业。
其中，驰安信2020年安防业务收入41.6亿元，市场份额5.79%，排名第一。永智诚2020年营业收入为2.92亿元，在中国网络安全市场份额仅为0.41%，相对较低。该公司在整个网络安全市场排名在第30至50位之间。
永志成的核心产品是网络靶场系列产品。按照2020年预计网络靶场市场规模8亿元计算，公司2020年网络靶场相关收入为1.53亿元，市场份额为19.17%。
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总体来说，目前公司规模较小，在网络安全行业的市场份额较低，公司盈利能力尚不稳定，未来存在一定的经营风险。本次IPO虽然符合科创板上市条件，但需要密切关注公司募集资金投资项目进展及其他经营情况。
