迪普科技业绩下滑
日前，迪普科技发布了2022年半年报。报告期内，公司营收3.68亿，同比下降14.98%，归母净利润0.41亿，同比下降61.06%。钛媒体APP发现，迪普科技不仅业绩下滑，还遭遇大股东股价减持，导致客户集中度高的问题。由于业绩大幅下滑，钛媒体APP致电公司董秘办，电话无人接听。
上半年归母净利润同比下降61.06%。
2022年上半年，公司营收3.68亿，同比下降14.98%；归母净利润0.41亿元，同比下降61.06%；扣非净利润0.31亿元，同比下降67.69%；归母净利润0.31亿元，同比下降67.69%；经营性现金流净额为-1.01亿，同比下降809.58%。其中，2022年第二季度，公司单季度营收1.54亿，同比下滑35.48%；单季度归母净利润为-0.4亿元，同比下降107.43%；单季度归母净利润为-1500万元，同比下滑130.62%。
对于业绩下滑，公司表示主要原因是多地疫情反复，对公司业务拓展造成短期不利影响。从行业来看，政府行业受到的影响最大；对于经营性现金流量净额的大幅减少，公司表示，主要是本期销售商品和提供劳务收到的现金减少，采购支付的现金增加。
资料显示，公司是领先的网络安全产品和解决方案提供商，为用户提供全场景的全面网络安全解决方案。客户主要来自运营商、政府和公共事业。
钛金APP发现，政府对公司营收和利润贡献突出，业务下滑对公司业绩影响较大。数据显示，2019年、2020年、2021年政府相关业务收入占比分别为35.57%、35.35%、42.62%，毛利率分别为75.51%、76.24%、77.13%。具体来看，2019年政府业务在营收中的占比与运营商业务持平，20。可见政府业务在过去三年对公司收入和利润的贡献很大。据悉，2022年上半年三项业务营收分别为1.18亿、1.22亿和0.75亿，同比增长1.3%、-27.67%和-14.26%，占比分别为32.07%、33.15%和20.38%，毛利率分别为57.57%和-14.26%。可见，政府业务作为对营收贡献最大、毛利率最高的业务，营收下滑幅度最大。因此，政府业务大幅减少是上半年业绩不佳的主要原因。
迪普科技主要业务数据列表，来源:公司年报
业绩下滑的同时，公司还遭遇了大股东的减持。今年以来，格物致辉、精物致远、温韬领超三大股东通过集中竞价减持415.25万股，合计套现1.65亿。此外，迪普科技股价也遭遇腰斩，从年初的42.2元/股跌至13.93元/股，下跌66.99%，市值缩水91.45亿元。
客户集中度远高于行业平均水平
2019年、2020年、2021年主营业务为网络安全业务的上市公司前五大客户收入占比
钛金APP发现，迪普科技前五大客户2019年、2020年、2021年营收占比分别为69.12%、78.42%、90.09%，连续三年持续上升，最近三年行业平均占比分别为27.68%、30.24%、33.46%。迪普科技高出行业平均水平41.44。业内人士表示，北斗星科技高度依赖大客户，可能对公司生产经营产生不利影响。一方面，如果部分客户经营状况不利或减少购买公司产品，公司营业收入的增长将受到很大影响；另一方面，客户的高度集中也对公司的议价能力产生一定的不利影响，因此公司未来业绩将面临较大的不确定性。
除了客户集中度远高于行业平均水平，迪普科技在行业内的市场表现也不尽如人意。调查数据显示，10年前，中国新增网络安全相关企业不超过1万家，而2021年新增企业36.99万家，同比增长86.89%。有业内人士表示，目前行业集中度普遍较高，呈现出“多龙头、梯队分明”的竞争态势。在当前竞争激烈的市场背景下，迪普科技在二级市场的表现处于中下游。
主营业务为网络安全的上市公司市场表现，截至8月1日最新股价。
在主营业务为网络安全的8家上市公司中，北斗星科技以13.93元/股的股价排名第5，营收规模相近的数字认证最新股价为24.81元/股，是北斗星科技的近两倍；2021年营收规模远不及迪普科技的云勇科技和新安世纪。最新股价为52.03元/股和30.93元/股，分别是迪普科技的3.74倍和2.22倍。
