近日，上交所向各证券公司下发《关于开展新一轮科技创新板业务专项测试的通知》。通知显示，此次将有两项专项测试，一是有效价格申报范围，二是盘中临时停牌。测试期为4月22日至5月8日，共10个工作日。
这个测试发出了一个重要的信号——有效申报价格的范围，即限制投资者在连续竞价阶段的申报价格范围。有效申报价格范围不适用于开市期间集合竞价阶段和临时停牌阶段的限价申报。
目前涨跌幅限制是a股投资者最常用的下单方式，投资者下单时需要指定一个委托价格。因此，有效价格申报的范围将决定投资者在科创板的指令是否有效。
根据通知，投资者必须满足买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%的要求，否则无效。
那么基准价是怎么定的呢？
买入的基准价格是立即显示的最低申报卖价；如果没有立即显示的最低卖出申报价格，则为立即显示的最高买入申报价格；如果没有立即显示的最高申报买入价，则为最新成交价；当日无成交的，为前一收盘价。
卖出基准价格是立即公布的最高申报买入价格；如果没有立即宣布最高买入价格，则立即宣布最低卖出价格；没有即时显示的最低卖出申报价格的，为最新成交价格；如果当天没有成交价格，则为之前的收盘价。
业内专家解释，简单来说，买基准价就是卖一个价；卖出基准价就是买入一价；最新成交价格为当前价格。
由于科技创新板企业上市后前五个交易日没有涨跌幅限制，在之前的测试中，投资者可以从0元到9999元随意报价，因此模拟测试中股价跳跃较大。业内人士认为，按照新一轮测试方案，可以有效限制瞬时价格的大幅波动，也可以防止“乌龙指”的发生。
通知还显示，科技创新板股票竞价交易阶段暂停。停牌原则包括以下三个方面:一是无涨跌幅限制股票的盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或下跌30%及以上；二是无涨跌幅限制股票的盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或下跌60%及以上；3.中国证监会或者上海证券交易所认定的科技创新板股票异常波动的其他情形。
对于盘中临时停牌的标准，《通知》显示，单个盘中临时停牌时间为10分钟。但若停牌时间超过14: 57，将于当日14: 57复牌。
在暂停期间，可以继续申报，也可以取消申报。当您恢复交易时，接受的申报将通过集合竞价进行匹配。
但以上规则只是一个测试方案，规则描述中的业务参数也只是为了测试，并不是最终的。
“这次特别测试是第三轮。理论上，一般在第三轮测试中，测试环境和真实交易环境应该不会有明显的差异。”某中型券商运营部相关负责人表示，但他也承认，测试方案存在很多不确定性，尤其是规则中涉及的参数。最终的制度是否会据此执行，还在等待政策的进一步明确。
“从我们这两天测试的结果来看，如果最终的规则按照这个测试方案执行，会有大量的废单。”一位不愿意透露姓名的上海券商资深IT负责人表示。
根据《上海证券交易所科技创新板股票交易特别规定》第十九条，上海证券交易所可以另行规定科技创新板股票的有效申报价格区间和盘中临时停牌，并根据市场情况进行调整。
