新的上证指数要来了，a股全线涨超1%。欢迎光临！
今天两件大事，科创板正式开板一周年，也迎来了1800亿元的解禁，上证指数也修正了欢迎指数。从早盘市场表现来看，投资者不怕解禁，市场是上涨的。
早盘上证综指、深证成指、创业板指分别上涨1.2%、1.62%和近2%，涨幅1.92%。两市半日成交逾7300亿元，北上资金净买入80亿元。
板块方面，券商、黄金有色、科技股、医药股涨幅居前，免税概念活跃。
新的上证综合指数来了:
上海证券交易所今天上涨超过1%。
30年来第一次，新的上证综指来了。
上交所发布公告称，7月22日起修改上证综指编制方案。根据公告，本次沪指修订主要涉及三个方面，即剔除ST股、延长新股纳入指数时间、纳入科创板上市股票。
今早上证指数上涨1.2%，迎来新指数的修正。
科技创新板指数来了。科创板50成分指数将以2019年12月31日为基准日，基点为1000点，实时行情将于7月23日正式发布。
牛市场景:
买入券商，券商股涨停。
历史罕见的情况，五大券商决定增持券商再买一家，固定下来的第一创业今天上午再次涨停。昨晚公告称，中信、CICC、郭俊、中信建投、浙商五家券商以6元的定增价格认购了第一创业证券。五家券商共认购10.5亿元。
今早第一创业涨停，财通证券也涨停，券商股暴动。浙商证券、SDIC资本、东方财富、东北证券涨幅也超过5%。
黄金疯狂:
白银股票飙升了30%
近期黄金价格持续走强，飙升至近9年来的最高水平。周三早盘金银再度上涨，一波黄金涨至1860上方，继续创九年新高。白银涨势更猛，盘中涨幅超过6%。
a股和港股的贵金属股涨势凶猛。a股资源西藏珠峰、兴业矿业、盛达涨停，余广金铅、赤峰黄金、金钟黄金、紫金矿业等涨停。都大幅上涨。
港股中国白银集团上涨30%。
罕见一天上市8只新股:
高达371%
市场向好，新股发行上市蓬勃发展。今天是少有的8只新股上市的日子，包括7只科技创新板和1只创业板。截至上午收盘，科技创新板7只新股中最高的是芯片股，微涨371%，最低59%。
资本北上半天买80亿。
路童的北上资金也很强大。今早大力买入a股，半日净买入金额高达80亿元。
不怕解禁1800亿元:
科技创新板多数股票上涨。
虽然今天一周年迎来了约1800亿元的大解禁，但科创板和a股根本不在乎解禁的考验。a股主要指数大幅上涨，科技创新板市场也表现稳健。剔除7只新股，今早科技创新板有88只股票上涨，仅有45只股票下跌，最大跌幅不到7%。
上交所副总裁阙波:科创板适时推出做市商制度。
吸引长期资本。
上交所副总经理阙波就科创板首批上市公司解禁期及市场流动性接受上交所采访。
阙波表示，为增强科技创新板市场的流动性，确保改革的有效性，上交所正在考虑从三个方面不断完善制度供给，包括适时推出做市商制度、加强机构投资者建设、研究推进交易机制改革等。
阙波:我们在适时推出做市商制度方面积累了一些经验。做市商制度已引入上海证券交易所股票期权和基金市场，多年来运行平稳，成效显著。在科技创新板竞价交易的基础上引入做市商制度，将是对竞价交易的有益补充，有助于提高科技创新板市场的稳定性，保障市场流动性，提高定价效率。
在加强机构投资者建设方面，我认为通过加强机构投资者建设，吸引长期资金进入科创板市场，形成合理的投资者结构，对科创板形成可持续的、高质量的融资功能和持续的良好投资机会非常重要。上交所将配合证监会积极研究出台鼓励和吸引中长期投资者的制度，完善鼓励中长期基金开展价值投资的制度。
此外，研究推进交易机制改革。上交所将按照“遵循市场导向，立足国情，统筹规划，审慎推进”的原则，研究交易机制改革，提高市场流动性，完善交易制度供给，不断推进科技创新板改革创新，完善市场多元[/k0/]平衡机制，减少市场冲击，增强市场稳定性。
券商策略:健康牛逻辑不变
科技创新板牛市有望在三季度开启。
盛证券:科技创新板牛市有望在三季度开启。
科技创新板注册制的实施，为以RD为重点、盈利周期长的高新技术企业提供了直接融资便利，有望推动信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等重点领域的快速发展。
从财报分析，科技创新板标的近期业绩增速和盈利能力明显好于同期创业板指数和沪深300。参考营收、净利润增速、净资产收益率、净利率等指标，科创板优势明显。
1)科技创新板2019年年报和2020Q1的营收增长率中值分别为19.53%和0.30%，显著高于同期沪深300和创业板指数成份股的中值水平；
2)科技创新板2019年年报和2020Q1净利润增长率中值分别为22.07%和5.73%，在一季度疫情影响下仍保持正增长，也明显高于同期沪深300和创业板指数；
3)科技创新板2019年年报和2020Q1的净资产收益率中位数分别为12.75%和1.33%，显著高于同期创业板指数成份股的中位数水平，接近同期沪深300。
短期盈利和估值不是主要矛盾，中国的“纳斯达克”正在孕育。从传统PE和PB估值来看，科创板目前确实处于高位。但考虑到科技创新板的生命周期、板块的整体定位以及监管部门的表态，我们认为科技创新板企业的定价应该更具包容性。短期盈利和估值不是主要矛盾，关键是成长性，赛道和空。
回顾纳斯达克历史估值，早期板块估值一度高达80倍。但随着去伪存真，优胜劣汰，估值逐渐被消化，FAANG诞生了。科技创新板也会经历类似的过程。
长城证券:“健康牛”逻辑不变。
长城证券表示，生产端恢复正常，“健康牛”逻辑不变。这一轮市场快速上涨是从6月30日开始的，7月13日之后有一次调整。6月30日至7月13日，上证综指涨幅超过16%，创业板指数涨幅超过21%。非银、军工、休闲服务、商业贸易、食品、有色、建材等行业市盈率涨幅较高。行业间估值分化明显，大消费、医疗、TMT等行业估值已经处于或接近历史最高水平。
短期内股价和估值上涨节奏过快，板块轮动快。市场有消化调整的内在需求。“健康牛”的长期逻辑没有改变，国内经济保持复苏步伐，企业盈利大概率拐点出现，流动性拐点尚未到来。监管和改革将引导市场向长期健康的方向发展。
二季度中国GDP同比增长3.2%。整体来看，生产端已经恢复正常，需求端还没有完全恢复。一季度，企业盈利点大概率已经出现。企业业绩回暖与需求回暖有很高的相关性，目前的业绩回暖可能是环比好转但同比降幅仍然较大的情况。在长期逻辑不变的情况下，中报业绩调整可能会给部分行业和个股带来上车机会，可在调整期布局。下半年就业压力还是比较大的。从经济复苏的角度来看，流动性宽松不会马上退出，而是在就业指标的引导下，以结构化的方式继续存在一段时间。货币宽松的时刻已经过去，但信贷宽松还会继续，直到经济运行恢复正常。市场的流动性相对充足，无风险利率很可能维持在相对稳定的区间。
来源:中国基金报
