1.T+0交易
与股票一样，可转换债券的交易涉及代码和金额的直接输入。1张可转债面值为100元，交易单位为10 1000元。
值得注意的是，可转债是T+0交易，当天可以买入卖出。这比股票有优势。另外，可转债涨跌没有限制。
2.股份转换
可转债有两种:沪市可转债和深市可转债。上海转债有单独的转股代码，深圳转债没有单独的转股代码。一般转换要在交易软件中完成。关于具体操作，这位学者认为很简单，这里就不赘述了。
可转债转股，即以面值100元/当期转股价格获得整数股，不足部分以现金形式返还股票账户。
比如当前股价9元，当前股价10元，可转债价格115元。如果转股，可以获得11股普通股和1元现金。
3.质押回购
保证金操作，具体问券商。
公司可以开正回购。
4.配售、认购和转售
配售:可转债将通过持有正股按比例分配。只要在登记日持有正股，就配可转债。这有点类似于公开发行股票的配股。
认购:不需要持有原始股，但可以抽签决定是否中签。跟打新股差不多，但是打新股需要持有股票市值，而买可转债没有这个限制。
回售:前面那位学者说的，很少发生，不值得参与。值得注意的是，如果不选择回售，可以继续持有可转债。
5.到期赎回
这是一个被动的过程。若可转债在登记日未卖出或转股，系统自动执行，无需人工操作。
可转换债券交易派别
有人的地方就有江湖；哪里有江湖，哪里就有各种门派。可转债具有股票、期权、债券三种属性，因此衍生出各种派别。
1.股票市场馅饼:
把投资股票的方法转移到可转债上。有人看k线，有人分析基本面。总之玩股票的技巧都用上了。具体用什么方法交易？建议你自己研究一下。股票方面的书，可以说是打包了。
可转债比股票有两个优势，T+0交易和保底承诺。同时也有流动性差、种类少的缺点。
如果有炒股经验，可以选择几只流动性好的大额可转债进行交易。
2.选择派
分析可转债作为期权，喜欢用各种高级数学模型。如果你平时喜欢量化分析，那么这个派系绝对适合你。
如果想了解更多，建议去可转债论坛看看，那里有很多可转债。
当然，如果你对高等数学一窍不通，那就继续看下去吧。
3.债券派
债券分析的主要方法用于投资可转换债券。这样的人往往比较容易上手，效果还不错。因为投资债券的人往往安全感很强，同时对收益有现实的预期，不会冒险。
这类人还有一个特点就是会用杠杆。通过质押纯债和可转债，可以从市场上借钱买更多的可转债，从而放大收益。
4.证券分析学校-初学者必备。
在所有派别中，安全分析派是风险最小的，也是最简单的，简单得不可思议。
可转换债券交易，那些赚大钱的方法，很难学。但如果只赚一部分钱，那就好办多了。
最简单的方法:110元以下买入，最多放两年，30%以上收益卖出。记住，并坚持下去。
证券分析师在充分解读可转债的性质和条款后，抓住了关键:低于面值100%保本，到期前99%可转债会达到130元的特征。
网上有这种模拟交易。如果严格按照这个方法，过去12年简单利润率可以是17.33倍。学者在此不一一列举。简单想想。如果每只可转债都能赚30%，复利会有多恐怖？
太简单得不能自圆其说，但苦难也是不人道的。你看可转债最高价一直在200元、300元，但是你要130元卖出，这是最难坚持的部分。
可转债最忌讳盲目追高，害怕低于面值卖出。有人盲目相信可转债会在150元持有，于是很多人冲进140元，最终站上了高岗。有的人90元持有可转债，却被市场上各种负面消息吓到，最后恐慌到低于面值卖出。
证券分析师之所以对新手来说是必要的，是为了避免上述人性弱点导致投资失败。
5.套利派
利用可转换债券的各种规则套利。比如转股折价套利、强制赎回倒计时套利、降低转股价格套利、规避回售套利等。
最后，理论基础:可转债可以按照约定的价格转换成股份。当转换后的成本低于当前股价时，出售它们将是有利可图的。
其实套利挺麻烦的，套利空一般都不大，而且还有标的股票第二天股价下跌的风险。所以学者建议没有太多时间套利的投资者。
高阶技能
由于股市处于去杠杆、新股大扩容、主动资金减少的背景下，重心下移的时间长短无法确定。因此，股市的操作原则暂时定为稳健防御策略，可转债准备作为关注的主要品种之一。
我把可转债的实际操作技巧总结如下:
1 .认购可转换债券
[不可购买的可转换债券]
当转股价格高于正股价格8%以上，且市场处于平衡或下跌态势时，不购买；
当转换价格比正股价高5%以上，市场处于下跌趋势时，不购买；
当转股价格高于正股价格5%以上，且个股技术形态处于较高水平时，不买入；
条款相对不好的可转债不购买。
[可购买的可转换债券]
当股价不高于转股价格的5%且市场处于平衡或上升趋势时，可以购买；
当股价不高于转股价格的8%且市场处于上升趋势时，可以购买；
当股价不高于转股价格的8%时，可以购买筹码集中的个股；
可以购买生命赌注股份发行的可转换债券。
购买可转债也需要技巧、条件和个人喜好。一般情况下，尽量在可转债上市时购买一些可以高于面值的可转债，上市首日就有收益。上市首日可能跌破面值的可转债不能购买。
【可附权认购的可转债】
当股价接近转股价格，股价严重超跌，配售比例较大时，可以配股认购；
当股价接近转股价格，市场处于上涨行情时，可以用权利认购。
2可转换债券的买卖
【中线可持有的可转债】
可转债价格低于面值，股价不高于转股价格10%，且股价下跌趋势不明显或有上涨可能；
可转债价格低于面值，正股价格不高于转股价格的10%，市场处于可能的底部区域，正股为小盘蓝筹股或筹码集中股；
股价最接近正常股价的可转债，可转债在面值附近，正常股综合方面还可以。有钱可以关注这种模式；
一种可转换债券，具有生命赌注的潜力，且低于面值。
【可高度关注的可转债】
股票是局部强势热点，可转债接近面值；
注意可转债的T+0属性，在正股强势的时候做T+0；
可转债没有涨停。当正股受阻，想买又买不到正股时，可以分析可转债；
新债发行时，机构大量承销可转债或持有巨额头寸，低于面值且稳定。有做市值的动力。
[可转换债券套利]
进入转股期并开始盈利的可转债；
当市场处于行情初期，难以判断时，可以分析有折价的可转债基金B；
有强制赎回可能的折价可转债，或者年化收益比较满意的可转债；
可转债到期时，大量可转债亏损转换成股票，可能成为隐藏的机构重仓。
由于股价连续低于转股价格的80%超过30天，转股价格低于提前赎回价格，因此提前赎回的可能性很大。
【操作可转债有哪些误区？】
那些债券的价格低于100元，但正股价格远低于转股价格的可转债；
那些价格远低于面值100元，但剩余年限相对较长，年化收益率不高的可转债；
不顾市场走势盲目认购可转债。可转债在认购时折价，等待上市一段时间，可能会有变化；
可交换债券类似于可转换债券，但有些可交换债券是低等级的，如2A。一旦管理不当，就有违约的风险。
关于可转债的基本要素，如可转债的溢价率、转股期限等，我就不赘述了。有兴趣这样做的朋友可以看看。网上的大神一定比我写的好。
一般可转债有以下机会，按风险收益比排序。除了买入持有策略，我什么都做过。
1.贴现套利
可转债进入转股期后，债券属性趋于淡化，此时可视为一定数量的对应正股。转股后的转债正股市值大于转债交易价格的，可以买入转债，申请转股，第二天卖出正股。这是最常见、最高效的套利方法。
有几件事要小心。
第一，套利期。
这种套利只能在转股期内进行，一般是可转债发行后六个月，否则无法进行转股。当然，我好像没见过转股期前可转债折价的...
第二，套利风险。
一般1.5%以上的折价才具有操作价值，个人一般只在2%以上的折价进行套利操作。股票转换套利是低风险套利，但不是无风险的。最大的风险是第二天个股低开。如果低开率过大，超过折价率，套利就会失败。更有甚者，由于套利往往在第二天的集合竞价中卖出，90%以上会在第二天低开。你必须确定扣除手续费后有盈利，才能参与套利。
第三，买入机会。
我比较喜欢2: 20左右算折价，然后折价超过2%就买可转债。因为尾盘会有大量套利涌入，推高可转债价格，导致折价减少。当然这要承担半小时价格波动的风险。如何选择，看个人风险偏好。
第四，卖出时机。
我个人更喜欢在第二天的集合竞价中以成本价卖出股票。不是，否认很多股票被套利砸低后会有一定程度的修复，但这就变成炒股了。套利只赚套利的钱，集合竞价后的价格波动超出套利范畴。我记得我在实盘里做了浙江能源债转股的套利。第二天，集合竞价出售了浙江能源的电力。当天低开暴跌6%，收出近乎光头的阴线。我当时很害怕。
另一个卖出机会是当一天结束时折扣降到1%以下。直接卖出可转债，不参与可转债，当天锁定利润。可转债可以T 0操作。至于已经提交给交易所的股份转换申请，可以忽略。如果主机在收盘后没有检测到账户中有任何可转债，将作为废券跳过。
第五，一定要记得转股！!!
没有可转债的套利是不完整的。如果第二天折价进一步扩大，持有可转债将导致更大的损失。更有甚者，如果最后一个交易日买入后忘记转股，可转债会被公司以103左右的低价回购，瞬间导致巨亏。前几天退市的十几亿民生转债没有转股。估计是哪个基金忘了。上一次出现这种情况，基金公司的风险准备金就没了。我避免这只黑天鹅的方法就是避免最后一个交易日套利，防止因为忘记转股而造成的巨大损失。
第六，申请转股的技巧。
有的券商是手动转股，有的是张转股。为了避免股数错误，可以直接申请转换10000股。反正多出来的部分会被交换主机当做废单处理...
另外，如果是上交所上市的可转债，提前查看股票代码备用，以防恐慌。深交所债转股代码为债转股代码，可直接使用。我不知道为什么上交所喜欢双码，即使是新的，回购入库的时候也是如此...
第七，如果正股跌停，即使有3%以上的折让，也最好不要买转债，因为第二天可能会开盘低于折让。比如周五的吉时转债。
第八，题外话，主要说说你是转债的正股需要注意什么。
首先，含有可转债的股票在可转债折价时不容易涨停。主要是折价买可转债划算，会分流一部分机构资金。另外，封板的人怕第二天转股套利出来，把自己闷在里面。所以在石化转债没有退市的时候，在中石油和中石化同时拉涨停的时候，中石化虽然盘子小，但总是占了半拍，不能因为转债的存在而被封。
其次，正股持有人可以转债折价卖出正股，买入等量转债再转股，相当于做了一个无风险的T 0。
最后，定期份额持有人在可转债大幅折价后的第二天更要小心，可能会被套利市场砸碎。在糟糕的时候，他们甚至可能导致他们不了解可转债套利的恐慌市场，以为盈利空机构决定通过低价抛售割肉，进一步压低股价。
2.恢复推测。
可转债具有这两种正股不存在的T 0和无张力跌停的特性。所以，如果定期股的大资产重组复牌，只需要几个一字板就可以慢慢涨，可转债可以直接瞬间到位。最重要的是，到这一点的人很少，导致可转债复牌时开盘价往往低30%！抢开盘价，十分钟收益可能达到30！
对了，类似的方法是，如果是A H同时上市的股票，复牌的时候可以买没有涨跌幅限制的h股。比如神车的合并复牌。当然，h股的弹性远小于可转债，这也是内地股市的投机性造成的。
这种套利的缺点是机会太少。可转债少，可转债和重组就更少了。
最早接触这种做法是中国重工复牌，可转债暴涨。
之后，该公司发行了葛花可转换债券，但亏损了5%。原因是当时写了一篇文章。最重要的原因是可转债在停牌期间进入转股期，但溢价率仍在10%以上，股价超过强制赎回的触发价格，导致自发激励降低溢价。
最后一次是丁童可转债，今年最大的遗憾。复牌不认真，晚一天看到丁童互联网复牌公告，导致错过了丁童转债十分钟30%超级暴利的机会。现在想起来还是很痛苦。
这种做法在复牌当天的集合竞价中无脑买入，在分时线第一次拐头时以市价卖出。
注意点只有两点:一是转换期和溢价率。第二，复牌当天9:24，必须有单个涨停。
然而，这种套利模式可能再也不会出现了。注册制实施后，重组可能会大大减少，债转股重组机会太少。
3.抄底武器。
利用可转债的T 0特性，可以在市场有望见底时买入可转债。如果当天市场反弹，可以直接卖出可转债，防范价格波动风险。
目前T 0的权益类品种太少，大部分是商品基金和跟踪国外指数的基金，与国内市场严重不同步。我尝试用T 0的h股ETF抄底，结果证明是徒劳的。
在选择目标可转债时，尽量选择交易频繁、买卖价差小的可转债，可以保证冲击成本和流动性成本最小。买卖时大单压力全是空的，因为可转债价格太高，股价波动1%，那么可转债可能相应波动1.5元，可转债价格精确到0.001，比股价多1。买五送五可以看出价格区间小，根本跟不上股价波动。
这种方法不是套利，是炒股，有风险。不过我做的时候会多加一个资格——只能是底部折价超过1%的可转债。即使抄底失败，我还是可以通过套利拿回一些损失。
最后，这种方法最好不要用在极端市场。毕竟可转债是没有涨跌幅限制的品种。市场崩盘时可转债跌12%不成问题。昨天150144转债B类甚至一天跌了53%。
4.买入并持有
这个方法是中长期思维。我以前没做过，但是有道理。
具体方法见可转债投资魔法书。简而言之，就是105以下建仓，100以下越买越多，130元以上持有卖出。
我们假设公司有转股的动力，有还钱的能力，但是未来不一定有保障...
