期货投资人小明昨天亏了一大笔钱，他师傅老范又给了他250分钟…
小明告诉期货日报记者，他也有点委屈！
事情是这样的:
10月23日夜间，小明于22: 59: 40挂出豆粕2101合约一空单，价格为3250元/吨。当时没有成交，然后小明点击撤单，然后没撤，然后就没有了。内部市场的“夜间订单”关闭。
接下来，小明看了一天结束时CBOT的汹涌澎湃，度过了一个缺乏快乐的周末。
果然，10月26日开盘，豆粕2101跳空高开32点。小明关了空单，然后老范师傅来了...
听起来很简单，其实没那么简单！
一、跳空合约
商品市场需要跳空？
回答:不需要！
为什么不呢？我有自己的专业人士写专业论文，这里就不赘述了。
让我们“走进”期货市场，看看各个商品交易所的合约。记者随便查了几个，惊呆了！
豆粕2101合约昨日早盘跳空。
Meal 2101合约昨日早盘跳空。
黄金2012合约昨日早盘跳空跌。
实际上除了上述合约，还有原油、燃料油、白银、棕榈油、豆油、大豆二号、大豆一号、菜籽油、甲醇、PTA等几十个期货。也经历了差距的上升或下降。
燃料油2101合约昨日早盘跳空下跌。
此时，一些进入期货市场不久的投资者可能会充满疑问:为什么市场会出现隔夜跳空缺口？
在这里，记者解释一下市场隔夜跳空跳空的原理和机理:
一是国内三大商品期货交易所夜盘交易时间与国际市场相关品种不一致；
二是内部市场夜间休市，国际市场相关品种仍在交易，而一些不确定因素导致市场价格大起大落；
第三，次日盘中开盘。市场投资者一对比国内市场与国际市场相关品种的收盘价，就要涨，就要跌，瞬间到位。
于是，jump 空缺口就出来了！
老范告诉记者，在现有的制度安排下，诞生了国内期货市场的无风险套利模式，相当一部分资金利用资金、技术和速度优势，天天追涨杀跌，获取无风险收益。
第二，公平的市场
期货市场需要公平吗？
回答:可以！
老范说，期货市场之所以需要公平，是因为国内商品期货市场的基石是:公开、公平、公正！
记者也感觉国内期货市场将“公平”或沦为一片浮萍！
我们来看看昨天跳空的各合约的交易明细:
豆粕2101合约昨日9: 00左右成交详情
昨日9: 00左右菜粕2101合约成交详情
昨日9: 00左右黄金2012合约成交详情
从上述三个品种的交易明细可以看出，昨日上午开盘瞬间，时间戳为09:00:00时，豆粕2101合约交易返回两单，菜粕2101合约交易返回三单，黄金2012合约交易返回一单。
以豆粕2101合约为例:23日，时间戳为23:00:00，收盘价为3248元/吨。26日时间戳为09:00:00，价格为3280元/吨，较3248元/吨上涨32元/吨。当时市场总成交量为16384手和3347手，即3248元/吨-3280元/吨之间，全市场成交订单19731手。
小明告诉记者，他的收盘价是3280元/吨！
老范告诉记者，从上述交易明细可以看出，3270元/吨以下的很多交易都是保本的，但如果3260元/吨以下的1000多手空单被砍，平均亏损在20个点以上。
其实除了豆粕，昨天跳空的期货品种都或多或少的瞬间亏损或盈利。
记者老范问“谁抢了市场的挂单？为什么这些账户交易速度这么快？”
老范回答:“不知道！”
问:“期货市场的交易速度比大多数投资者都快，这公平吗？”
老范笑笑没回答！
第三次和第二次叫价拍卖
期货市场需要创新吗？
回答:可以！
老范梳理了近年来国内商品期货市场的创新:夜盘交易、期权、国际化、场外市场、商品交易所、非主力合约做市制度、交割制度等方面，为我国商品期货市场的稳定发展和创新发展提供了必要的制度支持。
但是在交易层面，监管制度和市场发展显得格格不入！高频和编程技术的进步，不仅打开了投资者的认知，更突破了“三公”原则，这是期货市场“生存”的根本！
老范在大连告诉记者，好的金融创新不怕监管。除了怕用昨天的方式监督，他还怕不监督！
事实上，目前缺乏相应的监管政策让期货市场更加“公平”。
机构套利何时结束？
老范说:“二次叫价拍卖！”
答:“真是创新！”
什么是集合竞价？
以《大连商品交易所交易管理办法》为例。《办法》第四十三条规定，集合竞价采取最大交易量原则，即以该价格成交可以实现最大交易量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；所有低于集合竞价产生的价格的销售申报都被关闭；与集合竞价产生的价格相等的买入或卖出申报，且至少有一方的申报数量完全成交。多个价格符合最大成交量原则的，开盘价为最接近前一交易日结算价的价格；新上市合约的开盘价是最接近上市合约基准价的价格。
目前，国内三大商品期货交易所的夜盘交易品种，北京时间20:55开始，集合竞价时间20:59结束，竞价结果在时间戳为20:59:00时公布。无夜盘交易品种将于北京时间08:55开始，08:59结束于集合竞价，竞价结果将在时间戳为08:59:00时发布。
豆粕2101合约北京时间23日20:59:00集合竞价结果
如何进行二次集合竞价？
老范说，第二次集合竞价的标的是夜盘交易品种。
以豆粕为例，第一次集合竞价交易发生在23日晚间，第二次集合竞价交易开始于北京时间26日08:55:00，结束于08:59:00，有竞价结果。
在交易机制上，夜间交易时段的所有挂单直接参与集合竞价，竞价交易按照交易所规定的集合竞价交易规则进行。以昨天的价格走势为例。如果昨日豆粕的买入拍卖价格为3280元/吨，那么3248元/吨至3280元/吨之间的所有挂单空订单的直接成交价为3280元/吨，反之亦然。
据记者测算，如果国内期货市场引入二次集合竞价交易机制，小明在23日晚以3250元/吨的价格下单豆粕2101合约空，之后他就可以直接参与26日的集合竞价交易，成交价为3280元/吨。
这样，机构套利就可以休息了！期货市场在“公平”的交易环境上又前进了一大步！
