富凯:摩根士丹利在股份回购公告前一天准确建仓，持有成本约为24.50元/股。
作者|顾
如果从后见之明的角度来看，前几天英诺激光的盈利空消息导致的下跌只是一次假跌。
8月12日，持有英诺激光947万股股份的股东深圳市艾泰投资公司拟在6个月内通过集中竞价方式减持不超过151.64万股。
此消息一出，前一个月股价涨幅接近70%的Inno Laser感受到了双重压力，当天股价低开超过3%。盘中虽强势上涨逾2%，但收盘前近一小时遭遇直接跳水，最终收盘下跌3.85%。
但这样的跳水并没有造成严重的抛售，当日成交量仅为3.25亿元，明显小于前一交易日的5.26亿元。
这不应该是主力离场的信号。
9个月蒸发近70%
去年7月上市后，英诺激光在7月29日创下了61.38元/股的高价，进入了长达9个月的下跌过程。直到今年4月27日才止住跌势，期间最大跌幅接近70%，市值从90多亿跌至30亿。
今年5月10日，参加英诺激光2021年度线上业绩说明会的投资人向董事长兼总经理赵小杰提出，公司营收增长令人失望，与快速增长不匹配。2022年一季度营收只有8000多万，距离实现员工股权激励的目标还很远。该公司正处于快速发展时期。是否有信心实现2022年及以后员工股权激励的年收入目标？
公司对这个问题的回答就像打太极一样，说股权激励只是为了完善长期激励机制，激发核心团队的积极性，以更好的业绩回馈投资者。面对行业的机遇和挑战，关键在于“人”，高低在于“做”。同时在回答第四个问题时表示，公司股价与价值的关系受多种因素影响，但公司不会修改股权激励的行权价格。
对于投资者提出的“目前公司股价偏低，大股东是否有回购计划”的问题，英诺激光没有直接回应。然而仅6天后，公司就发布了股份回购预案公告。原因是公司股票收盘价连续20个交易日下跌30%，触发了公司在招股书中稳定股价的承诺。因此计划使用自有资金通过集中竞价方式回购股份。
7月15日，英创激光首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份6500股。交易价格为25元/股，交易总金额为16.25万元。由于回购规模较小，部分投资者遭到嘲讽。
摩根士丹利准确入市。
不过，富凯财经注意到，摩根士丹利恰恰在宣布回购股份的前一天入市。
根据群创光电的股东信息，摩根士丹利国际有限公司(mor gan Stanley co . International PLC)于5月16日买入34.29万股，并于5月25日增持3.76万股。其持有成本约为24.50元/股。从8月18日的收盘价来看，摩根士丹利已经上涨了150%左右。
不久之后，头部经纪人开始为英诺激光烘托气氛。万宏源发布的研究报告认为，群创光电运行着独特的商业模式，未来发展前景广阔。公司形成了以激光器为核心，以嵌入式模块为触角，面向全球市场，以服务“工业应用”和“生物医学应用”为重点的商业模式。
申宏远指出，公司的主要竞争对手是国内外纳秒级固体激光器和超快激光器的制造商。公司的纳秒级固体激光器是目前的主导产品，主要竞争对手有美国光谱物理、美国相干、中日精密激光等。快激光是RD主要布局方向，主要竞争对手有美国光谱物理、美国相干等。MOPA光纤激光器是第一次涉足纯光纤激光器领域。目前这类产品规格单一，销售规模较小。
但是在性能上，Inno Laser还不能和行业龙头相比。以汉祖激光为例，其2020年和2021年净利润同比分别增长52.43%和103.74%。而英诺激光2020年同比下降9%，2021年仅小幅增长14.24%。今年一季度，汉祖激光净利润同比微增0.67%，而英诺激光则大幅下滑36.64%。
大族激光发布的2022年半年报显示，受新冠肺炎疫情影响，经济环境不确定性增加，下游设备投资需求受到较大抑制，国内相关企业设备投资明显放缓，导致收入同比下降7.33%，净利润同比下降28.92%。
大族激光表示，其超快激光器，如红外皮秒激光器、紫外皮秒激光器、紫外亚纳秒激光器、纳秒光纤激光器等，已逐步对外销售。自主研发的MOPA脉冲光纤激光器获得动力电池行业首个客户订单，主要用于动力电池电芯制造的极片切割等工艺。
在这种市场环境下，INNOV laser的MOPA光纤激光器产品规格单一，销售规模小，上半年的业绩恐怕不容乐观。
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