上周有消息称，目前a股交易的50%是量化交易。一下子引爆了投资圈，因为大家突然发现a股的日常行情没有明显的特征，既没有大的机会，也没有大的风险。按道理，这个热点在新能源光伏，主板的行情时不时切换。连续33个交易日的交易量怎么可能大于1万亿？
什么是量化交易？
量化就是把股票、债券、外汇等投资的交易策略交给机器算法。通过针对某个市场的特点制定一套数学模型，在什么时候买卖，大部分交给机器人。
其实量化交易在外汇期货市场很常见，欧美市场也有成熟的交易系统。但这种行情最大的特点是T+0交易，适合机器在同一天频繁交易，也就是我们所说的做T，通过日内交易在每一次操作中获利。虽然不多，但由于交易频繁，扣除手续费，其实可以盈利。
而a股的环境相对不成熟，T+1的规则使得日内交易更具不确定性。但其实也是可以操作的，日内交易只要控制好持仓比例，还是可以做出当天高卖低吸的T动作。
如果我们看看a股，就会发现确实有这种所谓量化交易横行的迹象。该指数在过去六个月几乎没有波动。除了创业板明显受医疗新能源影响外，上证综指在目前点位已经横盘一年。
记得两年前开始波段操作的时候，虽然不看指数，但是经常用超额来判断波段的低点和高点，去年7月的波段高点，去年疫情前的波段高点，去年4月初的波段低点等等。所谓缩量连续调整低，巨幅波动连续涨跌可能是顶部的判断，可以说是屡试不爽。但是今年，我不提这一点，因为今年的市场太结构化了。虽然成交量能继续维持1万亿以上的水平，但股票火了而水在边上，牛头不对马嘴，熊的熊在尾。市场并没有因为巨大的成交量、波动性加大、投资者疯狂而造成所谓的波段顶问题。
不过，这也是今年特别奇怪的原因。如果没有量化交易，市场不可能没有明显的波动。在一个既不太悲观也不太兴奋的市场的日内交易下，股民机构可以连续近两个月每天进行1万亿的交易。
所以，目前a股量化交易量巨大的消息并不是空的结果。
在a股，其实一直都有基金致力于量化，只是今年特别明显。
但我个人认为量化交易占a股成交额的50%有点夸张。以目前1.3-1.4万亿的平均成交额计算，每天大概有7000亿的机器交易，有点夸张。个人猜测有30-40%的范围。今年之所以不能和前年相比，是因为以我之前说的结构性行情和投机性行情为主。这个市场迫使投资者增加交易频率，否则。
据统计，包括混合型基金在内的股票型基金今年以来的平均收益率在5%左右。虽然今年约有65-70%的基金是正收益，但整体收益率并不高，中位数只有2%左右。
我上了基金网站，发现基本符合事实。今年新能源光伏甚至军工等基金收益率都不错，但是蓝筹基金甚至投资港股美股的收益率都是大阴线。
令人惊讶的是，整体平均收益率与指数相差无几。
截至周五，上证综指今年上涨3%，深证成指下跌2%，创业板上涨4%。
以上，或许可以说明今年是一个投机性很强的市场，量化交易一下子占了市场成交量的很大一部分。也说明资金在频繁做T，蓝筹股或者科技股19、20年的单边上涨是不存在的，所以机构只能通过这种薅羊毛的方法来增加收益。
但这也提醒我们，我们今天的对手不仅仅是公私资金，还有大户游资。也许我们的对手是机器人！
那么量化交易的特点就是会利用涨跌震荡来做高卖低吸。当天做T，可以降低持仓成本。我们的回应是:不要随便追高，尤其是开盘后快速拉升的股票。一旦追涨，很容易被量化交易割韭菜。
今年量化基金不参与的股票游资属性会更高，量化基金参与的股票很难出现单边行情。
对于最近的行情，已经重复太多次了。风险是没有系统性风险，指数的参考性不会很强。关键在于行业和个股。所以更重要的不是考虑指数对市场的影响，而是长期投资，投机当下。这年头，公司本身被低估的好公司会很惨，但是看久了，以后还会回去的。已经被炒到天上去的公司，或者你可以快进快出。
通过对热点概念的分析可以看出，无论是新能源还是光伏，首先是题材的炒作为主线，然后才是扩散的方式进行。新能源光伏主线，或者前期被炒得过高的公司，表现一般。取而代之的是从这些主线延伸出来的支线，如火如荼。八月份，我们谈到了氢能和储能。同样，光伏的火热炒作也已经延伸到配件甚至电源等方面。这些细分就看你自己的研究了。反正他们来的快去的也快。就算我今天给你分析一套细分，就算下周爆发，行情可能几天就结束了。关键是要快。
目前我的策略是前期估值低的白马先熊，不求马上反转，但还能熊。另一个方向，我会持有投机方向，通过技术分析，抓住可能被炒作的有资金、筹码集中的股票。当他们被提高到心理价位时，他们就会撤退，然后换一批。
这是我4月份讲过的一个总策略。投资和投机都不耽误，面对复杂的市场形势，这是一种妥协。
机器人已经来和散户抢饭吃了，这意味着人更难盈利了，所以降低预期。
