集合竞价是指在一段时间内对收到的销售申报进行一次性集中撮合的竞价方式。连续竞价不同于集合竞价，集合竞价是指在开盘时间内，每一笔申报买卖都按照时间优先、价格优先的原则通过计算机交易系统成交。集合竞价和连续竞价的交易时间是错开的，不会出现两种方式并存的情况。
一、集合竞价的基本概念
集合竞价的上午时段是从9:15到9:25。在此期间，将在集合竞价中进行报价，然后在9:25成交。最终的竞价结果将决定开盘价。9:20后集合竞价不允许撤单。集合竞价下午交易时间为14:57-15:00，撮合交易在15:00进行。最终的竞价结果将决定收盘价。交易中的最高成交量价为集合竞价中的成交价格。如果存在价格高于交易价格的买入订单和价格低于交易价格的卖出订单，则所有这些订单都将被卖出。
二、连续投标的基本概念
上交所和深交所的连续竞价时间本来就不一样。原来上交所在收盘前3分钟进行连续竞价，深交所实行集合竞价。不过，2018年8月6日，上交所调整收盘机制，规定从8月20日起，收盘机制由连续竞价改为集合竞价。所以现在两市收盘机制统一，连续竞价时间统一为上午9:30-11:30，下午13:00-14:00。
计算机交易系统将按照时间优先、价格优先的原则，在连续竞价期间逐一生成成交价格。也就是说，申报的购买价格越高，交易就优先。在价格相同的情况下，会按照时间优先的原则进行交易。如果委托不能完成，那么先完成一部分，剩下的等待下一次机会完成交易。
