所谓集合竞价，就是希望进场的投资者可以根据前一天的收盘价和对当前股市的预测来进入股价。在此期间，所有输入计算机主机的价格都是相等的，因此不必按照时间优先和价格优先的原则进行交易，而是按照最大成交量的原则来确定股票的价格。这个价格叫做集合竞价的价格，这个过程叫做集合竞价。
a股交易日，每天9:15-9:25为集合竞价阶段。可以在前5分钟申报不可撤销订单，后5分钟申报不可撤销订单。到9:25:00，交易所主机通过集中撮合生成当日开盘价。9:25-9:30是静默期，给大家一个心理缓冲期。即使你委托买家卖出5分钟，系统也不会修复，只会暂存申报单。你要等到九点半开盘才能进入连续竞价阶段，然后按照价格优先、时间优先的原则向市场申报成交。
很多新手比较分散。他们只知道从9点15分开始，每一个买卖时段都会有一个报价，显示出几乎相等的买卖手数，然后就一直在变。有时候9点19分显示10%的涨幅，9点20分突然变成1%的跌幅，莫名其妙。其实这是因为9点20分之前的佣金销售单是可以退的。有些庄家会在前5分钟挂单，然后在9:19:55撤单，诱骗散户跟风。因为他只离开了你五秒钟，就突然撤了，你根本来不及反应。9:20:00后，不能取消订单。
一旦进入9:20，5分钟的“买-卖-秀”报价，也就是“当前撮合价格”，就会有更大的真实性。最终报价会定在9:25:00，但是很多投资者说不清为什么会确定这个价格。
实际上，集合竞价的定价遵循的是“最大交易量”原则。
所谓的最大营业额原则
1.能达到最大吞吐量的价格。
2.高于报价的买单和低于报价的卖单都是平仓。
3.报价相同的买方或卖方至少有一方可以完成交易。
让我们举个例子。
如果一只股票，最后一个交易日的收盘价是10元，当它处于集合竞价时，申报的委托单和委托单如下图所示:
请注意，示意图是一个模拟，列出了委员会的所有销售订单。但是对于投资者来说，通过行情软件可以看到的是这个。
卖出五个
威廉姆斯
迈桑
麦尔
卖一个10.01 60
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买一个10.01 40
麦尔
迈桑
买四个
买五个
根据集合竞价的最大成交额原则，10.01元将是该股当日的开盘价。
为什么？我们可以发现9.99元、10元、10.01元、10.02元、10.03元、10.04元这六个价格都是买卖单覆盖的价格，那么为什么最后匹配的价格是10.01元呢？
因为要满足三个条件，才能达到最大吞吐量的价格；所有高于此价格的买入申报和低于此价格的卖出申报的成交价格；至少有一个与该价格相同的买方或卖方进行所有交易的价格。
10.01元的开盘价可以让高于10.01元的6000股全部卖出，低于10.01元的7000股全部卖出，10.01元的4000股全部卖出，10.01元的6000股3000股卖出，剩下的3000股留到9:30继续竞价。
集合竞价的总成交量为10，000股，即100手。共计4.4万股以10.01元以下买入，10.8万股以10.01元以上卖出，3000股以10.01元卖出，均为交易软件当日委托，显示“撤单”状态。
对了，有投资者会问，为什么我9点25分点击取消订单，9点半就平仓了？
那是因为你9点25分点的提现申请其实是暂存在券商主机上的，9点半才上报给交易所系统。但是股价打得很快，证券公司进场的速度跟不上，所以成交了。
继续说，如果开盘价是10元，那么票据中高于10元的1万股就不会全部卖出。如果开盘价是10.02元，10.02元以下的卖单13000股就不能全部卖出。
第二种情况，集合竞价期间出现两个以上匹配价格的，上交所和深交所将分别处理。
如果一只股票最后一个交易日的收盘价为10元，在集合竞价时，申报的申报单和卖出单如下图所示:
根据能够实现最大吞吐量的价格；所有高于此价格的买入申报和低于此价格的卖出申报的成交价格；至少有一个与该价格相同的买方或卖方进行所有交易的价格。在这三个条件下，可以匹配的价格是10.13元，10.14元，10.15元。
如果股票在上海证券交易所上市。最后，集合竞价的开盘价为10.13元、10.14元、10.15元的中间价，即10.14元。
如果股票在深交所上市，集合竞价最终开盘价为10.13元、10.14元、10.15元，这是最接近前一交易日收盘价10元的价格，即10.13元。
