来源:中国私募股权投资
来源:风险资本交易所
作者:证券时报卓勇
图片来源:pixabay
裁员、转型、死亡……这是2019年很多创业公司的真实写照。在经济下行、资本挤压泡沫的环境下，创业者们都大呼“我太辛苦了！”
其实创业从来都不是一件容易的事情。无论首富之子王思聪，还是自带流量的罗永浩，都是创业失败。即便如此，很多草根创业者更能感受到市场的残酷和冷酷。
据时间数据创业公司数据库统计，截至12月1日，今年共有327家创业公司倒闭。其中，6月份倒闭的公司最多，达到265家，占比81%。值得注意的是，今年新增创业公司只有1427家，失败创业公司的比例为23%。
在失败的创业公司中，金融、电商平台、本地生活位列前三，这些失败的创业公司在天使轮和A轮的融资轮次也较多。有投资人告诉记者，明年创业环境会更加严峻。
金融、电商、本地生活是“重灾区”
在300多家倒闭的创业公司中，金融公司排名第一。这个不难理解。随着国家对互联网金融尤其是P2P网贷的整治力度逐渐加大，从去年开始，一大批P2P平台被查处，还有一大批良性退出。尤其是今年下半年，湖南、山东等省市的金融监管部门相继取缔了不合格的P2P平台，就连曾经在互金圈享有良好口碑的平台也势必爆发。统计显示，截至目前，已有1200多家网贷机构倒闭。
其次，2019年电商板块伤亡惨重。就在这个月，电子商务公司淘宝宣布破产。早在今年6月，成立9年的Shangpin.com再次卷入裁员风波，并很快宣布关闭；8月，由主持人李菁创办、唯品会以1亿美元拿下的明星美妆电商平台乐蜂网关停；以“消费返利”模式吸引了近1200万会员的电商购物平台易购网上。骗取会员近200亿元后，实际上控制人、董事长贾永龙“卷款跑路”...
电商也是今年“关门大军”中一颗闪亮的“明星”。2019年以来，随着资本环境的变化，中小生鲜电商平台频频爆出倒闭潮。不夸张的说，业内每个月都有坏消息传出。今年4月起，美团旗下小象生鲜宣布关闭无锡、常州5家门店；7月，鲜生之友董事长张执浩等5名管理人员以“涉嫌非法吸收公众存款”的名义被带走；12月，估值8000多万的生鲜电商集合鲜召开全员大会，CEO台璐阳宣布公司融资失败，裁员；最近生鲜电商我的厨房被爆，暂停服务；陷入资金紧张和大规模裁员风暴的傻萝卜前途未卜。
关闭的项目有一半没有融资，明星公司还是倒闭了。
缺钱似乎是很多创业公司的常态，但这种状态在2019年似乎更加突出。已经倒闭的创业公司吃汤的创始人詹楚锋曾经这样总结公司的失败。“公司今年在资本市场融资方面进展坎坷。谈了很多次的资金都没有按时到账，公司资金链断裂，导致公司长期倒闭。”
融资失败确实成为压垮创业公司的最后一根稻草。时间数据显示，在300多家倒闭的企业中，尚未获得融资的企业有181家，占所有倒闭企业的55%以上，而这一数字高于去年的数值。其余公司从融资轮次来看，大多集中在天使轮和A轮。
融资不足在一定程度上反映了这些创业项目本身并不具备良好的发展前景或可持续的商业模式，难以吸引投资；另一方面也反映出当前整体金融环境不太好，投资者资金短缺，投资趋于谨慎。
从时间数据来看，这一年的另一个显著特点是，很多原本资金量大、备受投资界青睐的明星公司也在这一年轰然倒下。比如团贷网，在今年倒闭的创业公司中，融资金额最大，达到25.25亿元；其次是爱屋吉屋和全峰快递，分别融资21.65亿元和20.5亿元。王思聪的熊猫直播排名第四，融资17.13亿元。但从估值来看，破产公司中，估值最高的是小黄狗，估值150亿元。团网和爱屋吉屋分别以100亿元和78亿元的估值位列第二和第三。全峰快递和熊猫直播并列第四，估值50亿元。
商业模式不清晰，资金链不可持续
据时代统计，创业失败的原因有六个，市场定位、资金、团队、产品、运营、外部因素。然而，在这些倒闭的公司中，最突出的原因是缺乏商业模式、资金链断裂和外部因素。
在商业模式方面，IT桔子数据显示，垂直社区、交友社区、服装、生鲜等行业，商业模式缺失是死亡的主要原因。以生鲜电商为例，其商业模式无非就是补贴新的，然后用户快速增长。那么没有其他的盈利方式，没有充足的现金补充，就会面临“死亡”危机。
资金链断裂，“有汤喝”就是典型的例子。有70家店，还有文化传播、供应链、分销等很多子公司，都需要稳定的资金供应才能正常运营。所以，融资失败是压倒有汤的最后一根稻草。三十八家店倒闭，员工、消费者、供应商、合资投资人“要钱”。创始人半夜感慨地说“事是人不做的事，要先哭”。在资本寒冬中，“吃一口汤”并非个例。清科研究中心最新数据显示，2019年1-5月，中国VC/PE融资4400亿元，同比下降29%；投资2000亿元，同比下降54%；投资案件数为2418件，同比下降50%。
要说外部因素的影响，一方面是受严峻的政策因素影响。一大批网贷平台相继倒下，有的主动退出良性，有的被监管清退；另一方面，由于网贷平台倒闭，一些关联公司不得不倒闭，最具代表性的就是小黄狗和Tuandai.com，Tuandai.com创始人唐骏，作为互联网环保领域的“独角兽”，小黄狗专注于垃圾分类回收。在国家垃圾分类政策的大背景下，公司发展如鱼得水。但在团贷网爆红后，小黄狗和团贷网立刻止步不前，成为资本的弃儿。
投资者:明年形势会更严峻。
记者根据各平台统计发现，从行业来看，去年和今年财务失败的创业公司集中在金融、电商平台、本地生活和企业服务、教育等领域。为什么这些行业失败的概率比较大？中科招商副总经理王进京认为，其实这并不是说这些行业的创业失败概率高，而是这两年政策变化和经济环境变化大，给这四个行业带来了一定的冲击。比如电商平台，这两年网络名人直播的兴起，对传统电商平台冲击很大，流量去了头，小电商很难生存。知金资本合伙人叶梦蝶分析，这些行业很多商业模式都是to-C，前两年涌入to-C市场的创业者很多，但是要烧钱占领市场，对现金流形成很大挑战。这类创业项目的成功会在短时间内得到市场的验证，而今年经济形势不好，正是检验成功的时候。
值得一提的是，从时间数据来看，去年新增创业公司7620家，关闭的公司仅占去年新增的6%；今年，新的创业公司数量下降到1427家，关闭公司的比例达到23%。“新创公司数量减少，和资本环境有很大关系。今年一级市场融资特别差，只有少部分项目能拿到钱。如果市场上有这种情绪，创业者也不会在这个时候创业。”王进京说。此外，记者发现，近两年封闭式创业公司的融资轮次多集中在A轮和天使轮。其实这与近两年资本的“投资推进”不无关系。但在王进京看来，如果后期投资不好，前期投资会更加困难。“很多资本以为前期投资很容易，其实不然。至少项目中后期已经出了一些数据和成果，但前期没有，不确定性更大。
王进京认为，next TO B创业项目也面临风险，因为上下游很多企业都在被打击。在经济下行风险的情况下，首当其冲的是传统企业，也就是那些不具备特殊创新能力，在经济向好的时候掩盖很多问题的企业，那些未来无法规模化走下去的企业，将面临“裸泳”的风险，但可能不是明年。
但是明年真的不会比今年好。“和一些母基金沟通发现，钱还会继续往头部走，非头部项目的融资没有起色，甚至一些接近头部的项目也不容易。”叶梦蝶认为，未来产业互联网将是大趋势，会有更多的创业者走向这个领域，但TO B的项目需要精心培育，包括把握整体经济形势对企业端的影响。
