明冠新材今晚发布公告，预计今年上半年实现营业收入8.4亿至9.2亿，同比增长36%至49%，净利润0.88亿至0.96亿，同比增长59%至74%。
宇泽半导体，实力出众，本来是个比明冠中报报道的要漂亮很多的小子，但明冠新材的实际控制人却不得不藏着掖着，避而不谈。
这是为什么呢？
今年6月，通威发布公告称，宇泽半导体预计2022年至2026年向其采购多晶硅产品共计16.11万吨，总额约385亿元。宇泽半导体之前在市场上默默无闻，但仅凭这一笔385亿元的大采购订单，就引起了整个光伏圈的侧目。到底谁是神圣的？
投资者在上证所互动平台上询问两家公司的关系，上市公司明冠新材承认与宇泽半导体为同一实际控制人，即闫宏佳和颜勇。
明冠新材于2020年12月24日上市。是一家主营光伏背板的小公司。经过一年多的上市，业务已经拓展到锂电池用铝塑膜、光伏组件用胶膜、磷酸亚铁锂正极材料等领域。
梳理碳数后发现，宇泽半导体是实力远超明冠新材的光伏圈大佬。闫氏兄弟涉嫌隐瞒与宇泽半导体的关系。此外，明冠和宇泽上市公司之间可能存在体制内外的同业竞争。
01横滨空宇泽半导体诞生:一个月内宣布投资300亿。
图片来自宇泽半导体官网
Uze半导体成立于2017年7月。在其官网和早期招聘广告中，宇泽在江西宜春投资15亿元建设“2GW硅高效光伏电池生产线和储能电池生产线”。
时隔不到两年，2019年5月，宇泽半导体在楚雄市投资18.87亿元，建设年产5GW单晶硅拉棒、3GW切片项目。
今年以来，宇泽半导体开始大幅提速，一个月内宣布300亿的投资计划，力度甚至超过了上市公司中的新硅片，如CNC、梁爽节能等。不久前，中国网通计划投资148亿元将产能从30GW扩大到70GW，而梁爽节能计划从8GW扩大到50GW。
宇泽半导体的业务对象多为上市公司，这些公众公司的信件会让宇泽偶尔炫耀一下。
另外，当然，宇泽合作的地方政府都以能吸引到这么大的投资为荣，也会在第一时间正式公布，这让宇泽半导体很难保持低调。
碳数摘录如下:
今年2月19日，云南省曲靖市曲靖经济开发区与江西宜春宇泽半导体签署了总投资约60亿元的20GW单晶拉棒切片项目合作协议。
当日，曲靖市沾益区与宇泽半导体签署20万吨磷酸亚铁锂系列项目合作协议，总投资40亿元。
“宇泽半导体有限公司董事长闫宏佳”向曲靖市委副书记、市长李先祥介绍情况-图片来自曲靖日报
今年2月25日上午，宇泽半导体有限公司年产20GW单晶硅拉杆、6GW切片三期建设项目举行开工仪式..三期项目位于楚雄工业园区富民区，总投资62亿元。计划今年内完成投资35亿元，主要建设42.1万平方米的标准化厂房、综合仓库、资源回收站、污水处理站、氩气回收站、道路、管网等配套基础设施。预计该项目将于2023年底建成投产。项目建成后，可实现年产值约190亿元。
图片来自楚雄龚欣官方平台
今年3月，《文山日报》报道称，江西玉泽将在云南省文山州投资建设一座30GW单晶硅拉杆及30GW切片项目。虽然这次没有透露投资金额，但是有同行的项目可以参考。同样在今年3月，晶科能源拟在西宁经济技术开发区下辖的南川工业园投资建设30GW单晶棒光伏产业项目，并宣布项目总投资约100亿元。
图片来自视听文山官方平台
据碳数粗略统计，宇泽半导体多个项目总投资已超过300亿。所以，恒空出身的汤泽跟通威下了385亿的硅料订单也就不足为奇了。
作为硅片新势力，宇泽半导体的骄傲也让除通威之外的众多上市公司受益。Uze半导体于去年10月和今年3月两次向Otway 1600单晶炉交货，总金额4.4亿元。
金博股份公告称，宇泽半导体拟向其采购常规及高纯热场碳/碳材料、隔热材料等产品。协议预计总金额约为人民币7.2亿元。
经常被碳数提及的中莱股份去年公告，拟向宇泽半导体购买10.6亿片单晶硅。
工商登记显示，宇泽半导体今年5月引进了中信建投等4家投资人，但他们不知道拿到了多少钱，所以才这么得意。
02明冠新材或与宇泽半导体存在相关隐瞒关系
如果不是“队友”通威千亿大单的公布，宇泽半导体可能不会受到如此广泛的关注。如果不是明冠新材董事长闫宏佳频繁出现在地方政府的官方新闻中，投资者可能不会注意到明冠新材与宇泽半导体的关系。
明冠新材于2020年12月24日上市，但在其上市材料中，并未披露与宇泽半导体的关系。在其400多页的招股说明书中，甚至连“宇泽”二字都不曾出现。
明冠新材料招股说明书
招股书显示，实际控制人控制的其他公司有宜春易造智能科技股份有限公司、苏州成邦大易材料科技股份有限公司，其中一家智能法定代表人为1980年出生的闫宏佳，苏州成邦大易的法定代表人为1976年出生的闫宏佳的哥哥颜勇。表面上看，当时的明冠新材与宇泽半导体并无关联。
宇泽半导体成立于2019年5月。原股东为港资企业野田和宇泽半导体。2021年3月，明冠新材上市后不久，宇泽半导体发生股权变更，一洲智能成为控股股东，因此闫宏佳成为宇泽半导体的实际控制人。
去年10月，一洲智能更名为江西融合实业发展有限公司..在这次看似正常的股权交易后，闫宏佳通过并购进入硅片行业，成为宇泽半导体的实际控制人。
天眼茶
但Catch Carbon通过公开资料发现，宇泽半导体很可能是闫氏兄弟的关联企业，明冠新材上市时他们隐瞒了这一事实。
2020年的一份官方报告称:宇泽半导体是颜勇控制的苏州市邦达亿的关联企业。现在，在楚雄高新开发区的官网上还能看到这篇文章。或许对于当地的招商部门来说，宇泽半导体与苏州成邦大益的关系是公开的，当事人也并不避讳。
颜勇和颜鸿嘉、宇泽半导体是什么关系？公司股权是别人持有，还是和注册在香港的野田股份有关？
通过去年的收购，闫宏佳只是宇泽半导体的实际控制人，不包括宇泽半导体。宇泽半导体现在有三个股东，分别是苏州亚奥信企业管理咨询有限公司、野田股份、宜春创业投资有限公司，其中亚奥信持股84.15%，为绝对控股股东。
但是Uze半导体和Uze半导体总是出现在同一个场合。比如今年2月，宇泽半导体和宇泽半导体在曲靖市同一场合与不同合作方签约，闫宏佳见证了签约活动。
另一个细节也值得玩味。在曲靖市与宇泽半导体有限公司的对接洽谈暨签约仪式上，宇泽半导体的签约代表是董事长闫汉峰、闫宏佳、颜勇兄弟三人的“娘家人”。但宇泽半导体在工商登记的高管名单中，并没有闫寒峰的名字。那么严寒峰是谁呢？
03高中毕业的兄弟:好好利用资本市场，事业全面开花。
据媒体报道，明冠新材实际控制人的哥哥出身于普通农民家庭，两人都只有高中学历。他们的创业故事从打工开始。无论是在科技创新板公司还是光伏行业，创始人的学历动辄都是博士、硕士。颜氏兄弟不是一般的强，堪称励志。
明冠新材上市前的主营业务是光伏背板，还有铝塑膜、专用保护膜、锂电池用POE膜等封装保护产品。
明冠新材IPO募集资金6.5亿元用于光伏背板项目和铝塑膜项目。
但明冠新材上市后，也充分利用了资本市场的融资功能。上市后，公司变更募投项目，“调整”1.5亿元用于年产1.2亿平方米光伏组件封装用POE薄膜扩建项目。
近日，明冠新材再次融资20亿元投资建设铝塑膜及背板项目。
20亿，对于一个市值50亿，净资产只有16亿的公司来说，这可不是个小数目。该计划推出后，交易所发出了一系列问询函。目前，公司再融资已获上交所批准，较原计划减少1个募投项目，募资金额降至17亿。
经过一年多的上市，明冠新材已经从一家光伏背板的小公司，拓展到锂电池用铝塑膜、光伏组件用胶膜、磷酸亚铁锂正极材料的公司。虽然明冠新材目前还不是光伏圈的头部企业，但未来只要公司在目前布局的任何一个赛道上成功，都有可能成长为大公司。
04锂电池业务或同业竞争
上市后，明冠新材通过两次收购获得了博创宏源的控制权，进军锂电池正极材料。博宏源的主营业务是磷酸铁和磷酸亚铁锂材料。
今年，宇泽半导体与曲靖市沾益区签订了年产20万吨磷酸亚铁锂、20万吨磷酸铁项目，总投资40亿元。这次签约的主体可能是宇泽半导体，闫宏佳见证了签约。
在锂电池领域，以及正极材料磷酸亚铁锂领域，闫宏佳是如何处理上市公司与他人的同业竞争的？
此外，明冠新材主营业务为光伏背板和封装膜；宇泽半导体以单晶硅提拉切片为主，业务涵盖光伏组件、电站等。上市公司的内外部业务是光伏产业链的上下游。颜洪家会采取什么样的公司治理来保证两个项目的独立性？
结束
