在上一篇文章中，我们已经一起看了中国游戏产业的格局和现状，所以你肯定会问，双巨头占据了绝大多数的市场份额，情怀党也掌握着大多数老玩家喜欢的IP。那么，新公司和小公司还有机会吗？答案是肯定的。这要从游戏行业乃至整个文化创意娱乐行业的特点说起。
2000年后开始玩游戏。那时候国内网游刚刚兴起，大部分人都在玩传奇，但是我们班的朋友都在玩石器时代。同时家里买了索尼PlayStation2，所以我还是玩主机游戏。在PC上流行的LOL和DOTA我也有涉猎。我在大学的时候，深度玩了一段时间魔兽世界。也玩过ROGUELIKE之类的独立游戏。可以说在过去的十几二十年里，我基本上玩过所有的主流和非主流游戏，可以说是很有影响力的。当然，做了职业投资人之后，我真的没有时间玩游戏，但是我会经常逛游戏论坛，保持对行业的关注。
好了，根据我长期对游戏行业的经验和观察，我总结出了游戏行业的几个特点与大家分享:
1.游戏行业换王者旗，未必有永远的王者。举几个例子。
在一帆主要做游戏的年代，有一家公司受到玩家的疯狂喜爱和追捧，那就是暴雪。玩家甚至喊出了“暴雪产品必须是精品”的口号，可见其市场地位深入人心。然而，自从2016年《守望先锋》上线以来，这家传奇游戏公司从2016年到现在的整整6年时间里，并没有推出任何新作。这非常令人惊讶。
另一个例子是索尼在PS2时代的全盛时期。PS2卖出了1.5亿台，可以说是当时游戏界的绝对王者。不过微软随后推出了XBOX360游戏主机，主打FPS和TPS，这是PS主机所缺乏的新颖游戏模式。得益于《光环》和《战争机器》等著名作品，XBOX360抢占了大量市场份额，微软成为游戏行业的重要玩家，至今仍是索尼最大的竞争对手之一。
可见游戏公司的涨跌难以把握，大大增加了游戏股的投资难度。
2.游戏行业的供给几乎是无限的，想出人头地靠爆款。首先，游戏的制作和发行几乎没有门槛，尤其是现在STEAM和独立游戏正在兴起，几个人就能做出一款游戏。现在游戏行业的供给呈爆炸式增长，大量的游戏让人眼花缭乱。你可以很容易地找到任何你想玩的游戏。在这种情况下，一个游戏公司想要出人头地，只期望做出一款爆款游戏。赛欧把爆款分为几类:一类是世界级爆款，比如动视的《使命召唤》和暴雪的《魔兽世界》，一类是国民爆款，比如腾讯的《穿越火线》和网易的《梦幻西游》，最后一类是小爆款，Gibbit的《快乐头脑》可能就属于这类。
可以说，不仅仅是游戏行业，整个娱乐行业，无论是电影、电视剧还是小说，都有这个特点。
而且也不代表你有一个好的团队，好的文化，强的自研能力，就一定会爆炸。这要看运气，有很大的玄学成分。比如16年暴雪推出的《守望先锋》火了，但同时推出的《风暴英雄》当时不温不火，现在更爽了。这些不都是同一个暴雪同时开发的吗？你努力的结果是没有收获，这在游戏市场也很常见。游戏行业的这一特点，加大了投资游戏股票的难度。
3.老玩家情怀满满，愿意为老IP消费时间和充值买单。在上一篇文章中，我们谈到了国内一批专门吸收感情的游戏公司。他们手握几个知名老IP，根本不需要支付任何开发成本。他们只需要一些低廉的维护费用，每天就可以赚很多钱，赚很多钱。去年魔兽世界开了一个燃烧的远征怀旧服，我的几个朋友邀请我一起玩了很久。他们一起为暴雪贡献了大量的营收，可见感情的力量。梦幻西游这样的老IP，甚至已经运营快二十年了，真的很可怕。当然，所谓的情感IP也是当年的爆款，但是生命周期过后，就退化成了一个情感吸引的老游戏。所以归根结底还是要制造爆款。
说到情怀，千兆也有一点情怀IP，就是Ask。特意下载了《问》PC端游戏，现在不忍心直视画面和玩法，但就是这样一款游戏，现在每年给Gibbit贡献超过2亿，可见情怀之可怕。游戏公司出了一款情怀游戏，真的相当于拥有了一座可以长期开采的金矿。
知道了游戏行业的这些特点，我来说说我是如何选择游戏股票的:
1.首先，家里最好有几棵摇钱树，尤其是在目前寒冬的情况下。现金是指能产生持续现金流入的老牌IP游戏，如梦幻西游、传奇、问问等。这些游戏开发的比较早，只需要投入非常低的运营成本，但是产生的收益却是巨大的。摇钱树对游戏公司来说意义重大。当一个新游戏无法推出，而一个新游戏推出又无人问津的时候，有没有摇钱树可能就是生死之别。有了摇钱树，你可以发工资，公司有困难的时候可以交房租和服务器的费用，可以生活。
2.有自研能力，不断创新，做出新的好的游戏。光有摇钱树是不够的。毕竟摇钱树是老游戏了，热度随着时间慢慢下去也是大概率事件。像梦幻西游这样持续了二十年的IP，可以说是奇迹，难以复制。一个只有摇钱树的公司，可能会被市场贴上不上进的标签，他们的财务业绩很可能会逐年下滑，逐渐下滑，所以股价表现自然不好。a股那些情怀党就是这样。
那么你可能会问，游戏公司如何打造新的爆款游戏，走出靠老钱过活的泥潭？用一句歌词总结:“三分钟注定，七分钟靠努力”。我见过很多游戏公司的暂时衰落，比如任天堂在WIIU时代的衰落。CAPCOM公司沦落到在3DS上卖MH系列赚奶粉为生。后来依靠他们强大的RD实力，不断推出精品游戏，复活了几大IP，如《塞尔达传说:荒野之息》、《生化危机7》等。，并逐渐走出泥潭，迎来新的辉煌。
所以，我觉得，摇钱树可以帮你度过寒冬，但是游戏公司如果真的想有未来，还是要看自己的自研能力和运气。
