7月20日，创业板上市委员会2022年第41次审议会召开。审议结果显示，智欧家居科技股份有限公司首次发行符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
2021年6月，智欧科技开始上市。三个月后，因为其财务资料已经过期，被深交所终止上市。12月，智欧科技财务信息更新后，深交所按规定恢复发行上市审核。
仅仅一个多月后，智欧科技主动终止审核。
2022年4月，财务信息再次更新后，深交所恢复对智欧科技发行上市的审核。
经历了三次挫折，智欧科技终于在上市上向前迈进了一大步。而即将上市的智欧科技，有着更大的愿景——做一个线上的“宜家”。
隐藏在内陆
家居用品大卖家
“跨境电商什么时候最赚钱？”“十年前。”“那是一个生意上门的时代。只要有货，就没必要卖。”从业者这么说。
很多胆大的人通过做跨境电商，短短几年就积累了巨额财富。
正是从那个时候，宋川看到了国外家居市场的巨大潜力，成立了郑州智欧进出口有限公司。
借着出口贸易的东风，智欧科技在国外家具市场大踏步前进，占据了一席之地。
欧洲科技主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，并通过亚马逊、马诺马诺、Cdiscount、易贝等电商平台将产品销往欧洲、北美、日本等国家或地区。
2012年，志诚欧科成立独立家居品牌SONGMICS，此后发展到全品类，横向扩展到家具品牌VASAGLE和宠物用品品牌FEANDREA。
2018年至2021年，智欧科技营业收入分别为15.95亿元、23.26亿元、39.71亿元和59.67亿元，年复合增长率为39.07%。归母净利润分别为4100万元、1.08亿元、3.8亿元、2.4亿元。
单以2021年的营收来看，这个成绩已经超过了国内大部分家居企业。比如家装龙头东易日盛的营收只有42.92亿元。
此外，智欧科技的盈利能力也不弱。
2019年至2021年，智欧科技的毛利率分别为55.82%、54.78%、49.64%。其中，2021年毛利率降低主要是由于海运费大幅上涨，公司主营业务成本增加。
较高的毛利率不仅与企业控制成本的能力有关，还与智欧科技在国外的品牌效应有关。
截至2021年，智欧科技在欧洲市场的市场份额达到0.31%；在北美市场的市场份额达到0.22%。虽然比不上宜家等国际巨头，但也算是小有名气。
值得注意的是，虽然依托亚马逊，智欧科技取得了一些成绩，但也存在局限性。
2019年至2021年，智欧科技通过亚马逊平台实现的营收分别占总营收的81.13%、71.8%和67.87%。过度依赖亚马逊削弱了其抗风险能力，也成为其IPO的障碍。
中国跨境电商企业以亚马逊为主要平台对外销售的情况并不少见。例如，2019年至2021年，欧技股东之一的安科创新通过亚马逊分别实现了其总营收的70.25%、61.74%和54.66%。
可以看出，智欧科技和安科创新都是在意识到单一渠道对企业发展和安全的隐患后开始摆脱“亚马逊依赖”，并且从逐年下降的比例来看，收效甚微。
宜家标杆
在最新的招股书中，智欧科技提到“以‘宜家’的线上一站式家居品牌为标准，产品不断向系列化、风格化、全生活场景化方向拓展”。其实，智欧科技敢于提出这个目标也不是没有原因的。在很多方面和宜家很像。
截至2021年12月31日，智欧科技的产品范围涵盖大型家具、小型家具、宠物家具等257个细分品类。每个类别有多个产品，总数为3025个。家具系列平均销售单价约为418.5元。
无论从产品结构还是售价来看，智欧都相当符合其“线上宜家”的定位。
当然，经过几十年的积累，宜家已经拥有了上万种家居用品。对于欧洲来说，这不是我们短时间能赶上的。
从供应链的角度来看，智欧科技和宜家都背靠中国完善的供应链制造体系和优质的家具家居产业集群，但宜家对供应商强大的控制能力值得智欧深入研究。毕竟随着企业的扩张，RD和管理的难度会成倍增加，尤其是对于即将完成资本化的智欧科技。
宜家有一套成熟完善的行为准则，用来筛选供应商，审核产品质量。这套准则保证了宜家的高性价比和高产品质量。
除此之外，宜家的供应商遍布全球，这也保证了它无论在哪里都能有一个相对稳定的供货渠道。而智欧科技的供应商主要集中在国内，运输到海外要考虑成本。
比如2021年，受疫情影响，海运价格飙升，导致智欧科技营业成本大幅上升，净利润下降36.93%。所以，智欧科技上市后，近期必然要考虑一个合理的全球供应商分配，这也是一个艰巨的工程。
总之，智欧科技想要成为“线上宜家”，是其商业模式的必然选择，有助于其进一步向品牌化发展。但从“相似”到“相似”还有很长的路要走。
向品牌思维过渡
亚马逊是一个专注产品，忽略品牌的平台。这意味着，卖得多，卖得好，并不意味着在消费者中已经建立了品牌消费心智。因此，智欧科技目前在母品牌上以ZIELHOME为核心，向下延伸家具品牌SONGMICS、家居品牌VASAGLE、宠物家居品牌FEANDREA。
细分品牌的建立会给消费者专业的视觉感，增加品牌知名度，从而提高溢价空。这也是品牌欧洲、标杆宜家的基本点和第一步。
同时，为了进一步扩大品牌体量，智欧科技也开始向B2B发力，并取得了一定的成绩。
通过与亚马逊的厂商经理沟通，智欧科技将产品开放给厂商。这相当于获得了亚马逊的官方背书。2021年，知乎通过亚马逊厂商实现营收约5.58亿元，占总营收的9.36%。
根据宋川的采访，接下来，智欧科技将在ZIELHOME.COM推出独立站，辐射亚马逊覆盖范围之外的客户，进一步减少对亚马逊的依赖。
此外，还有一个阻碍欧洲科技品牌化的重要因素，就是其产品的科技含量属性多次受到质疑。原因是智欧科技的RD费用太低。2019年至2021年，智欧科技RD费用分别为1042.95万元、1276.93万元和2451.04万元，RD费用率分别为0.45%、0.32%和0.41%，远低于行业平均水平。
最新招股书显示，截至2021年12月31日，智欧科技已拥有360项专利，其中实用新型专利7项，外观专利353项。
虽然家居企业因为产品特性，科技属性低于3C数码，但标榜为科技的智欧科技，在资金充足的情况下上市，显然需要加大RD投入，以加深护城河，避免被对手轻易模仿和复制。
虽然受疫情影响和国际动荡影响，跨境电商行业增速暂时放缓，但智欧科技的成功过会也预示着中国家居企业在跨境电商的赛道上又迈进了一步。
改革开放以来，中国很多行业超越西方，往往都是从商业模式的创新或者改变轨道来实现弯道超车开始的。欧洲的“网上宜家”梦想会是其中之一吗？
作者|刘奕君
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