来源:环球老虎财经app
作者:秦丽
两个月前，摩根大通看到空中国互联网公司，表示短期内无法投资。然而，两个月后，摩根大通态度180度大转变，发表研究报告称，全面上调中国互联网公司评级和目标价。有意思的是，在唱衰空后不久，摩根大通旗下基金披露了一季度的持仓情况，显示一季度大幅加仓中国互联网公司。
摩根大通上演了一场“从空到更多”的大戏。
5月16日，摩根大通上调了多家中国互联网公司的评级。阿里巴巴、腾讯、网易、美团等的收视率。被上调为超配，港股、JD.COM集团美股、港股的评级被上调为中性。
不仅评级上调，目标价也上调。腾讯控股将由265港元上调至470港元，港股阿里巴巴目标价由75港元上调至130港元，美股阿里巴巴目标价由75美元上调至130美元。
这显然与摩根大通两个月前对中国互联网公司的态度截然相反。当时摩根大通下调了互联网股票的评级和目标价，甚至指出短期内“不能投资”互联网股票。
无独有偶，摩根大通对中国互联网态度的转变，发生在旗下基金大幅增持相关互联网标的的时候。今年第一季度，它大幅增加了在JD.COM的头寸，并小幅增加了在腾讯和美团的头寸。前十大重仓股中，互联网股占了三席。
“从空到更多”，摩根大通大幅上调。
中国互联网公司的目标价
摩根大通对中国互联网公司的态度在短短两个月左右的时间里发生了180度的转变。
具体来看，腾讯评级上调至超配，目标价由265港元上调至470港元；阿里巴巴评级上调至超配，港股目标价由75港元上调至130港元，美股目标价由75美元上调至130美元；
网易评级上调至超配，港股目标价由93港元上调至185港元，美股目标价由60美元上调至120美元；美团评级上调至超配，目标价由105港元上调至220港元；
品多多上调为超配，目标价从27美元上调至55美元；JD。COM评级上调至中性，港股目标价由155港元上调至235港元，美股目标价由40美元上调至58美元。
然而，就在两个月前，摩根大通在3月14日发布的一份研究报告中看到空互联网上的普股，纷纷下调评级和目标价，认为短期内“不允许投资”中国互联网公司。
具体来看，腾讯评级由增持下调至减持，目标价由570港元下调至265港元；阿里巴巴评级下调至减持，目标价由175港元下调至63港元；京东也是如此。COM的评级。为降低评级，目标价由380港元下调至135港元；美团也不例外，下调至减持评级，目标价从295港元下调至90港元；网易对美股的评级也从增持变为减持，目标价从125美元降至60美元。
当时衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数当日下跌11.7%，创下2008年金融危机以来的最大跌幅纪录。
中国股市自然也受到了不同程度的影响，股价暴跌。同花顺数据显示，截至3月14日收盘，在美国和中国上市的271只股票总市值缩水至约8777亿美元，较前一交易日收盘亏损约947亿美元。
短短两个月左右，摩根大通为何对中概股做出如此大的改变？表示正在重新审视短期和长期基本面前景，中国互联网行业正在摆脱各种不确定性。未来头部公司的股价可能会超预期上涨。
事实上，自3月15日以来，许多中国股票已经触底反弹，腾讯、美团、拼多多、JD.COM等公司的股价都出现了反弹。呈现不同程度的小幅上涨，如美团涨幅超52%，拼多多累计涨幅超48%，京东。COM的累计涨幅超过20%。
“唱空”为了更好的收集便宜的筹码？
一边唱空，一边在底部增持。
据晨星数据，摩根大通旗下旗舰中国基金“摩根大通基金-中国基金A-美元”，今年3月31日末，前十大重仓股分别是腾讯、美团、招商银行、JD.COM、中国平安、网易、姚明生物、中国海外发展和华润万象生活，占比39%。
▲图片来源:晨星
其中，网络股占据三席。今年一季度，该基金还增持了腾讯控股和美团，分别获得3.38%和2.12%的小幅涨幅。
增持后，腾讯持仓市值达5.27亿美元，位列第一大重仓股；美团持仓市值增至3.24亿美元，位列第二大尴尬持仓。
不仅是腾讯和美团，该基金在JD.COM的仓位也增加了12.54倍。增持后，JD.COM以2.12亿美元的市值位列第四大重仓股。
除了上述三只上市股票，摩根大通旗下基金还增仓了港股中国平安22.42%。其持仓市值一度升至1.7亿元，位列第五大权重股。
有意思的是，唱吧空中国互联网的时间是3月13日，而一季度持仓报告的截止日期是3月31日。摩根大通的操作完美地诠释了“嘴上说不，身体却是诚实的。”
基金加仓时，摩根大通很少唱空，反而唱多，甚至将部分中国互联网公司的目标价翻倍。
布里奇、富达国际等
巨头纷纷增持互联网股票。
不仅摩根大通，桥水、富达国际等知名外资机构都看好中国互联网公司。
根据美国证券交易委员会的数据，全球最大的对冲基金桥水在今年第一季度末增持了许多互联网股票。
具体来看，桥水今年一季度增持阿里巴巴321.22万股。增持后持股数量达到748.05万股，增幅达75%，持股市值升至8.14亿美元，位列第六大重仓股。
拼多多也不例外。获得桥水股份227.75万股的增持，涨幅达85%，股票市值升至1.98亿美元。获得增持37.66万股，涨幅50%。增持后，股票市值跃升至1.49亿美元。
除了互联网中的普股，新能源汽车板块中的普股也受到了桥水的“青睐”。蔚来和李均在今年一季度大规模增持，增持幅度分别为73%和115%。
这不是个例。富达国际(Fidelity International)的中国消费者力量基金(China Consumer Power Fund)也逆势增持了美团和JD.COM等互联网股票。
根据晨星的数据，中国消费力基金前十大重仓股中，美团的增持幅度最大，达到20.27%。增持后，其持仓市值“突飞猛进”至1.8亿美元，位列第六大重仓股；其次是JD.COM，涨幅10.22%，市值1.39亿美元，位列第十大重仓股。
除了上述两只股票，基金第一大重仓股腾讯和基金第二大重仓股阿里巴巴也分别获得了4.26%和0.96%的小幅上涨。
富达国际的另一只基金中国焦点基金也“青睐”互联网板块的股市。
晨星数据显示，今年一季度，该基金大幅加仓阿里巴巴，增持港股阿里巴巴82.86%，位列第九大重仓股；阿里巴巴ADR增持32.29%，位列第五大重仓股。
此外，腾讯控股也被基金增持，涨幅为3.59%，为第六大重仓股。
国外知名大鳄“钟情”中国互联网公司只是一个缩影，国内顶级机构也是如此。
根据千亿私募林静资产仓位报告，截至今年一季度末，美股前十大重仓股持有18.3亿美元，占美股总仓位的78%以上。
其中，中国证券交易所占据6席。具体来看，网易从林静手中获得83万股增持至360万股，持股市值超3.2亿元，一举成为第一大重仓股；增加壳牌和JD.COM的头寸是林静的疯狂之举。其中，林静增持壳牌1089万股至2043万股，增持JD.COM近3倍。持股数量从原来的308万股增加到435万股，两者市值均超过2.5亿美元，分别位列第二和第三大股票。
不管是外资还是内资大佬对互联网股市的背后感兴趣，还是处于低估值。
就个股而言，头部互联网公司估值处于历史低位。以腾讯控股为例。choice数据显示，其市盈率为12.23，而行业平均水平为40.92。很明显，它的市盈率是垫底的。
不难理解“顶流”机构拿出真金白银抄底中国互联网公司。
