文|米娅
财报季，陷入“一哥之争”多年的虎牙、斗鱼，以及游戏直播新玩家哔哩哔哩，三大平台都交出了一份可圈可点的财报。
虎牙发布的截至2019年12月31日的第四季度财报显示，2019年虎牙总收入为人民币83.75亿元，较2018年的人民币46.63亿元增长79.6%。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币7.5亿元，较2018年的人民币4.61亿元增长62.7%。2019年第四季度，虎牙总收入为人民币24.68亿元，同比增长64.0%，自上市以来连续第七个季度超出管理层预期。非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币2.42亿元，同比增长44.9%，再创新高，连续九个季度实现盈利。4季度虎牙直播MAU和移动MAU分别为1.5亿和6160万，同比分别增长28.8%和21.5%。
斗鱼公布了截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。斗鱼2019年净营收为人民币72.832亿元，比去年同期的人民币36.544亿元增长99.3%。斗鱼第四季度平均MAU为1.658亿，同比增长8.0%。移动MAU数为5440万，同比增长29.3%。
哔哩哔哩公布的截至2019年12月31日的第四季度及2019年全年财报显示，2019年第四季度，哔哩哔哩总收入同比增长74%至20.078亿元，净亏损3.872亿元，已连续八个季度处于亏损状态，其中直播及增值服务收入达5.709亿，同比增长183%，同比增长26.17%移动端MAU同比增长46%至1.16亿。
以短视频平台为代表的新showstopper盯上了这块人均消费能力高、停留时间可观、体量可观的肥肉。根据Aauto quickless公布的数据，截至2019年11月底，Aauto quickless日活游戏达到5100万，短视频日活游戏达到7700万。界面报告显示，2019年Aauto faster总收入约500亿元，其中直播收入接近300亿元，游戏、电商等其他业务收入数十亿元。在泛娱乐直播领域动作频频的Tik Tok并不想深耕这个垂直品类，但因为与腾讯的摩擦，腾讯多次起诉游戏直播侵权。
疫情之下，整个直播行业迎来了流量红利。虎牙在财报电话会议中提到，“2020年第一季度移动MAU将突破7000万以上的新高，用户时长也将有所增长。”据悉，斗鱼在线教育频道每天新增直播间多达3000个，环比增长7倍。
后Ti莫锋时代:电竞之战
2019年12月23日晚，拥有2000万粉丝的前“斗鱼一姐”Ti mo Feng于9月底宣布结束与斗鱼的合约，并在哔哩哔哩进行直播首秀。半小时前，直播间人数达到26.4万，收到价值800万的礼物。据悉，其合同价格为一年5000万英镑。此外，在哔哩哔哩的跨年晚会上，提莫峰也作为签约嘉宾之一出席，并表演了《佛教少女》等名曲。
签约天价明星主播提莫风，足以显示哔哩哔哩拓展直播领域，加速商业化的意图。头部主播的流失引发了对斗鱼的质疑:主播依赖模式还能继续吗？
不过，“后Ti莫锋时代”的斗鱼用超预期的财报回答了外界的疑问:斗鱼第四季度总营收20.629亿元，同比增长77.8%；净利润1.574亿元，净利率7.6%。第四季度平均付费用户数达到730万，与去年同期的420万相比增长70.8%。
经过野蛮生长和行业洗牌，整个直播行业已经趋于成熟稳定，人口红利消失，增速放缓。如何摆脱“主播依赖模式”，转型精细化运营，是每个平台都必须回答的问题。
斗鱼尝试深化“直播+”和“游戏+”，降低成本，注重运营和主播性价比。高管表示:“部分主播无法给平台带来太多的收入和贡献，我们将主动放弃部分主播，不再续约……”投资多家中小企业，细化直播内容，培养自己的腰部主播，与斗鱼小镇打通生态产业链，打造网红学院、电竞学院、电竞直播中心、电竞直播中心。
虎牙强调“技术升级驱动内容”，内容多元化。去年年底，我们与华为签署了战略合作协议，打造“云+AI+5G”的落地。除了游戏主业，还涉及体育、二次元等目标人群重合的领域。
无论是斗鱼还是虎牙，电竞都是最重要的生态环节。2019年第四季度，宇都获得了《绝地求生》PGC总决赛、英雄联盟德玛西亚杯等100多项第三方电竞赛事冠军，组织了50场自制赛事。虎牙直播了英雄联盟S9总决赛、绝地求生PGC总决赛、和平精英PEL、王者荣耀KPL秋季赛，共计117场第三方电竞赛事。
去年，哔哩哔哩以8亿元击败虎牙、斗鱼、Aauto Quicker拿下英雄联盟职业联赛LPL独家三年直播权，成为震动电竞圈的大事件，宣告了哔哩哔哩进军游戏直播的决心。3月13日，MVN大象娱乐和大鹅文化，两家头部游戏直播，合并。离职后，大鹅文化的三位创始人宣布加入哔哩哔哩，担任直播事业部。
作为一个综合短视频平台，Aauto Quicker在流量上有着天然的优势。Aauto Quicker公布了英雄联盟总决赛首播数据，首日观众人数达2500万，观众总数达7400万。-电竞之战还远未结束。
此外，随着5G商用时代的到来，不需要高配置、免下载、跨终端的“云游戏”成为了新的风口:游戏公司、通信运营商、游戏直播平台都纷纷布局。3月18日，三七互娱宣布旗下首款云游戏产品《永恒纪元》于3月31日上线。3月20日，腾讯云游戏平台《START》正式开启内测预约。此前，斗鱼率先在云端部署了近20款端游和30多款手游，包括DOTA2、绝地求生、魔兽世界、星际争霸、王者荣耀、卡丁车、好玩等热门游戏。“云游戏”将给直播平台带来巨大的商业前景想象空间。
腾讯四大平台PK直播下半场
无论是斗鱼虎牙还是Aauto快一点的哔哩哔哩，他们都有一个共同的标签——“腾讯系”。由于基因和侧重点不同，他们的直播业务呈现出不同的增长趋势。根据LatePost去年9月的独家消息，2019年，腾讯IEG成立了一个新部门——游戏直播事业部。其主要任务之一就是协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞，意图平衡三家互挖主播的竞争，控制整体消费。
斗鱼也有类似的运营模式。财报数据显示，虎牙和斗鱼的收入结构大致相同:直播平台的直播收入占比超过90%，广告等收入占“十九开”特色的百分之几。2019年Q4，虎牙的ARPPU值为460元，高于斗鱼的259元。这是因为虎牙是从YY秀的直播中孵化出来的。相比a站脱胎的斗鱼，在变现和运营体验上更有优势。营收结构的简化和海外布局是两者的重点。
因为“ACG”二次元人群的重合，哔哩哔哩在游戏直播方面具有先天优势，拥有大量UPhosts和虚拟主播作为主播资源储备，积累了一定的粉丝基础。有数据显示，在哔哩哔哩，超过50%的活跃主播也是UPs。与提莫风签约，独得S赛转播权，是曾经信佛的哔哩哔哩试图突破原有圈子，扩大领域的战术。但随着游戏、直播、电竞的不断发展，哔哩哔哩的亏损也在扩大，可能面临二级用户大量流失的风险。如何找到最好的商业化方式？选择保持社区调性还是成为一个可能失去特色的更全面的社区？这些都是哔哩哔哩需要回答的问题。
“短视频+直播”为Aauto更快的带来了激活用户、增加留存、延长使用时间的新想象。根据小葫芦的数据，截至6月30日，王者荣耀排名前50的游戏主播中，有10位是Aauto更快的游戏主播，前100名中，有24位是Aauto更快的游戏主播。吃鸡手游前50名主播中，前100名中有10名Aauto更快的主播，31名Aauto更快的主播。7月中旬，Aauto更快推出“百万游戏创作者扶持计划”，加强对中腰尾游戏创作者的管理和扶持。去年9月，沉寂数月的《王者荣耀》头部主播《Hi's》在Aauto更快重播。据报道，其签约费为5000万元。但是虎牙和斗鱼经过多年的运营，头部游戏主播和电竞的版权仍然主要集中在这两个比较专业的平台上，用户随着IP流动，对于挑战虎鱼的哔哩哔哩和Aauto faster来说，这将是一段艰难的日子。
花旗银行的分析报告称:“如果没有S10-S12，虎牙和斗鱼等平台的观众可能会去哔哩哔哩观看比赛。但我们预计，在S10-S12之后，仍会有相当一部分观众回到他们最常访问的平台。如果来自中国的团队没有来到比赛的最后，这种情况可能会发生得更快。”
前瞻产业研究院预测，2018-2022年，游戏直播将保持13%以上的增速。到2022年，游戏直播市场规模将达到300亿元左右。双增长的时代已经过去，挖掘股市的直播下半场即将到来。谁能从残酷的杀戮中胜出？
