老龄化来了，信不信由你，重视与否。
最近中国公布了人口数据，显示退休潮正在到来。根据国家卫健委发布的《2021年中国卫生与健康发展统计公报》，2021年出生人口1062万人。但从历史数据分析，中国正在进入老龄化和退休潮。
第一波2800万婴儿潮已经老了。
人口是一个很重要的数据，通常预示着一些趋势。而且这种趋势通常很难在短期内改变，因为从出生到成年需要20年，即使政策有所改变，也需要几十年才能见成效。对于投资者来说，人口统计数据是一笔财富。
如果能早点搞清楚城市化带来的城市人口净流入，就不会错过过去20年的房地产。
言归正传，新中国成立后，中国出现了两次婴儿潮。第一波是1962年到1972年，年均出生人口2800万左右。第二波大概是1985年到1996年，平均2500万左右。
按照60岁退休，2022年正好是第一波婴儿潮的开始。据估计，如果不考虑农村老年人口，每年退休人口可能近2000万，实际老年人口可能增加近2800万。如果30岁开始成为社会的主力军，第二波婴儿潮刚好成为社会财富创造的主力军，支撑着第一波婴儿潮的退休生活。
所以第一波老龄化可能不是最难的。老龄化人口和主体人口的差距只有300多万。90岁左右出生的人老了，人口差会超过1500万。毕竟目前每年新生儿只有1000万。这是考验社会的时候了。
钱有需求，医疗消费增长趋势难。
毫无疑问，老龄化带来了巨大的医疗需求，但生病并不一定意味着你愿意接受治疗。这一点不用担心。
随着中国人民生活水平的提高，人们越来越重视生命的价值。同时，随着社会医疗保险的完善，分担治疗费用。以前生病不看的情况可能会少一些，因为你享受了更好的生活，自然也更怀旧。因此，在消费升级的大背景下，医疗支出占居民消费的比重会增加。
资料显示，目前国内医疗卫生支出占GDP比重不足5%，而美国高达15%以上，日本约为5%。所以医疗卫生支出空的增幅是非常大的。
想要治疗，不代表你有钱治疗，但在这一点上，你很有钱。
如前所述，第二次婴儿潮正在成为社会财富创造的主力军，第二次婴儿潮的人口平均为2500万/年，足以支撑第一次婴儿潮的医疗支付。简单来说，未来10-20年，医保肯定有钱治病。因为医保是现在这一代人给下一代人的消费，而恰好在90年的这群人有很多钱。
至于第二波婴儿潮，他们老了怎么办？把这个留给技术和时间，也许还有命运。
产业升级，吃自己的蛋糕。
现在是个好时机。为什么这么说？
随着国内经济的发展，医药行业也到了一个关键的转型期。国内企业已经具备生产创新药物等高利润产品或医疗器械的能力，而需求的爆发恰恰给这些企业带来了绝佳的发展机遇。
还记得《求生不得求死不能》里的情节，高端医疗价格让很多人无法接受，主要是因为垄断，国外药企每年都能从中国收获不菲的利润。
很多人担心，如果把中国老龄化对医药的需求比作一个大蛋糕，如果国内企业没有能力，这个蛋糕会不会被别人吃掉。
目前国内药企正处于产业升级阶段，有能力承接未来快速增长的医疗需求，甚至向国外拓展产品。
这意味着，退休潮带来的机遇，可以通过投资国内相关企业，收获行业发展的大蛋糕。
日本老龄化的启示:收入增长是核心
事实上，与中国相似的日本和韩国在老龄化方面领先于中国，这也为我们提供了很好的借鉴。但是，如果参照日本的老龄化进程，可能会对医学的未来感到悲观。
从1990年到2010年，日本老龄化开始加速。短短20年间，日本65岁以上的老年人口从10%左右增加到25%左右，老年人口增加了1300万。
然而，日本医药市场的发展与人口老龄化趋势背道而驰。根据日本厚生劳动省的数据，自1991年以来，日本医药市场的增长率一直在下降:
1991年，日本医药市场增长率接近15%，1992年迅速下降到5%以下...老龄化加剧的1997年，日本医药市场进入负增长时代，一直持续到1999年。
2000年后，日本医药市场重回正增长轨道，但增速仍然有限。到2008年，大部分年份的增长率都在0%-5%之间徘徊。
这背后有很多原因:
①严格控费:得益于政府对药品的定价控制，目前国内的集中采购政策是参考日本的策略，使得卫生支出占比甚至下降，这对药企来说不是好事。
②日元升值:1990-2010年以来，美元/日元从200左右跌至100左右，意味着日元升值近一倍，也意味着进口原材料价格更低，有利于降低成本。
③收入停滞:从1990年到2010年，日本的人均GDP没有明显增长。如果考虑到通货膨胀，实际购买力并没有太大的变化，甚至出现了倒退。在这种背景下，消费无法升级。因为消费是随着收入增长而升级的。
所以医药行业的发展离不开收入的增长，这是核心。
与日本不同，中国的情况如下:
①医疗支出比例大幅提高空；
②人均收入也增加了空；
③中国人口老龄化的绝对数量高；
④在1990年之前，日本的医药行业已经出现了一波老龄化红利，人均医疗支出也已经上升到一定水平，而中国人的医疗支出还处于较低水平。
因此，在中医药发展的过程中，我们至少可以享受到三个红利:消费升级、产业升级和人口老龄化。
但在投资时，应该注意的是:
①在绝对支出较大的情况下，医疗系统降低药价应该是正常的，尤其是常规药，以量取胜。未来可能会有集中度越来越高的趋势，竞争形势可能不会很好。注意基药的周期性高低点。这类公司的投资逻辑是增加市场份额。
②关注有自主定价权的渠道，如民营专科医院、高端创新药等。民营医院具有垄断性，会随着收入的增加而增加，而创新药供应稀缺，不在集中采购范围内或受集中采购影响较小。
③关注非常规医疗需求，如眼科、牙齿、整容。
总结
人口一旦形成，短期内很难改变，老龄化趋势几乎不可逆转。医药可能成为下一代消费的最大增量。这个市场虽然参与者众多，但市场体量足以容纳巨头。如果要猜未来十倍股份的诞生领域，医药和科技可能是最多的，因为这是时代的需求。
