郑永刚。图片:公司提供的照片
重返杉杉股份四个多月后，微笑的郑永刚出现在聚光灯前。
这是郑永刚时隔13年再次执掌杉杉股份后，首次大规模与媒体见面。4月16日上午10点半，郑永刚准时出现在会见室。郑永刚说话很快，开门见山。“我一进门就看到这么多年轻人。几十年前我从事时尚的时候，那么年轻。见到你真的很荣幸。谈谈我们杉杉股份收购LG化学的偏光片项目”。
在这次采访中，郑永刚回答了包括《国家商报》在内的媒体的一系列问题，涉及杉杉进入偏光镜、个人经营理念、投资风险等话题。
31岁时，郑永刚接手了亏损1000万元的云冈服装厂，后更名为杉杉。1996年，杉杉股份登陆a股，成为中国服装行业第一家上市公司。此后，在国内服装行业进入下行周期之前，杉杉股份已经在新能源领域进行了布局。2007年，郑永刚宣布辞去杉杉董事长职务，将更多精力放在杉杉集团和杉杉控股上。
年过六旬的郑永刚于2020年底回归，再度出任杉杉董事长，再度执掌杉杉，再度跨界，斥资逾50亿元人民币收购LG的化学偏光板业务。
时隔30年，推动杉杉股份第二次转型有什么样的商业考量？
面对《民族商报》记者的提问，“我没有主动改造偏振镜，我没有主动去做，我是被动去做的。我做过工业和金融，也看到过我那个时代的一些企业家被淘汰。选择跨界进入偏光片行业，更多的也是遵循产业周期发展规律，希望让杉杉股份焕发出更旺盛的生命力。”杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事长郑永刚回应道。
图片来源:国家商报
谈入偏票:收购绝对不是心血来潮反复考虑后才下定决心的。
在过去的60年里，郑永刚选择了重新开始，跨界进入偏光片行业。
偏光片是液晶显示器的三大关键原材料之一。除了电视、显示器、笔记本和平板灯应用外，还包括大型商用显示器、车辆、工业控制和医疗等新应用。近年来，国内偏光片产能仍有缺口。偏光片生产企业以日韩企业为主，产能排名前3的分别是日东、LG化学和住友。
2019年之前，LG化学试图剥离液晶业务进行转型。
信达证券研报显示，LG的产能占全球超宽偏光片产能的30%以上。随着韩国生产线落地张家港，LG的超宽偏光片产能占比将超过40%，成为超宽偏光片产能当之无愧的巨头。
值得注意的是，杉杉股份此前并未涉足偏光片领域，因此其收购逻辑备受外界关注。
对于外界的质疑，郑永刚坦言，收购并非心血来潮，而是经过反复考虑后，下定决心。
2019年，杉杉的一位高管向郑永刚报告称，LG将退出偏光片行业，并开始探索收购的可能性。“当时我问了一个问题:好东西为什么不干了？你为什么卖给我？我不是从事这个行业的。”郑永刚的疑虑是，他在他的商业生涯中创造了自己的财富，无论是杉杉西服还是锂电池行业。所以一开始，他对这次收购的态度是模糊的。
两个月后，在听取了许多报告后，郑永刚和LG化学开始了商业谈判。“我说话了，我说你能把这种好东西卖给我吗？为什么卖给我？我说你得先说服我，说服我，我才有考虑的可能。”
通过郑永刚与LG化学的交流发现，从产业角度来看，目前中国液晶产业具备一定竞争力，资本活跃，政府支持，已经具备产业基础。随着BOE、TCL华星等企业的崛起，海外液晶产业面临压力。从企业管理角度，LG化学拥有超过15年的偏光片产业链产业经验；从战略角度看，LG化学已经全面调整战略，未来将加大对锂电池的投入。
“我们杉杉不做显示器行业，没见过这个东西。为什么要卖给我们？”面对郑永刚的提问，“嫁女儿就是嫁好人家”是LG化学给出的理由。
据LG化学称，杉杉与LG有十多年的供货关系。LG化学希望自己的资产不仅能卖个好价钱，还能看到好的未来。它还说，杉杉是一家具有国际视野的中国民营企业。一切按规矩来，时间久了就形成了信任。
“所以有时候信任也是一种价值。我好像服气了，但还是不要。”郑永刚说:“我60出头了，还得保护自己的假期。”。为了在商界打一场新的战役，郑永刚花了8个月时间对基础资产进行尽职调查。期间还专程拜访了经信委的一位领导，再次探讨偏光片行业的重要性和战略价值。“这基本上说服了我。如果能收购最高端的偏光片和光学技术，将加速国产化和替代，我也有一点工业情怀。”
但让郑永刚担心的是，即使该行业具有国家战略的高端价值，但如果没有经济效益，它也不会持续太久。在国内某头部会计师事务所创始人郑永刚的一位老朋友与他探讨了偏光片行业的毛利率和商业价值后，他的疑虑完全打消了。
“原来这是以前的过程。作为决策者，做这件事不是心血来潮，而是多方面的考虑。”郑永刚说。
这笔交易的另一方是LG化学。图片来源:视觉中国
谈投资逻辑:海外MA的核心在于，团队只有撑不住了才买“空壳”。
一个不容忽视的事实是，跨国收购的挑战不小。纵观全球，一些企业并购外资企业后，并非一帆风顺。基于海外MA的特殊性，如何降低风险至关重要。
根据公告，杉杉股份将自2021年2月1日起，将北京乐进100%股权、南京乐进液晶偏光片业务、广州乐进液晶偏光片业务、原LG化学持有的液晶偏光片资产及液晶偏光片业务相关知识产权纳入合并范围。
据披露，杉杉此次收购的交易方式为:LG化学以现金出资在中国设立参股公司，杉杉股份以增资方式收购参股公司70%的股权，剩余30%的股权在交割日之后的第一、二、三周年分别以5%、10%、15%的比例转让。
既然决定进入偏光片行业，为什么要先买70%的股权？
“我怕到时候什么都给我，所有人都撤。一个企业，尤其是海外MA的核心问题是团队。如果团队不能团结一致，你就买个'空壳'。许多中国企业遭受了这一重大损失。我们收购完成后，没有高管离职。”郑永刚表示，基于这种考虑，形成了签约的条件:全资收购偏光片产业，杉杉控股与LG一次性签约，但暂时只支付70%的资金，另外30%分三年支付，三年各支付10%给对方。但在这三年间，每有一个核心员工离职，杉杉都会进行相应的扣款，有助于完成双方团队的整合。
除了考虑股权收购的支付，郑永刚已经规划好了管理架构。2020年12月28日，郑永刚回归，出任杉杉董事长。
郑永刚表示，就任董事长的目的是让被收购的业务部门继续按照原有的LG化学管理经验开展工作，充分继承过去的经营规则、方法、理念和企业文化，进一步建立互信。
杉杉股份此前公告称，虽然本次交易的标的资产在所有权上属于境外资产，但其主要工厂、生产线、设备、生产人员和销售客户均位于中国境内，其生产经营活动主要在中国境内进行。本次交易完成后，上市公司标的资产的生产经营管理不存在障碍，上市公司的管理措施能够得到有效落实，有利于上市公司标的资产的良好整合。
除了股权，此次收购的金额也备受关注。本次交易标的资产的基准价为11亿美元，本次交易中杉杉股份的基准价为7.7亿美元，约合人民币55亿元。
“资金完全不用担心杉杉股份。你有这个实力，你就有这个能力。”在谈到购买金额时，郑永刚表示，交易以美元支付，由于人民币升值，实际支付仍少约3.4亿元。
此外，郑永刚表示，仅出售宁波银行股权一项，就获利60亿元，全部在上市公司。除去30亿的银团贷款，杉杉融资20多亿也不算什么。此外，母公司和各大银行也对收购给予了支持。
谈跨界两次:任何行业都有生命周期，不预判很快就会被淘汰。
事实上，这是郑永刚第二次越过边界。
熟悉的人评价他“既随和又傲慢”，郑的自我评价是“东北人的豪爽，军人的刚健，浙商对商业的敏感和精明”。
上世纪80年代，郑永刚收购了资不抵债的云冈制衣厂，并使其成为中国西服的第一品牌。1996年，杉杉股份上市，成为中国服装第一股；服装鼎盛时期转型新能源，用了20年时间成为全球最大的锂电池正极、负极、电解液综合材料供应商。目前，郑永刚表示，做好偏光片业务将是最重要的工作。
回忆起一路走来的历程和商业选择，郑永刚说:“这么多年来，我一直从事金融和工业。但是我那个时代的很多创业者基本都被淘汰了。淘汰的原因很简单，因为任何行业都有周期性。这次选择跨界进入偏光片行业，更多的是遵循产业周期发展规律，希望能让杉杉股份更有活力。”
郑永刚《全国商报》记者说，每个做企业的人都想干得长、干得久，但很多人并不掌握它的发展规律。如果不提前转型升级，很可能会被时代淘汰。
“我从20世纪80年代开始做衣服。我之前没做过衣服，所以当时就研究什么比做衣服更有价值。所以我提出了中国服装名牌战略，杉杉最先开始实施。”
后来，郑永刚发现国内的时尚产业和欧美国家还是有差距的。欧美国家对设计师的创新和鼓励非常宽容，国内服装品牌要成为世界品牌还是很难的。所以，20年前，他们开始转型，进入锂电池电路。
“过去中国企业只有山寨，没有原创，没有并购，而上市公司的核心功能是打通资本通道，通过并购突破卡脖子技术，实现从0到1的创新。目前偏光片国产化符合国家战略需求，也是杉杉的重要机遇。收购偏光镜是杉杉的又一次跨界，也是我过了60岁之后的又一次重大创业。”郑永刚说。
据郑永刚介绍，收购完成后，LG偏光板业务的全球四大生产基地和1700多项专利全部交付，原有的管理和技术团队不变，53名中高层管理干部和38名韩国技术专家留任。目前，LCD偏光片的全球市场规模超过100亿美元。金善光电进入后，中国企业的市场份额将从不到10%增加到45%以上。
另一方面，即使市场规模巨大，挑战依然存在。
“这是我最后的战斗。我必须做这件事。我很骄傲。”郑永刚强调说。未来，不断扩大产能，满足智能时代的实际需求，才是发展的根本。但相对于规模，如何立足自主创新，进一步促进上下游产业融合协同发展，推动产业联盟建设，掌握技术标准和行业标准的话语权，是需要持续深入思考的问题。
国家商业日报
