近日，贵州多彩新媒体股份有限公司已向深交所更新招股说明书，拟在创业板上市，由中银国际证券担任主承销商。
多彩新媒体成立于2017年。由贵州广播电视台独家授权，在贵州省内独立经营IPTV集成播控服务业务。
本次IPO，公司拟募集资金8.98亿元，用于IPTV智能融合播控云平台技术改造项目、版权内容采购项目、智能家居运营平台建设项目。
截至招股说明书签署日，贵州广播电视台直接持有公司71.44%的股份，为多彩新媒体的控股股东和实际控制人。传媒集团和中云基金作为公司的另外两个股东，分别持有公司22.56%和6%的股份。
公司股权结构和招股说明书
即诞生于1995年的IPTV互动网络电视，是利用宽带专网，融合互联网、多媒体、通信等多种技术，向家庭用户提供包括数字电视在内的各种互动服务的全新技术。
中国的IPTV起步于2005年。在三网融合政策的推动下，到2021年底，中国IPTV用户总数已达3.49亿元，成为中国最大的主流电视频道。
2019年至2021年，多彩新媒体分别实现营收1.79亿元、4.27亿元、5.42亿元，同期归母净利润6493万元、1.39亿元、1.47亿元，呈稳定增长态势，但有放缓迹象。综合毛利率也从2019年的59.06%下降到44.7%，不及同。
公司主要财务数据、招股说明书
具体来看，公司主营业务由IPTV基础业务、IPTV增值业务和其他IPTV业务组成，基础业务是主要收入来源，占比近80%。
2021年，公司前五大客户包括贵州移动、贵州电信、贵州联通、贵州广播电视台、贵州司法局，占比接近100%。
可见，业务单一、客户集中度高是多彩新媒体的痛点。如果IPTV业务收入大幅减少或主要客户降低需求甚至不与公司合作，公司将面临一定程度的业绩下滑风险。
从RD投资来看，公司RD费用率分别为5.44%、4.19%、4.58%，高于同行业可比公司的平均值。这主要是因为多彩新媒体成立较晚，前期系统运营不完善，需要开发很多新系统。
