小米集团最新发布的2021年年度业绩显示，公司总营收达人民币3283亿元，同比增长33.5%。调整后净利润达人民币220亿元，同比增长69.5%。从财务数据的表现，验证了小米以极具韧性的商业模式，实现了全年的稳定增长。
在全球经济面临诸多挑战的背景下，这种韧性显得更加突出。2021年，一方面疫情本身影响了行业节奏，另一方面也带来了电脑、平板、智能手机的需求激增，芯片供应短缺。作为芯片消费大国，中国的IT厂商也有一场“你多我少”的产业谍战。对于短缺的程度，小米集团合伙人、中国与国际部总裁、红米品牌总经理陆魏兵给出了准确的描述:“不是缺乏，是极度缺乏。”
在“芯片寒冬”下，小米的成绩单实现了逆袭。从全球手机年出货量来看，去年小米挺进前三，市场份额14.1%，同比增速29.3%，位列前五。尤其值得注意的是，在高度饱和的中国市场，小米依然保持着用户增长势头。2021年，小米在中国大陆MIUI的月活用户接近1.3亿，同比增长17.0%，增长势头强劲。
这份成绩单之所以颇受市场关注，是因为它是小米正式宣布对标苹果后的首份年度财报。2021年底，小米正式宣布对标苹果，向苹果学习。虽然业内外讨论激烈，网络上一时间充斥着各种声音，但业内共识是，国产安卓厂商迟早要与苹果正面交锋。毕竟苹果在相当一段时间内赚取了全球智能手机市场四分之三的利润，这对其他厂商来说是一个巨大的刺激，追赶是必然的。自从华为被打压后，中国智能手机迫切需要一个民族品牌来突破，在技术和产品上代表中国。从目前来看，小米正在扛起中国手机品牌冲击全球第一的大旗。
小米的逆势奔跑，在手机市场激战正酣的背景下，更显豪迈，背后是小米集团的战略规划。深度拆解背后至少有两条主线穿插支撑力。“高端”和“国际化”的二维出击，越来越成为树立小米冲击的标尺，或者说构成了小米在手机市场的“攻守”杀手锏。
高端产品新突破，双品牌战略增强增长动力
从第一代手机发布开始，小米就和“性价比”这个词画上了等号。随着小米的上市，在投资人对盈利和品牌溢价有了更高的要求后，小米从2019年开始向高端转型，期间在Note上也出现了波折，证明了高端的推进并没有市场预期的那么容易。不过近年来，小米在高端的道路上也在慢慢站稳脚跟。
从2021年财报来看，小米在高端市场的竞争力再次提升。去年，小米在中国大陆售价3000元人民币或以上、海外售价300欧元或以上的高端智能手机全球出货量超过2400万部，比2020年翻了一番。其中，国外售价300欧元以上的高端智能手机出货量同比增长超过160%。在高端战略的带动下，智能电视的ASP也大幅提升，带动智能电视收入同比增长25%以上。
高端带来的小米手机业务量和价格不断攀升，正在成为机构看多小米的新目标。根据CICC的最新研究报告，考虑到全球疫情反复，手机市场需求低迷，2022年手机出货量将承压，因此将全年出货量预测下调至2亿部。但乐观的是，在小米高端战略的持续推动下，ASP推广将带动手机收入的增长。
值得注意的是，小米坚定推进高端战略，与“双品牌”战略齐头并进。后者也在去年有所突破，系列产品定位精准，用户群体不断多元化，进一步打开了增量市场。通过产品的精细化运营和对用户差异化需求的不断挖掘，小米的双品牌战略给小米带来了积极的作用。在进一步扩大小米基本盘的同时，通过提升用户的极致体验，进一步提升了用户忠诚度和品牌美誉度。
在高端战略取得显著进展的背后，是小米持续加大技术研发。2021年，小米研发支出132亿元，同比增长42.3%，近五年研发支出复合增长率达到43%。
“技术为本”是小米的三大铁律之一。两年前，小米宣布未来五年投入500亿元研发。近两年，小米RD投入超过220亿元，研发支出逐年增加，工程师超过16000人。按照小米高管在业绩交流中的表述，小米未来将坚定不移地坚持技术为本。预计未来五年RD投资将超过1000亿元人民币。
在技术之下，很多维度都可以看出小米在硬核研发上的超前。
首先是技术积累带来的叠加效应。小米在芯片技术、成像技术、快充技术、全面屏技术等领域一直在突破，达到了很高的水平。去年，在澎湃C1视频芯片，小米发布澎湃P1充电芯片，以便一年发布两个芯片。充电技术方面，小米手机搭载120w快充技术，行业领先。在成像技术方面，除了自研的ISP芯片，我们在小米11ultra上配备了GN2一寸大底，开发了鸮人算法，让手机可以达到甚至超越相机的摄影技术。
实验室可以算是小米技术突破的重要支撑之一。小米科技园还突破了123个实验室，为全球工程师提供在线呼叫自动化设备，模拟全球20多家运营商的网络环境。2021年，小米还成立了机器人实验室，推出了仿生四足机器人CyberDog工程探索版，成为小米工程师文化和开拓精神的象征。
在技术维度上，小米还在不断开疆拓土，将多年积累的技术能力应用于智能制造领域。2019年，小米已建成年产百万台超高端手机的亦庄智能工厂。然后在昌平建立了第二个智能工厂，计划2023年底投产。
从深层机制来看，小米的突破和创新得益于其深厚的内部工程师文化和对技术人才的高度重视。小米连续三年颁发百万奖金，2021年推出“青年工程师激励计划”。700多名青年工程师共获得1604.2万股，最年轻的员工只有24岁。这些工程师大多奋战在诸多前沿技术岗位，如芯片研发、机器学习与算法、操作系统、图像调优等。，这对小米的技术创新至关重要。而技术人才的积累为小米抢占竞争高地奠定了基础。
全球业务增长强劲，智能手机全球市场份额再创新高。
从2021年财报来看，去年也是小米继续深耕全球市场的一年。2021年，小米智能手机全球出货量和市场份额均创历史新高，其中智能手机全球出货量达到1.9亿部，同比增长30.0%。
随着国际化战略的稳步推进，2021年小米全球化业务取得成功，海外市场收入实现强劲增长，达到1636亿元人民币，大幅增长33.7%，占总收入的49.8%。除智能手机业务外，海外互联网和海外物联网业务也呈现强劲增长趋势。2021年海外互联网收入50亿元人民币，同比增长84.3%。2021年Q4，海外互联网收入占互联网服务总收入的21.5%。
随着海外市场的精耕细作，小米的本地化优势不断显现，在欧洲、中东、拉美、非洲等地区的智能手机市场份额有所提升。据科纳仕公司统计，小米智能手机在全球14个市场排名第一，在全球62个市场出货量排名前五。在欧洲市场，小米完善了产品结构，在高端化上下了很大功夫。小米智能手机出货量市场份额达到22.5%，排名第二。与此同时，新兴市场正在快速增长。在拉美和非洲，小米2021年智能手机出货量同比增长94.0%和65.8%，排名第三。
小米在海外市场的深耕，尤其表现在运营商市场的突破上。2021年，小米智能手机在海外市场运营商渠道出货量超过2500万部，同比增长超过120%。与此同时，根据科纳仕公司的数据，小米的智能手机出货量在34个海外市场的运营商渠道中排名前三，在欧洲的运营商渠道市场份额从2020年的7.9%增加到16.8%。
另外，在最受市场关注的造车方面，距离落地的距离是窗口期逐渐临近。CICC预计造车成本短期内会对利润产生影响，长期看好小米1H24智能车量产带来的营收提升。
在高端化和全球化建设的支点下，重叠汽车作为性感产业的加持，使得市场对小米估值回升的预期判断开始升温。继去年回购100亿港元后，小米再次宣布，将不定期在公开市场以100亿港元回购公司股份。CICC研究报告认为，这凸显了小米的长期信心。
