文|李易安
随着社交电商的兴起，寄生在微信生态上的商业模式逐渐成熟。
3月24日晚，年初刚刚以“小程序服务商”身份登陆HKEx的魏梦发布了上市后的首份财报。虽然年报显示魏梦集团2018年净亏损10.9亿元，但账面亏损主要是由于非自身信用风险导致的优先股相关金融负债公允价值变动、上市及相关一次性费用、香港财务报告准则下的股份补偿等原因造成的。调整后，魏梦集团实际经营净利润为5038万元，同比增长355.3%。此外，营收达8.65亿元，较2017年同期的5.34亿元增长62%。
这组数据超过了CICC之前对魏梦8.43亿元的收入预测。CICC此前给予魏梦“推荐”评级，目标价为4.8港元。截至上周五收盘，魏梦股价为3.93港元/股。财报发布后，资本市场可能会进行一轮重估。
值得一提的是，就在一个月前，魏梦刚刚宣布了新一轮的组织架构调整和高管任命。原软件事业群升级为智慧事业群，原移动广告事业群升级为智慧营销事业群，并成立新的企业发展事业群。新一轮的组织架构调整被视为魏梦为下一次战略升级做准备的举措。
一个
腾讯“B端”生态下的商机
事实上，基于微信的第三方服务商正处于红利期。就目前的商业模式而言，其主要收入主要来自几大类:销售与企业生产力相关的云解决方案、提供精准营销以及基于支付生态的交易费用。
魏梦的核心业务主要包括两部分:SaaS产品和精准营销业务。SaaS产品主要包括商业云、营销云、销售云等云产品，精准营销包括协助商家精准定位市场受众，利用微信、今日头条、知乎等媒体平台推广其营销。
这种现象离不开微信生态的帮助。
魏梦是腾讯的第一批精准营销服务商，并获得了腾讯的股份。2018年，魏梦再次获得腾讯年度广告区域及行业频道最佳服务商。按广告消费计算，魏梦是腾讯社交网络服务平台中最大的中小企业精准营销服务商。同时，魏梦也是微信小程序首批商业和营销解决方案提供商之一，这让魏梦圈在上市时以“小程序服务商第一股”的身份掀起一波人气。
就在魏梦披露财报的前几天，腾讯刚刚披露了2018年财报。财报数据显示，微信和WeChat合计月活跃账户增至约10.98亿，同比增长11%。十亿用户量级的微信无疑已经成为国民应用。此外，腾讯的B端势头强劲。数据显示，小程序已被微信用户和企业广泛采用，用户日均访问量同比增长54%，覆盖200多个服务行业。
魏梦财报显示，截至2018年12月31日，注册商户数量达280万。显然，相比腾讯体系的B端资源，魏梦未来成长空的想象空间是巨大的。
与此同时，在拼多多等社交电商模式的科普下，“社交”成为2018年最热的电商词汇。这也让很多B端商家意识到了线上“精准营销”的必要性。
根据Frost Sullivan的预测，2018年至2022年，中国中小企业精准营销服务市场的年复合增长率有望保持在24.6%的高位。腾讯体系中小企业精准营销市场年复合增长率预计保持在79.1%。
对于基于微信生态的魏梦来说，无疑踩在了腾讯加B端服务和社交电商的交叉点上。
值得一提的是，2018年，魏梦精准营销业务的毛利率也略有上升，从2017年的42.6%上升至2018年的43.0%。目前，魏梦还计划发展和扩大自己的直销渠道。直销渠道客户的折扣率低于渠道合作伙伴。因此，随着直销比例的扩大，公司精准营销服务的利润率有望进一步提升。
2
2019年的前景充满希望
特别是在公司上市一个月后，财报发布前一个月，魏梦刚刚宣布了新一轮的组织架构调整和高管任命:原软件事业群升级为智慧事业群，原移动广告事业群升级为智慧营销事业群，并成立新的企业发展事业群。
新一轮的组织架构调整被视为魏梦为下一次战略升级做准备的举措。
2018年的财务报告对2019年的战略进行了更详细的描述。根据财报，2019年，魏梦将拓展更多类别的云服务，加强现有客户的流动性，加强与腾讯和其他去中心化平台的合作，构建魏梦云平台的合作开放生态系统，探索更多战略合作伙伴关系和收购机会，坚持去中心化业态进行业务赋能。
值得一提的是，魏梦布局的PaaS云平台也取得了不错的发展。财报显示，2018年已有超过400家开发者接入，共提交了600个第三方应用。与SaaS相比，PaaS平台魏梦云不再仅仅提供标准化的解决方案，而是可以进一步支持更多的合作伙伴共同生成更加个性化的解决方案。
在现有的云服务中，2019年，魏梦将重点发展业务云、营销云、销售云、服务云。在商业云领域，将围绕电商、零售、餐饮、娱乐、酒旅等业务线提供智慧商业解决方案，未来可能扩展到教育、自媒体等行业。云端层面，帮助客户搭建数据平台、内容创意平台、全渠道触点、营销自动化工具，从而提升广告效果；在服务云、销售云方面，将以更多的战略合作、投资、并购等方式快速切入新的垂直领域。2018年，魏梦与广州达成协议，与蜜鸟发起收购，切入智慧酒店业务。
事实上，在此之前，SaaS在垂直行业的发展一直是一个极其分散的市场。随着新零售业态的成熟，SaaS行业的竞争势必进一步加剧，优胜劣汰和重新洗牌将进一步加剧。未来资本手段可能成为快速整合行业生态的必要手段。
此外，不同产品和服务之间的交叉营销也将有助于魏梦进一步加强SaaS的流动性和精准营销。
不再受“非自身信用风险导致的金融负债公允价值变动”等上市导致的非经营性亏损影响。在社交电商红利进一步释放、腾讯持续加码B端生态布局的背景下，魏梦2019年营收和利润增长前景看好。
