地铁作为现代城市必备的主要交通工具，其建设和运营成本是地铁票价收入无法覆盖的。根据《2020年城市轨道交通年度统计分析报告》，45个城市、244条线路、7970公里、176亿人次是当年我国城市轨道交通运营的数据。
至于2020年北京、上海、广州、杭州等一线城市的客流，一天700万人次，一年近30亿人次。如此庞大的客流，“地铁运营如何盈利”仍然是个难题。截至2021年底，已有22个城市的地铁公司披露了当年的财报，半数以上的公司净利润低于5亿元。
以南京地铁为例。2016年，6条地方地铁线路总运营成本约为每人7.24元，扣除土建工程折旧后运营成本为每人4.52元。然而，当时南京的票价收入仅为每人2.71元。再看2020年的数据，中国客流量最大的城市广州、北京、深圳，门票收入只有59亿、41亿、36亿，而运营成本分别是113亿、184亿、133亿。
地铁运营盈利成为各大城市必须面对的难题。
政府补贴成为城市地铁运营的最大支撑。国家发改委原新闻发言人赵晨曦曾公开表示，城市轨道交通建设资金的主要来源是政府财政资金和间接融资，而运营主要依靠财政补贴。
不同的城市对其地铁运营有不同的政府补贴标准。财报数据显示，补贴包括车费、安检、稳岗、科研等多项。
完全不依赖政府补贴，更多的收入靠自力更生。美国只有纽约和香港的地铁这么做过。纽约地铁的盈利时断时续，真正长期稳定盈利的只有香港地铁。
举世闻名的港铁公司到底有多强？净利润近100亿港元，净利率超过20%，位列大A盈利前1%，全球唯一能稳定盈利的地铁公司名副其实。
港铁为什么能在全球地铁经济中脱颖而出？了解港铁集团背后的产业链和布局，不难发现其中的奥秘。在地铁中，房地产开发和物业租金收入构成了产业收入的主要内容。港铁集团2021年年报显示，去年香港地铁兴建了2万个住宅单位和两个大型商场项目，而原来港铁有14个商场和11.4万个住宅单位。
著名的香港中环国际金融中心，HKEx和HKMA总部所在的大楼，拥有港铁公司的股份。港铁集团的产业触角已经涉及香港大部分产业。
与港铁公司相比，北京、杭州等中国城市的地铁产业版图也在不断扩大。比如北京基础设施投资有限公司的资产，除了众所周知的地铁之外，还包括很多股份形式的资产。我们在金融领域投资了融资租赁，在工业领域投资了首钢股份，在金融领域投资了北京中关村小额贷款股份有限公司合资公司，在银行领域投资了华夏银行，在各个行业都有相当完整的金融领域照片。
深圳地铁与万科高度绑定，万科是股东。下属的深圳市地铁工程咨询有限公司承担了万科总部大楼的项目管理和监理，共同开发了深圳汇龙商务中心。万科集团负责买地卖楼的操作，深圳地铁负责建筑和土建上下游的整合。可以说，万科已经成为深圳地铁地产子板块的龙头单位。
近年来，“TOD开发模式”在房地产开发运营推广中经常被提及，是一种在规划一个住宅或商业区时，最大限度利用公共交通的非机动化规划设计方法。延伸型城市TOD社区和社区TOD社区是近年来发展起来的新型居住理念。
因为地铁的走廊效应，每当地铁进出，那里的房价自然会上涨。基于此，许多城市的地铁公司与房地产开发公司合作，在地铁沿线设立了大量的房地产项目，以房地产收入补充地铁亏损。
同样，据调查，太原地铁投资公司的经营范围包括:轨道交通沿线及周边土地开发；地下综合开发空；房地产开发；房地产开发与管理；物业管理；土地整理；经济适用房项目；棚户区改造等。
万科与太原地铁合作开发的“地铁万科星空”项目位于龙城街和长治路以北，占据了城市的新中心龙城街，这一与TOD轨道交通配套的地铁2号线沿线项目一经推出就引起了市场的热烈关注。
目前太原有一条地铁线路在运营，一条线路在建设，一条线路在规划。纵观这十年，太原地铁2号线沿线的房地产开发和租赁，据相关统计，价格上涨了200%。随着地铁1号线建设的完成，沿线一批新楼盘迎来了新一轮的房价上涨。
