文/王新喜
2021年，小米经历了过山车的一年。
在手机市场，小米今年其实很缺乏存在感。2021年，小米发布了小米11 PRO、小米mix 4、小米12三款旗舰机型，以及折叠手机小米MIX Fold，都成为了爆款。2021年，小米股价跌幅也超过40%。
虽然小米手机的没落有小米提到的供应链缺芯、iPhone13实力等一些因素，但是这些因素并没有影响到oppo、vivo、荣耀、三星。从内部来看，可能和小米集中和投资重心转移到造车上有关系。
2021年，小米经历了过山车的一年。
小米在2021年经历了从巅峰到低谷的转折。
在2021年第二季度之前，华为手机业务收缩，小米OV都收获了后华为时代的红利。2021年上半年，小米崛起喜人，智能手机业务收入达478.25亿元，同比增长0.5%。小米出货量一度达到全球第二。
然而，2021年第三季度，情况急转直下。三季报数据显示，小米手机出货量从第二季度的5290万下降到第三季度的4390万。今年相比Q2，出货量环比下降17%；与去年第三季度相比，同比下降5.8%。
根据研究机构科纳仕公司的统计，在国内手机市场，2021年前三季度，小米的市场份额在Q3达到最低点——14%，在国内市场排在vivo、OPPO、荣耀之后。
从客观环境来看，这背后有一些因素，比如HONOR的反弹，iPhone13系列的热销，OV的稳步前进等等。这让资本市场意识到智能手机市场的竞争环境并没有落到尘埃里，资本市场的担忧再次体现在小米的股价上。
在刚刚过去的2021年，小米集团继续回购股份，年内回购约3.43亿股，耗资逾84亿港元，但仍未阻止股价下跌。
截至2022年1月14日收盘，小米股价仅18.6港元，市值仅4660亿港元，较一年前最高点已跌逾四成。
以今天的眼光来看，大厂一般都是对标苹果，小米OV荣耀集体突破高端是一种默契。雷军不久前提出的“全面标杆苹果”的口号也引起了人们的热议。
但从2021年的市场表现来看，小米手机即ASP的平均售价从第二季度的1116.7元降至1090.5元。与苹果和三星2021年的平均售价——5121元和2204元相比，小米的高端战略远未成功。
客观的市场竞争因素是外部因素。从内部因素来看，我们会注意到小米的重心正在向造车业务转移。然而，手机市场的行业竞争环境已经越来越激烈和复杂，小米在主营业务上的情况并不乐观。
小米造车会拖累主业未来吗？
从现在来看，小米在造车层面的投入是不断的，造车的战略优先已经相当明显。自2021年3月正式宣布造车以来，小米和雷军的相关投资机构已经陆续投资了汽车产业链上的数十家企业，涵盖智能驾驶、芯片、动力电池等领域。
比如在芯片领域，小米投资了云图半导体、宇泰微电子、Polycore微电子、赵毅微电子等公司。在电池领域，我们投资了蜂巢能源、AVIC锂业、珠海冠宇等企业。
据民族证券统计，截至2021年9月底，小米在智能汽车领域投资了62家企业，其中智能驾驶布局17家，智能电动布局13家，智能驾驶舱布局6家，其中2021年新投资22家。
最近小米还投资了新能源汽车零部件厂商浙江富特科技有限公司和汽车控制芯片厂商七芯威。此外，原极狐汽车总裁余加入小米汽车部门，雷军也表示小米手机部门未来将向汽车行业输送人才。
按照雷军的规划，小米汽车将在北京建设年产30万辆汽车的工厂，汽车预计在2024年上半年量产。
也就是说，小米的汽车产品将在两年后推出。从今天来看，新能源汽车补贴退潮，电动车市场竞争越来越激烈。小米在汽车领域的投资才刚刚开始。
目前小米的布局策略主要是通过投资行业供应链厂商来实现汽车产业链的整合。
在小米的投资布局中，可以看到小米在AI自动驾驶领域的布局，AI自动驾驶是智能汽车的核心战场之一。目前，玩家如特斯拉、小鹏、蔚来等。已经在这个领域深耕多年，小米需要从零开始追赶，这也是一个需要长期积累和投入的过程。
在汽车领域，作为后来者，往往需要付出更高的代价才能超越现有的市场领先者。小米已经需要在供应链、软件开发、智能驾驶舱等方面的持续投入，但花钱的地方还是很多。有业内人士总结，蔚来烧了近400亿，特斯拉烧了1000多亿，就是为了烧坏一个数字有轨电车系统。
按照华为的“压力原理”，估计新进入者至少要在短时间内“烧”掉2000亿元，才能尽快抹平新势力的实力差距。
恒大至今烧了近500亿的车，还是没有一辆车量产，一定程度上拖累了整个恒大。
小米作为造车新势力，在持续的投资布局下，1000亿能烧多久，前景依然充满不确定性。
但是，你也知道，造车是个长期工程，投资是个无底洞。小米还是一家创业公司。无论其主营业务手机的技术实力和产品竞争力，其品牌影响力仍处于持续追赶阶段，需要在当前关键时刻全力投入造车，这可能会继续影响小米在手机业务的技术RD投入和产品创新的精力和深耕。
小米选择进入汽车行业，并不是因为它在手机市场的地位已经稳固，而是有几个原因:
一方面，雷军是风口论的信徒。过去，雷军在谈到自己早期的创业经历时，曾说自己比马云努力，但没有马云成功。雷军自己总结的，因为不跟风。
从以往的经验来看，雷军认为，顺势而为，只要按照未来布局，成功的几率很大。
这种对风的执念和对顺势而为的坚定信念，让雷军相信电动车是继智能手机之后的下一个增长点，是小米的未来。
另一方面，手机业务高速增长的时间窗口已经过去。一方面，小米的判断是小米已经坐稳了国内前四，但是要在高端市场和苹果竞争，小米知道实力不够，手机市场短时间内寻求高端市场的高利润来实现营收增长是不现实的。手机业务进入阶段性瓶颈期，高投入低回报还是常态，投入产出比不高。它需要寻找能够推动股价更快增长的项目。
这个想法没有错。小米还强调，有足够的现金和现金流支撑公司的造车业务，小米汽车暂时不会考虑单独上市融资。
但其实拆分单独上市融资也是有好处的。不会过多消耗小米公司的现金流，可以为小米手机业务的主业预留更多的RD投资资金。
数据显示，到2020年底，小米账户中的现金余额约为1080亿人民币，这其实是小米依靠手机业务+IoT和消费品业务赚来的辛苦钱。这些现金流可能有助于小米未来在RD投资手机业务。
但目前小米并不想分拆造车业务，而是要将造车业务发展成为小米市值的另一个核心支撑点，突破目前的市值限制。
但问题是，汽车业务放在小米公司内部，可能会消耗更多小米未来可以在手机业务上进行的RD投资。
我们从木桶理论看小米汽车和手机的关系。
木桶理论是劳伦斯·彼得提出来的，他指出，一个木桶要想装满水，每块木板都必须是同一水平的，完好无损的。起决定作用的不是最长的木板，而是最短的木板。
这一理论的本质是指任何组织都可能面临的一个共同问题，即组织的各个部分往往是不均衡的，劣势部分往往决定了整个组织的水平。
按照德鲁克的话来说，把业绩建立在自己的优势资源上更合理。
对于小米来说，它的优势板是基于手机业务，资本市场对它的估值也集中在这里。但从行业角度来看，虽然小米在过去表现出了可观的增长业绩，但小米在主营业务上还没有建立起足够的综合竞争力壁垒。尤其是手机行业竞争发展到今天，越来越强调综合竞争力和硬核技术。
现在的问题是小米缺乏手机供应链的深度控制能力。芯片、屏幕、系统、通信等硬核技术。一直是小米的短板，创新能力、产品说服力、品牌溢价都不够。
小米过去的强项是通过上游技术的运营提升产品体验，但2021年小米从小米MIX FOLD、小米11 Pro、小米11 Ultra、小米MIX4、Redmi K40、小米Civi等都没有做出突出的表现。，无论是直板手机还是折叠屏手机。
木桶理论认为，当主业竞争力不够，但同时竞争对手变强的时候，更应该考虑把精力和资源集中在木桶的短板上——手机硬核技术和创新水平的RD投入，在一个品类占据领先地位，然后分散精力做副业。
如果公司没有在核心品类上占得先机，盲目扩张品类的负面效应可能是，会极大地牵扯到原有核心品类的创新和技术投入，分散一个公司对核心主业的人力、资金和物力投入，最终可能导致主业和副业缺乏竞争力，陷入同质化和价格战的泥潭。
我们其实可以从今年小米手机的产品表现中看出这一点。从普朗克理论来看，手机业务是小米这艘巨轮的根基。如果手机业务的竞争力减弱，那么小米的股价就很难拉起来。这也是小米宣布造车当年股价下跌40%的原因。资本市场意识到小米造车前景不乐观，也意识到手机主业不乐观。
从目前国产手机的格局来看，很多大厂都在进军折叠屏市场，但无论OV还是荣耀，都在手机业务上有所建树，产品销量和市场份额也处于稳定增长的趋势。
除了小米没有爆款，小米发布的MIX 4和小米11 Ultra都被曝出烧WiFi等问题。
在折叠手机业务上，小米去年发布的MIX Fold并没有解决折叠屏固有的缺点。它采用了U型铰链，打开过程中屏幕会有堵塞感，折叠后有明显的缝隙。
OPPO N和荣耀Magic V在解决单手握持、铰链、折痕等折叠屏产品体验方面表现要好得多。也就是说，无论是直板手机领域，还是可折叠手机市场，小米在产品层面都没有优势。
因为这两年不能量产，造车未必能给小米的手机品牌加分，反而会削弱小米在手机领域的专业品牌形象，强化小米的投机者形象，因为手机和汽车的品牌溢价都来自于技术实力和产品的科技含量。
如果一个企业不愿意深耕硬核技术，不愿意在主业上挑战自己的极限潜力，如何让人相信它是一个有决心、有能力在汽车领域不断耕耘创新的公司？
手机市场整体形势不明朗，环境复杂，小米的不确定性在增加。
回顾手机市场，2022年，手机市场竞争环境更加复杂，小米面临的不确定性增加。在手机市场，目前很多厂商已经进入了精细化深耕高端市场的阶段。OV在芯片层面加大了投入，荣耀从华为继承了大量RD团队。在高端战场产品上，技术RD水平持续提升，各厂商的决心相当强烈。
从小米到OV荣耀，国内四大头部厂商，客观来说，小米在产品技术和竞争力上的后劲和综合实力较弱。其实是时候继续巩固在手机业务上的核心竞争力，加大投入，注重新产品创新，努力赶超了。
然而，小米在造车的战场上投入了重要的精力。从2021年的表现来看，某种程度上，造车的过度投入实际上已经影响了手机产品的表现。
2021年手机市场另一个值得注意的变化是出现了很多已经消失的老小厂商。国外有三星，国内有酷派、乐视、魅蓝、联想柠檬等等。此外，还诞生了一些不知名的新品牌，比如丁桥、雷鸟、悠畅享等等。
为什么在手机战场日趋饱和的情况下，新老品牌都在搅局？
一方面，这与华为的淡出和退出有关。没有了强大的对手，很多品牌看到了分一杯羹的机会，尤其是在大厂们都在全力冲击中高端市场的时候，中低端市场有了新的机会。
其次，从这些新老品牌发布的新机来看，目前都在争夺入门级低端市场。
小米一边分散精力造车，一边又要在手机市场对标苹果。
这透露出一个新的信号:一方面，小米在手机和汽车上的双线出击，无疑会涉及到主业的投入。另一方面，小米为了甩掉性价比的标签，会弱化对低端手机市场的投入，这无疑给了其他品牌争夺低端市场的机会。
从2022年开始，中低端产品的选择可能会更加多元化和个性化。
另外，小米现在在海外市场也不乐观，手机业务的压力会越来越明显。小米很大一部分收入来自海外市场，尤其是印度市场，但印度市场的商业环境已经不容乐观。
比如不久前外媒称印度财政部通知小米印度私人有限公司逃税Rs。65.3亿。文件显示，小米印度向美国的高通和北京的小米手机软件公司支付了专利费和授权费。通过不将“专利费和授权费”计入交易价值，小米印度逃避关税，成为这些进口手机及其组件的受益所有人。
小米回应称，小米在全球范围内坚持合法合规经营，遵守经营地的相关法律法规。
本质上，基于印度市场对小米的重要性，我们更倾向于相信小米在印度是合规经营的。目前来看，印度通报小米逃税的实质反映了印度商业环境的恶化。在过去的两年里，印度禁止了许多中国应用，从Tik Tok、微信到UC等。显然，印度不确定的监管和不断恶化的商业环境给小米手机在印度市场的未来蒙上了一层阴影。
此外，三星回归中国市场的信号和动作也非常明显。随着大量中小厂商的重新进入，荣耀逆势反弹，海外市场不确定性增加。实际上给小米主营业务的增长增加了更多的不确定性。
汽车是很多创业者眼中的大肥肉，但也是一个大陷阱。从乐视贾跃亭到恒大许家印，很多老板都被自己的汽车梦憋死了。到底是第二条曲线还是给小米带来了业绩拖累和负担，还需要观察，但从手机业务的情况来看，小米最坏的时刻还没有到来。
在股价处于上升趋势，主业增长势头不乐观的情况下，以重金投入开辟新的赛道，有时并不能为股价估值提供更多的支撑点，反而可能在关键时刻削弱主业的投资能量和竞争力，进而影响市场的稳定。
从这个角度看，小米未来该怎么走，如何平衡手机主业和造车业务战略优先的关系，考验雷军的智慧。
作者:王新喜TMT资深评论员本文未经允许谢绝转载
资料来源:报纸
