来源:创世的故事
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文/温妮赵薇
来源:略大的参考资料
没有美团的娱乐业务，王兴没能讲好娱乐的故事。
任何人
寡妇头像
王兴更喜欢用重大历史事件的时间节点来指代一个企业的兴衰。比如2018年，他在饭上写道:“我做美团8年多，超过了1937年卢沟桥事变以来的八年抗战。”
再比如，“这车比美团大半岁，跟当年饭死的时间差不多……”
虽然别人不能理解他对时间的敏感，但既然他大多说的是过去，那就让他说吧。但当话题触及未来时，这位企业家有先见之明的观点偶尔会显得仓促无力。
5月28日，王兴在饭桌上说，“阿里放弃大文娱已经是倒计时了。”
一石激起千层浪。
没有美团的娱乐业务，王兴没能讲好娱乐的故事。早在2012年，美团内部就孵化了美团电影，美团电影是美团的在线电影售票业务，主打选座功能，后更名为猫眼。
2014年，猫眼电影已经成为中国最大的电影票发行商。同年有数据显示，中国每五张电影票中就有一张是美团猫眼售出的。巅峰时期，猫眼一度占据70%的市场份额。
当时王兴把大部分精力都放在了主营业务团购的增长上，这意味着美团电影等团购之外的独立业务只能在荒原上拼命成长，以换取企业更多的资源支持。
猫眼开了个好头，突破了资源和资金的短板。但是随着业务的不断壮大，短板就被耽误了，成了阿喀琉斯之踵，成了无形的致命伤。
市场不会永远等下去。
随着BAT的进入，票务市场逐渐被蚕食。阿里影业旗下的淘宝影业虽然2014年才加入，但背后有阿里撑腰。仅仅三年后的2017年，淘宝电影以30.94%的市场份额坐上了第一把交椅。
在商界，不进则退。猫眼连年亏损。数据显示，猫眼2015年、2016年和2017年的净亏损分别达到12.97亿元、5.08亿元和0.76亿元。虽然亏损在缩小，但市场份额也在直线下降——从峰值的70%下降到2017年的24.3%。
2017年是猫眼命运改变的一年。今年，猫眼影业致力于光线，同年11月获得腾讯10亿元战略投资。根据毛焰娱乐的招股书，光线、微电影时代、腾讯、美团分别持股48.8%、20.62%、16.27%、8.56%。
几经波折，猫眼与娱乐票合并，成为新猫眼，从淘宝电影手中夺回了市场份额的头把交椅。
此时，在线票务市场的“战国时代”结束，只剩下猫眼和淘宝电影寡头。然而，美团并没有成为最后的赢家——股权被稀释后，拍猫眼电影的妈妈退休了，消失了。
注射毒品
叶欣
阿里野心勃勃。
电影票不仅仅是一张电影票。对于阿里这个庞大的商业帝国来说，电影票是入口，意味着更多的可能性。
钱是塑造可能性的关键，阿里最需要的是钱。财报显示，2017年至2018年3月31日的15个月期间，阿里影业在营销上的花费高达32.2亿元。
行业的拐点随之而来。截至2018年6月30日，淘宝电影以840.9万的月收入高居电影在线售票App排行榜榜首，猫眼电影以552万的月收入位居第二。
淘宝电影没有停。
2018年11月8日，阿里影业发布中期财报，淘宝电影扭亏为盈，并宣布再投入10亿元发展增量市场。
淘宝电影勇往直前，但猫眼已显露疲态。财报显示，2018年，猫眼亏损规模达1.38亿元，同比增长82%。当猫眼无法从大股东那里获得足够的资金时，IPO就成为其生存的最佳和唯一选择。
2019年2月，猫眼在香港上市。然而，资本平台并没有让二级市场为此买单。上市后，猫眼股价开始下跌，一路跌破发行价。
很显然，猫眼从出生就面临的现金流短缺并没有因为上市而结束。
根本问题在于盈利。猫眼在招股书中已经明确指出:“公司近期可能无法盈利，可能根本不会盈利”。
毛焰娱乐一直受困于单一的盈利模式。由于在线售票业务收入相对较高，猫眼一度被视为靠卖电影票发展起来的公司。
近年来，毛焰娱乐一直在探索新业务，以减少对票务服务的依赖。2019年，在线票务服务收入在毛焰娱乐整体业务中的占比从2018年的60.7%下降至54%，娱乐内容服务、广告和其他业务收入大幅增长，分别达到32.7%和13.3%。即便如此，猫眼的在线票务业务仍占营收的一半以上。
新业务意味着投资，这也极大地影响了猫眼的现金流。财报显示，2019年，猫眼净现金流为-9.4亿。截至2019年12月底，其账面上有15亿资金。同时，由于2020年有11.6亿元的短期借款即将到期，猫眼的现金流并不宽裕。
流量方面，2018年前三季度，猫眼月活跃1.346亿，其中95%来自投资方腾讯的微信、QQ、美团、大众点评App，自有渠道仅占5.1%——这意味着猫眼自有渠道对用户粘性和活跃度并不乐观。
过于依赖外部流量，无异于暴露软肋，受制于人。
而且现有流量池的可挖掘空空间越来越小。数据显示，猫眼微电影挖掘微信、QQ等渠道的流量红利后，用户增长有所放缓。
另一方面，淘宝电影在流量争夺战中盯上了猫眼。依托支付宝、手淘等阿里系流量入口，淘宝电影增速可观。阿里影业2019财年中期报告显示，基于淘宝电影的互联网宣传发行业务增长超过80%，盈利超过6000万，扭亏为盈，实现自我造血。
三
生态值
目前猫眼占据了更大的市场份额，但如果从更广的维度来看，判断淘宝贴膜和猫眼的优劣就更复杂了。
淘宝电影只是阿里娱乐体系的一部分。阿里巴巴已经通过优酷土豆、大麦、阿里影业、虾米音乐、UC浏览器、舒淇小说等众多产品，实现了从视频、音乐到小说、票务的娱乐产业全覆盖。
图:阿里泛娱乐全家福
上述产品在各自领域占据重要的市场份额。
在票务市场，淘宝电影和猫眼呈现“双雄”格局；网络视频行业，优酷、爱奇艺、腾讯视频天下；大麦是国内最大的现场娱乐票务平台，2018年市场份额70%；UC浏览器不仅是国内市场占有率最高的手机浏览器之一，在海外市场也占据着举足轻重的地位。
很多人过于关注阿里数娱的亏损，却忽略了数娱对于整个阿里生态的价值。
阿里巴巴的娱乐板块源于2016年马云提出的双H战略。马云认为，健康和快乐是中国人未来最需要的。
阿里巴巴一直致力于推动国人的消费升级。主打品牌商品的天猫，2012年从淘宝孵化出来，但远远不足以提升物质生活。为了推动精神文化的升级，阿里开始在娱乐、健康等领域布局。
“经济在发展，生活水平越来越高，但现代人，尤其是年轻人，似乎正在失去一些原本应得的东西。没有双H，再丰富其他物质生活也没用。”
有人认为这些想法太空洞，太遥远，但实际上，即使从短期的、看得见摸得着的经济效益来看，娱乐在阿里集团中仍然发挥着不可替代的作用。
随着线上流量的枯竭，电商平台的获客成本越来越高。在此背景下，电商开始寻找进口价值高、价格低、变现能力强的“流量洼地”。
阿里之前对UC浏览器、优酷、高德、微博的投资/MA，和他现在对哔哩哔哩的投资或与Tik Tok的合作是一样的，都是为了获取新的流量，帮助品牌商增加品牌曝光，实现精准营销。
比如从2015年开始，天猫双11每年都会有晚会。内容增值和商业贡献“双11”一直是Catnight的主要任务，优酷在其中扮演着重要角色。
2018年猫夜，优酷通过红包雨、免费抽奖、会员五折、抢到一亿红包赢iPhone X等活动，为猫夜客户带来了更多曝光，超过2.4亿人观看了猫夜直播，56%的互动用户在观看直播的同时，通过点击优酷推送的天猫商家信息，直接参与了双11购物节。
正如晚会总导演陈红所说:“猫晚搭建的娱乐与商业之间的链接，使其有别于所有传统晚会，重构了娱乐内容与新零售之间的连接，同时注重商业价值和社会价值下的发展”。
在精准导流方面，泛娱乐布局对阿里巴巴也具有重要意义。
截至2019年6月底，优酷付费用户和淘平台用户重合度为12%，这些用户的购买力是非付费用户的2.1倍。换句话说，阿里通过优酷找到了消费能力更强的用户，为他们做进一步的品牌营销提供了基础。
即使阿里大文娱因为巨额的资金投入和核心高管的变动而引来了一系列的质疑，但与拥有毛焰娱乐的美团相比，娱乐仍然是其难以捉摸的巨龙。
在阿里的商业版中，娱乐是不得不做的领域。是高品质精神消费的输出平台，也打开了广阔的流量入口，让阿里的未来有了更多可能。
由此不难得出一个结论，王兴的结论可能有点为时过早，无论是出于对毛焰娱乐的看好，还是对阿里娱乐的失望。
