家电行业近年来发展缓慢，家电产品产销增长平缓，其中空调市场保有量较高。受家电终端产品整体市场行情下行的影响，家电零部件生产企业也面临产销下滑的局势。
而新能源汽车行业作为新兴产业，发展受政策鼓励，前景良好。
基于此行业背景，结合现有的并购动因相关的研究，将康盛股份并购中植一客的动因分析概括为以下几点：完善产业布局，获得新的利润增长点；改善资本结构；收购优质资产，提高市场优势；获得协同效应。
实现新能源汽车产业布局
根据行业周期理论，行业的发展阶段由幼稚期，成长期，成熟期以及衰退期构成。当行业处于成熟期时，产品的销量将会下滑，产销增幅平缓，行业内竞争激烈，产品毛利下降，处于成熟期的企业往往会寻求新的行业进行产业布局，以实现产业的转型升级。
康盛股份主要的业务板块是家电制冷，主营家电零部件的研发、生产、销售，其中家电用的制冷管、冰箱，空调制冷配件是明星产品，在行业中具有龙头地位，拥有过半的市场占有率。但近年来，家电产业面临产能过剩的局面，产业发展态势平缓，主营家电板块的企业经济增长难以突破天花板。
另一方面，消费需求升级，消费者对家电产品在智能化、节能化的方面有更高的要求，然而，当前我国家电产品同质化严重，创新不足，利润空间进一步被压缩。家电产品技术创新面临瓶颈，销量依赖于产品的更新换代，市场接近饱和。
家电产品市场需求的降低直接导致了上游家电零部件销量的下降。因此，作为主营家电板块的企业，康盛股份加快新的产业布局。汽车产业作为我国的支柱性产业备受政府的重视，近年来，随着技术的突破，我国汽车产业发展迅猛，汽车产销总量持续增长。
与此同时，在全球能源日益紧缺并且环境保护意识日益加强的背景下，新能源汽车在国内外消费者的对新能源汽车的认可度和接受度也不断加强，再加上国家和地方政府出台了大量的政策来鼓励新能源汽车产业的发展，新能源汽车关键零件不断更新升级，新能源汽车逐渐得到消费者认可。
此外，新能源汽车产业可谓正处在“风口”上，根据资源效应理论，并购企业在选择并购对象时往往会更倾向于选择受政府政府政策鼓励发展的的产业企业，
从而获得政府补贴、信贷优惠、税收优惠等政府资源。
此外，新能源汽车产业属于新兴产业，还有较大的市场空间，未来发展前景良好。并购发展态势良好的企业，为并购企业带来了新的发展机遇，盘活资产，更有可能带动企业经济利润的增长。
康盛股份通过并购重组的方式进入新能源汽车行业，而之前在新能源汽车的细分领域系列并购和投资为此次外延式扩张奠定了基础。此前并购的新能源业务相关的资产将有望与此次并购标的中植一客的整车生产业务形成配套，打造从原材料供给到整车制造，售后服务，完整的产业链体系。
此次交易是康盛股份布局新能源汽车产业的重要举措，完成并购后，可以借助并购标的的整车生产业务，实现跨越式发展，完善产业布局。扩大新能源产业业务的市场占有率，提升市场竞争力。
获得新的利润增长点
在此次并购前康盛股份的营业利润，看净利润以及利润总额情况：康盛股份在2015年前利润情况很不乐观，2014年营业利润，利润总额以及净利润都是负值，而在2015年开始涉足新能源产业，并购了生产新能源汽车零部件的三家企业，2015年康盛股份的利润情况开始好转，由负转为正。
而在2016年继续布局新能源汽车产业，并购了生产新能源汽车电池的企业，其利润情况有了更加好的发展，其营业利润，
利润总额以及净利润较2015年分别上涨了281.97%，146.13%和135.27%。
可见，康盛股份发展新能源汽车产业链对业绩的利好初步显现，为把握住政策和市场的利好，2018年进一步完善产业链延伸。
改善资本结构
康盛股份在并购中植一客以前的三大业务板块之一是融资租赁业务，2015年康盛股份通过资产重组并购了富嘉融资租赁公司，继而开展融资租赁业务。
该项业务是资金密集型的业务，开展业务主要依靠借款等金融举债的方式维持资金供给，短期金融借款比例较高，这也使得在并购中植一客之前，康盛股份的资金流动性较差，资产负债率处于较高水平，流动比率和速动比率较低。
2017年，康盛股份负债总额为71.83亿元，其中非流动性负债占比较高，主要是开展融资租赁业务借了大量的短期金融负债，资产负债率达76.91%，面临较高的流动性风险。并购前后康盛股份负债结构的变化，可以看出并购后，短期借款、长期借款等金融负债明显降低，其中长期借款并购后降低了79.44%，短期借款并购完成后降低了29.63%。
并购标的中植一客主要的负债成份为应付票据，应付账款等经营性负债。因此，通过并购可以将金融负债的比率降低，减少流动性风险。而此次并购中植一客系将富嘉租赁百分之四十的股份作为交易对价的一部分，完成并购以后富嘉租赁将不再纳入康盛股份合并报表范围。将较高杠杆率的业务置出，有利于改善企业的现金流动性，降低营运风险。
而并购的中植一客主要依靠股东投入的资金维持日常业务的开展，流动性风险明显降低。此外，康盛股份此前为开展租赁业务为富嘉租赁举借了大量的短期金融负债，而中植一客只要是短期经营性资产和负债。
因此，
将租赁业务置出，是康盛股份为了提高资金流动性，降低流动风险，提高自由资金的储量所做出的举措，进而为开展新能源汽车业务提供资金支持。
另外，近年来，我国金融监管进一步加强，富嘉租赁融资渠道逐渐收窄，业务规模缩减。此外，金融监管加强带来融资成本的上升，开展业务的成本加大，压缩利润空间。
2016年富嘉租赁的毛利为48.86%，而2017年富嘉租赁的毛利下降为38.07%，预计在2018年至2020年期间，富嘉租赁的毛利将下降为30%左右。而新能源汽车作为新兴行业具有较好的发展潜能。因此，
此次并购将持有的富嘉租赁的股权置出有利于降低资金的风险性，提高未来的收益能力。
收购优质资产以提高市场竞争力
在康盛股份并购中植一客的案例中，可能会给并购方康盛股份带来协同效应的优质资产是中植一客的品牌优势，客户资源，销售渠道，研发能力以及优质的管理团队，并购后康盛股份作为上市企业可以为这些资源优势的发挥提供更多的空间。
中植一客作为研发型企业，需要较多的资金支持，而康盛股份能够为其有更多的融资渠道进而有利于开展新能源汽车的研发。激发优质资产的潜力使整体的研发能力提升。
1.企业资质
汽车作为国家发展的支柱性行业，不管是对汽车质量还是对汽车生产企业的生产准入资格，都有严格的制度要求。2018年国家发展和改革委员会颁布了《汽车产业投资管理规定》，该规定对投资新建纯电动新能源汽车生产企业项目提出了新的规定，成立汽车生产企业必须满足以上条件。
由此可见，进行汽车生产的资质并非一蹴而就，而康盛股份通过并购的方式借并购标的生产资质可以快速布局新能源汽车生产，实现产业链的延伸。
此外，
从2017年7月开始执行由工信部颁布的《新能源汽车准入规定》，对从事新能源汽车销售业务的企业提出了新的规定从事新能源汽车销售的企业必须具备生产车辆产品相适应的能力，最重要的是要求汽车生产企业所生产的车辆产品必须要符合国家对汽车的标准和规定，此外，汽车产品还必须经过实验规程和合规检验。
此案例的并购标的中植一客具备以上能力，拥有汽车整车生产资质，也满足从事新能源汽车销售所要求的资质和能力。
此外，中植一客所生产的新能源汽车产品中有37项符合国家汽车准入管理规定，并且有22项产品获得3C认证。在新能源汽车生产领域具有一定的竞争优势。
2. 研发与创新优势
中植一客在研发方面具备完善的机构和部门设置，每个部门分别负责研发不同的项目，各司其职，协同发展。在机构设置方面具有完善的体系，基础设施完备。
此外，中植一客具备较强的研发和创新能力，在产品研发和专利发明方面具有优势，中植一客及其子公司共获得专利证书34项，包括一项产品发明——四桥单胎承载的电动公交车，22项实用新型类的创新以及11项产品外观设计方面的创新。
此外，中植一客深入校企合作，与国内多所一流高校签订了合作协议，打造产学研一体化模式，具有研发与创新优势。
由此可见，
康盛股份和中植一客通过并购可以实现技术协同，康盛股份在电池、电控领域提供技术支撑，而中植一客可以充分发挥新能源汽车整车生产的经验优势及品牌口碑，形成新能源汽车全产业链生产系统。
3. 品牌优势与完善的销售渠道
中植一客在四川和浙江两地建立了生产基地，并且初步布局了全国主要经济城市的销售网络和售后团队。中植一客旗下有多家子公司，包括“中植海南”、“中植浙江”“中植武汉”“中植云南”“中植贵阳”“中植广州”“中植河南”等。子公司布局范围较广，在所在城市拓展客户关系，深入挖掘市场。
4. 优质的管理团队
优质的管理团队会提高企业的管理水平，对于并购标的中植一客，其管理团队深耕于新能源汽车行业，对于新能源汽车得生产管理拥有丰富的管理经验，团队已形成较好的凝聚力和默契。
中植一客在研发人才基础较为夯实，具有较强的优势，在新能源汽车产品研发和技术创新上具备具有较强的实力。
形成协同效应
根据协同效应理论，企业并购经过有效地整合会带来“1+1>2”的效果，并购协同效应的产生是基于优质资产更有效的应用而使其效用得到更大程度的发挥。
康盛股份此次并购中植一客将步入新能源汽车整车生产领域，可以将之前并购的生产新能源汽车零部件和电机的业务板块与整车生产业务形成体系，试图打造新能源汽车全产业链。
将中植一客优质的资产置入，在并购双方有限资源的基础上通过资产的重新整合发挥更大的效用，提高资源的使用效率，使用资产而产生的成本费用率更少，获得更多的利润空间。
