安徽大学学历继续教育函授本科
毕 业 论 文
题 目 我国中小企业融资问题研究
目 录
我国中小企业融资问题研究
[摘要]资金的充足与否直接决定了企业的生存能力，特别是在当下如此复杂多变的国际和国内经济环境下，企业能否始终保持前进的步伐，同时规避各种危机下潜在的风险，资金的支持就显得格外重要[1]。于是，我国中小企业融资问题逐步走进了国内学术界的视野。在当前国际金融危机的影响依然存在，国际金融资本缺乏流动性，大部分中小企业资金严重不足，对于融资具有很强的依赖性的前提下，通过借鉴国外中小企业成熟的融资模式，从而探索出适合国内中小企业的融资模式，推动这类公司国内融资和发展，有着非常关键的实践价值。论文重点从三个角度入手，分析解决我国中小企业融资困难的情况。首先，通过对中小企业融资问题的整理了解，阐述本文研究的重要性，并提出问题；其次，深入分析导致我国中小企业融资难的各个影响因素，理清现状以及存在的问题；最后，针对这些问题，并借鉴国外中小企业成功融资模式，从多方面提出解决问题的办法，从而得出相应的结论。
关键词：中小企业；国内融资；信用机制；信用体制
一、引言
研究背景及意义
当下在对我国中小型企业融资的问题研究中，政府对于经济的投资日渐乏力，如何保持企业投资的发展和对投资活力的加大是当前我国经济发展的研究热点[2]。本文通过分析中小型企业融资的基本现状，了解他们在融资上存在的问题，给予了相应的对策分析。通过以上解决对策，可以对今后的企业在融资的时候提出一些借鉴性的意见，从而推动我国中小型企业可以更好地发展。
国内外的发展
国外研究者Williams分析了中小型企业的财务特征，指出了一些中小型企业资本结构的一些相似之处，所采用的融资方法大多是内部融资和股权来源，分析了中小型企业融资困难的原因[3]。
国内李丽针对新时期中小型企业的发展，提出了新的融资理念和方法，强调在私营部门融资项目框架内发展中小型企业的创新和信用保证新途径[4]。
研究内容及方法
从中小企业定义来探讨我国小微企业融资的情况，重点分析我国中小企业在融资中存在的问题；结合目前国内外对中小企业在融资方面的帮助，运用相关理论对目前我国中小企业在融资时所遇到的问题进行分析，针对这些问题提出微观到宏观的相关方法[5]。
本文采用文献研究法充分搜集、查阅和研读国内外中小型企业融资案例、现状、政策推行及其政府应对策略等方面的著作和期刊文献，并进行整合和归纳，为论文的写作提供基础理论支撑。总结归纳法通过分析中小型企业融资政策的推行时应对中的表现还有根据中小型私营企业主企业融资情况，归纳出当前在中小型企业融资的现状与问题，分析总结该项工作中的不足，并试图提出解决对策。
二、中小企业融资概述
中小企业的界定
由于我国企业种类繁多，为了能够更好地对中小企业进行分类管理和政策实施，2012年，国内公开了最新的中小企业划分条件《中小企业划型标准规定》[6]。其中对于不同产业做出了规定，具体包含从业者人数、营业利润与资产总额，把公司分成大型、中型、小型和微型。
中小企业融资的分类
中小企业的融资渠道对于某些方面进行下面的划分：
1、银行类贷款
利用金融机构寻找资金支持也属于一种正规筹资的方法。然而，中小公司市场的淘汰率远超过同业大型公司，因此银行借贷需要为很多中小型公司给予帮助，而且面临着一定的风险。
2、中长期固定资产融资
融资租赁类方属于一种中长期的固定资产筹资形式，通常来说，租赁期限为三到五年，而且由于融资租赁方有着让承租方提前清偿租金的权利，因此，这种形式有着短期筹资的益处。
3、存货融资类
详细而言，存货融资属于一种机制，利用这类机制，被借方可以获得大量关于仓储存货的一些信息，而且可以让仓储的存货获得更为有效的管理。
4、应收账目钱款的筹资
这一融资形式属于一种具有自身特点的融资渠道。这种筹资渠道的灵活性较强。
企业融资的意义
中小企业筹资的实践作用包含下面两种:
1、缓解公司的生存困境。在发生金融危机的背景下，一些中小企业的生产运营很难顺利推进，可能面对倒闭的后果。成功获得资金支持，有助于公司的迅速发展和国家的安定发展。
2、缓解公司的发展难题。中小企业尤其是技术型公司，实现起步发展之后，已经到了迅速发展的时期。在此时成功获得资金支持，必然会推动公司本身的发展，并且还能够适应建设创新型国家的要求。
新发行企业债较为困难
在我国国内经济发展不景气，中小企业自身经营的限制，和各种财务指标不符合发债条件。证券机构、承销商和投资者对于新发行企业的发展并不看好的，所以企业即使获得了发行企业债的机会，也很难筹集到大量的资金[7]。
三、我国中小企业融资的现状
内源融资不足
在大部分中小企业中，货物的周转率、应收账款的周转率、非固定资产的周转率与总账的周转率等数据都不及同业公司，无法充分体现出公司生产能力与资金的利用状况。公司的流动资金与库存等均会直接或者间接影响公司的发展[8]。尽管大部分企业表面是盈利中，但是分析可以发现其中部分的公司的竞争力越来越差，盈利也越来越小，不利于公司的将来发展。不高的资金周转率与企业的经营，直接关系到公司的内源性筹资，反映了企业筹资方案不健全的情况。
企业自身信誉低
目前，中小企业中国有企业占比很低，主要是集体企业和个体户经营，还有一些中外合资企业[9]。研究显示我国的中小企业的制度不够全面，存在一些问题，这些制约了中小企业的发展。
中小企业的财产权制度大部分存在问题。因此企业制度风险性较大，经营过程就像是博弈，由于经营风险大，难以通过银行融资要求，融资困难。由于中小社会信誉度不足，对于银行来说并不适合提供融资[10]。在公司扩张自身规模之后的运营管理要求，不利于大型公司的长期稳定运作。
融资成本较高
融资方式也有不同的方法。
1、内部筹资，主要指公司在内部进行筹资的形式。
2、外部筹资，和“内部筹资”是对应的，是公司利用资本市场或者一些投资者投资项目所要求的资金的活动。
3、借款，这种形式必然会使用到很多抵押物，所以降低了资产的流动率，并且需要支付相应的利息。
对比来说，金融资产率远超非金融资产利率，必定会增多其中的费用。
四、中小企业融资困境成因分析
内部原因
1、经营风险高、缺乏担保物
中小企业多数规模较小、实物的资产较少、技术水平落后。这些因素导致其在发展过程中容易受到外部经营环境的影响[11]。中小企业基于自身规模，可用于抵押的固定资产少，导致银行在中小企业在发生违约的情况下，不能有效地对其实施惩罚，银行的风险控制越来越严格，最终也影响了银行对中小企业的贷款审核和资金的发放。
2、企业实力弱，风险意识不强
相比于大中型企业，中小企业的信用观念较薄弱，中小企业因为财务机制的未公开与较低的信用观念，往往不能通过金融机构的信用审核。大多数中小企业财务管理方面的能力较弱，财务制度不符合要求，在银行进行贷款调研的时候，无法提供合理的财务报表一些中小企业采用租赁厂房和设备进行生产，资产配置中缺乏可用于抵押的不动产，同时担保制度的缺陷也导致中小企业无法找到合适的担保企业和个人，这些因素都加大了其向银行进行融资的难度。
3、财务人员综合素质偏低
中小企业自身及员工的总体素质不高。公司内部管理杂乱，未建立完善的管理机制。公司的财务管理力度不够，在经营活动中并没有真实地披露企业的生产经营活动，一些企业通过做假账的方式来通过银行的审核。这种企业财务透明度的缺失，导致银行等金融机构不能够真实了解企业的经营状态和信用水平，从而提高企业的融资难度。
4、信息不对称，企业资金运转效率低
一方面中小企业信息收集能力弱，在投资时往往不能对项目进行全面的了解，通常会忽视投资风险过大，而银行能够对于这种风险进行有效预测，进而无法为中小公司提供资金帮助。同时中小企业规模小，负债能力弱，如果经营不善或者资金链断裂都可能导致其无法承担的风险产生，造成银行坏账。
外部原因
1、政府对中小企业的扶持力度不够
政府十分关注大型公司特别是国有大型公司的发展，造成其在金融贷款政策上倾向于国有大型公司。长期以来，政府并没有对于中小企业进行充足的支持，也并未为这类公司建立良好的筹资平台。虽然近些年来，政府逐渐重视中小企业在推动经济发明的作用，开始着手解决中小企业所面临的问题，但这还远远不够解决中小企业的融资难问题。
2、信用担保机构不健全
世界上很多国家通过信用担保体系来缓解中小企业融资难的问题，我国目前有很多担保公司在提供担保服务的同时需要企业提供相应价值的抵押物进行抵押。这种状况，导致很多中小企业因不能提供担保物而融资失败。因此我国目前应当完善金融担保体系，可以建立企业征信制度，采用评估中小企业累计信用的方式，让担保公司提供相应的担保。当然政府需要支持这些担保机构提高评估能力。
3、银行出于规避风险贷款意愿低
国有银行等金融机构过多注重自己的“政绩”，在选择贷款对象的时候，都选择规模大、风险小的大型企业进行放贷，而对于资产规模少、抵押物少的中小企业贷款不是很积极，虽然金融融改使得大部分国有银行已经实现了向股份制银行的过度，但银行等金融机构的规模和数量依然发展缓慢。另一方面我国中小企业融资渠道狭窄，由于我国证券市场还不是很完善，高成长型和中大型企业比较容易上市，而中小企业由于规模少、成立时间短等限制无法登陆股票市场，也就无法通过发行股票、债券的方式进行直接融资。
五、解决中小企业融资困境的对策与建议
企业层面
1、拓展外源融资渠道
中小企业能够借助其他方式达到筹资目的，比如发售个人债券或者租赁等形式，利用租赁机构采购对应设备转租给公司使用，这是为了避免公司陷入资金困境时，租赁机构合同到期时，能够按照公司要求选择继续租用或者留下设备。因为融资租赁的限制不多，有助于达到公司的融资目的。
2、提高公司销售水平
如若想要提升中小企业的竞争优势，应该提升企业的销售水平，企业的综合销售能力直接关系到企业的经营绩效。提升企业的销售水平，才可以吸纳更多的外界资金，使得公司能够获得更多的资金支持。一般可以从三个层面进行提高，分别是人才、技术和管理，从而增强企业吸引投资的能力。
建立良好的合作关系。
企业与科技企业、名牌高校建立长期合作关系，可以实现战略合作与产学研究，保证商品开发按照规划展开，尽量减少成果转化时间，提高企业盈利水平，提高现金流水平。
引进优秀人员
优秀的研发人员与销售人员有利于企业提高企业的综合力量。
加大对企业内部的管理
在经营管理阶段中，找到其中的利润点，并迅速应用先进技术，推陈出新，而商品应该重视性价比。同时实现好宣传，商品销售之后，应该做好售后服务。通过在销售前、中、后的强化管理，进一步加强公司的销售水平。
3、引进高素质财务人才
在招聘过程中，要严格把握人才的招聘，评估应聘人员的专业能力、性格与整体实力，从不同方面选择适应本公司需求的财务人才。在财务人员进入工作岗位之时，使用导师制，利用二者的互动沟通，推动理论与实践相融合，使企业财务管理制度更加成熟。在对财务人员的评估中，我们应该把理论知识与实践应用进行融合进行筛选。
政府层面
1.政府出台政策加大扶持力度
政府应当尽快完善相应的法律法规，对中小企业的服务机构的功能和职责进行定位。对各种服务机构的资金筹集、服务提供等给予法律保护。政府还可以建立以满足中小企业需求为目的服务机构，服务机构建设的同时也要完善相应效果的评价机制及评价标准。
通过相关问责机制和激励机制来提升服务机构的规范化服务。因此我国在制定中小企业正常的时候应当结合企业的实际状态，不应当有指令信贷、监管过度等违背市场经济的行为发生。加强对中小企业统计、监测和分析的行为，定期对中小企业进行需求方面的调查，这种统计性的工作可以及时、全面、准确地把握中小企业的融资和发展动态，为相关机构的决策提供依据。
2.加快完善中小企业融资的信用保证
虽然我国出台了很多政策支持中小企业的融资，但中小企业融资问题一直都没有得到很好的解决。这除了其自身的问题外，另一个制约因素就是我国金融体系组织结构性缺失。我国长期以来都缺失针对中小企业服务的组织机构。受到金融机构改革的影响，目前一些银行已经设立了专门针对中小企业贷款的服务，但总体还需要进一步加快改革进程。建议完善银行的组织机构，推动互联网金融的发展，银行要与时俱进设立针对中小企业贷款的组织机构。因为银行拥有大量的客户资源，获取各种客户信息的渠道更为丰富，如果银行将自身的优势和互联网结合起来，设立针对中小企业服务的机构，则有利于银行扩大业务量，且使银行发展得更加全面。
银行层面
1、金融机构加强管理，创新管理和发展模式
关于贷款产品，一方面，城商行应该合理使用本身的信息资源，搞好不同行业和地区的中小企业细分。对于各种类别的公司，结合贷款产品研发的特征，主动进行金融创新，提高服务于中小企业的水平。另一方面，对于大多数中小企业缺乏抵押物，银行应该安全积极创新方式，除了传统的土地抵押、房地产抵押和三方担保，还能够使用无形资产抵押、知识产权质押、企业盈利等安全方法依据企业的实际情况，通过科学的评估，合理确定贷款期限，对小企业扩大融资规模。在贷后管理中，信贷人员应判断信贷业务是否存在风险，及时更新担保变更信息，以有效防范信贷风险。
2、建立信用贷款的保障体系
企业信用信息向税务局、工商局、海关获取，并在政府的帮助下收集其他企业信用相关信息，对中小企业的信用体系，对中小企业的信贷服务平台，生产经营企业登记、整合、人才技术、税收、劳动力、水、电、节能环保、信息共享、信息不对称的信贷紧缩行为在消除特征。建立黑名单制度，拒绝登记信用信息的企业、信用不良企业列入黑名单。黑名单企业不仅违反了市场竞争的原则，损害了中小企业的消费者利益。
3、加快适合中小企业需求的金融产品创新
金融机构是市场经济的主体。它们的利润决定了它们对大企业融资的重要性，忽视了中小企业的融资。但由于金融机构中国国家所有或控制的操作，因此，需要缓解中小企业筹资问题，金融机构必须积极落实国家的号召，从市场经济的增长，培养创新发展的形成和发展良好的生态观，高度重视解决中小企业融资问题关注的金融产品。
4、建立向中小企业发放贷款的激励机制
政府应积极引导国有商业银行，主动关心中小企业，促进商业银行提高银行贷款，分散在中小企业的贷款风险意识；商业银行高成长性的中小企业最为关注的银行业务服务组；主动提供在中小企业激励商业银行服务中小企业的个性化、多元化的金融服务。同时，完善商业银行小企业的金融激励机制，引导商业银行通过市场手段加强对小企业的金融服务。
六、结论
随着中国国民经济的重要组成部分，中小企业的发展在推动国家经济建设过程中，有着十分关键的经济价值与社会价值，中国品牌的塑造，缓解就业问题、经济增长与社会安定的维护。通过对中小企业融资难的内部和外部等多种因素的分析，寻找符合国情的解决途径，并对现有的经验进行总结，提出完善措施。
同时，应构建科学的中小企业金融服务体系，从根本上打破中小企业融资难的局面。只有整合各方面有利因素，才能使金融机构、民间融资、中小企业得到相应的发展，实现经济健康、稳定、持续地发展。但与此同时，这类公司在长期发展阶段中也面对着资金匮乏、筹资难题等情况，这是影响这类公司发展的主要因素。想要解决这种难题，需要依靠政府机构、金融机构与社会各界的支持。
主要参考文献
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致 谢
在这里最要感谢的就是指导我论文的老师，在本次写作阶段中，为我提供了大量有价值的资料，还在论文的排版与写作环节中给予我帮助，可以说，对于我的这篇论文，老师也付出了不少的精力的。同时，我十分谢谢论文引用的不同学者的成果，假设没有这些学者的启迪与帮助，我也不能实现本课题的研究。因此自身学术能力的限制，本篇文章必然有着一定的不足，希望得各位老师与同学的批评指导。
