春节之前白酒还是yyds，其实不只是白酒他背后的医疗消费甚至所有的茅族，好像是闭着眼睛买都能赚钱，但是春节后以新能源为首的宁族却又成了顶流。热点反复切换很多人都抱怨跟不上，股市里没有新鲜事，追热点太难，更值得我们研究的是中长期趋势。今天就复盘下a股半年的表现，希望大家看了后可以减少迷茫。
基金抱团的事也不是近两年才出现的，大家来股市都是为了赚钱，所以一旦出现一个新的风向标，大批资金都蜂拥而至，什么价值投资都是其次，大家抱团好赚钱，所以抱团股的股价可以创新高。就在去年疫情刚刚爆发的时候呢不确定性很高，但是流动性却愈发的充足，因为国家放水，所以资金就开始挑选一些在疫情中受益或受疫情影响比较小的行业，那医药股肯定是首先被选中的，而随着我国疫情的控制，基本面逐步的恢复，像家电白酒这些也自然就跟上了，这也就是茅族兴起的过程。
从20年初到21年春节期间，茅指数真是风光无量啊，累计上涨高达150%，但是春节后所有的行业迎来一轮杀估值的普跌。茅指数呢之前涨太多了，那自然首当其冲跌幅最大。在茅指数瓦解和，市场上的资金都在想下一个往哪个地方抱团，首先考虑的是确定性高的。比如说消费和医疗，但是由于他们成长性有限，所以一眼就能看到头，这个时候资金又看到新能源，新能源就不一样了，它有政策扶持像是含着金钥匙出生一样，未来的想象空间很大，成长性很高。于是宁组合就接棒，成为了a股的新主线。我们回顾了宁组合和茅组合的茅宁之战后，我们再具体看一看这两个组合到底代表了什么。其实他们的区别并没有那么大，他们都代表a股最优秀的龙头企业，茅组合中有42只成分股，而宁组合有25只，其中两边有16只都是重合的，而两者最大的不同是茅族中最大的权重是食品饮料，而宁族中没有食品饮料。
去年的情况是全球大放水，股市涌入了大量的资金，所以出现了普涨的情况，而今年的情况有所不同，大家都担心市场的钱会变少，政策会缩进，所以这就不单单是确定性能够决定资金的方向，这时候大家更关注的是roe,或者说roe所代表的盈利性水平，行业的景气度。因为行业的景气度决定了这个行业可以被市场给到多高的估值，而白酒是整个行业的价值股，整个行业的roe在最近几年基本已经走平了。所以它只能赚到业绩的钱而不能赚股指的钱，如果手里有白酒也不用太担心，毕竟也是a股的黄金赛道之一。
大家经历了春节后的大跌也担心宁指数会不会也上演一轮大跌，大家都知道新能源现在有泡沫，但是有泡沫不代表他短期内会破裂，有时候有破灭他还会继续往上涨，之前跟大家分享过一些指标比如换手率，成交额可以看清这个赛道是不是过热，但只分享这两个是不够的，今天再给大家分享一个叫乖离率，当乖离率超过历史90%分位时，短期内就要小心了，而现在可以告诉大家像光伏半导体锂电池这些热门的赛道，乖离率都已经接近历史95%分位。对于这种情况我的第一反应是一定要把利润锁定了不求吃到最后一口肉。
