近日，由中关村朝阳园管委会、朝阳区高层次人才服务中心、共青团北京市朝阳区委员会共同打造的
朝阳国际青年创投联盟“创投加速成长营”在国际创投集聚区开营。
朝阳国际青年创投联盟于2021年12月28日成立， 作为集聚、赋能、引领创投青年成长的学习型社群，通过链接优秀创投机构，搭载创新服务场景，助力创投青年成长发展。“创投加速成长营”正式开营，将邀请行业专家、资深投资人，以“行业趋势解析”“专业实务培训”“创投经验私享”“创投圈层搭建”为主要内容开展业务指导，帮助创投青年拓宽投资认知，选树优秀榜样，扩展成长渠道。
北京中关村银行董事长郭洪作为“创投加速成长营”的首次授课嘉宾出席开营仪式，并以《科技金融赋能中小企业发展的创新实践——北京中关村银行科技金融的有益探索》为题进行授课，帮助创投青年深化投资认知与洞悉新机遇。
纾困中小企业，缓解其长期存在的融资难题是发展科技金融的题中要义。
郭洪董事长讲到，北京中关村银行自成立以来始终坚守
“创新创业者的银行”定位和服务“三创”的初心，专注服务科技创新，积极促进科技与金融深度融合；持续推进与优秀投资机构合作，用创投的思维和模式，来设计银行的产品服务、业务模式等，积极实践普惠金融，发力场景智慧金融，为中小企业发展赋能。希望各位青年投资人能够紧跟金融行业新态势，搭上科技金融的快车，把握时代的新机遇。
以下为
郭洪董事长在“创投加速成长营”开营活动上的演讲全文：
各位青年投资家、创业家，大家好！感谢朝阳国际青年创投联盟邀请我参加这次主题分享活动，我想利用这个机会和大家聊聊
北京中关村银行通过投贷联动的创新服务模式支持创业企业的一些做法。
一、北京中关村银行投贷联动业务的设计背景
创业企业“融资难”是个老生常谈的问题，尤其是早期科创企业，长期以来这类企业融资主要通过天使和创投来获得，基本得不到银行的信贷支持。因为这类企业通常存在“三无”问题，即没有盈利、没有抵质押物、没有第三方担保，但这并不意味着他们不应该获得银行信贷服务。
早期创业企业的特征和三个融资痛点
我认为早期科创企业的特征实际上就是“一新两缺”。“一新”就是新物种，技术非常新、模式也非常新；“两缺”就是缺乏业绩、缺乏信用记录。这样的企业在融资的时候有三个痛点：
一是过早过快地稀释股权。这不是简单的控制权或者利益划分的问题，更主要是容易导致创业者丧失试错机会。很多创业者是很有想法的，在创业过程当中总希望能够始终按照自己的理念、思路、战略、模式去实现创业梦想，并且在过程当中希望有不断试错的机会，但是基金投资人的投入回报是有期限的，通常希望创业企业尽可能减少试错，尽快地实现增长和退出。但是试错是创新创业的规律，只有给予创业者理解，给予他不断试错的机会，探索出一条适合自己发展的模式和道路，才有可能不断地进化成为“新物种”，这一点至关重要，丧失了创业的独特性，也就丧失了真正成为伟大企业的可能。
二是缺乏融资免疫力。即融资的不确定性非常大，行业内有句俗话叫C轮死，即死在C轮融资的路上。风口一来，前几轮融资，投资人抢着投，份额还不够分，但路程还没跑到三分之一时，队伍就迅速分化了，头部的企业没剩几个，等到C轮融资时投资人失去联系了，又没有其他的后备选择，技术产品都很好的企业瞬间就崩盘了，这个时候如果没有其他融资渠道的支持，企业很可能“一口气喘不上来”而发生致命问题。当时在金融市场上缺少这样的一种产品，不仅仅是解决流动性资金问题，而是帮助企业解决不同融资轮次之间的融资过渡或者资金需求，主要是起到了“疫苗”的功能和作用，“疫苗”不是用来治病而是用来防病的。
三是缺乏资源。很多创业者是技术大牛，但是做好企业，不是简单地做好技术一方面的事情，更重要的是知道市场在哪里，特别是首次应用的机会和场景落地，更多的前沿技术往往很难直接找到大企业来合作和转化，没有机构帮他对接足够的资源，单枪匹马的拼杀很容易失败。
金融机构的主要问题和三个痛点
从供给端来看，金融机构存在的问题在于同质化，像俄罗斯套娃，大套娃中套娃小套娃，长得都一样，只是个头大小不同。尤其在支持科创领域，金融机构存在三个普遍痛点：
第一是操作难。相比于资金成本、信用成本，创业企业贷款的操作成本长期以来没能引起足够的重视，却恰恰是“卡脖子”的因素。早期创业企业经营时间短，商业银行通过征信或其他渠道获取的信息少，对尽职调查造成很大困难；创业企业的价值判断关键在于未来成长性，很多没有业绩、没有信用记录，这对商业银行的风险偏好、审批标准和体制机制提出了更多挑战。
第二是看不懂。新经济的创业企业各具特色，技术路线、盈利模式、产品特点都各不相同，传统银行的信贷审批方式和手段确实难以适应这种变化。另一方面，银行毕竟不是创投机构，对资金运用的风险偏好以及获利方式明显不同，还有对持牌机构不良率等各种严格考核，不可能以利息收入来覆盖初创及早期企业贷款产生的损失。
第三是收益低。早期创业企业单笔贷款金额较低，银行需要承担的风险成本与收益严重不匹配，更加重了融资难、融资贵问题。一般情况下，商业银行更青睐于大中型企业，从而导致越是需要金融支持的主体，获得金融服务反而越困难。
北京中关村银行是“创新创业者的银行”，使命是“帮助创业者实现梦想”，服务于“三创”。为此，我们确定了科技金融和场景智慧金融的发展路径，探索科技和金融的深度融合，服务创新创业、推动行业转型升级。
那么以什么样的模式才能走出一条新路，更有效地服务这些创业者呢？经过较长时间的思考和实践，我们通过投贷联动探索出一条为早期科创企业提供金融服务的新路子。
二、北京中关村银行投贷联动业务介绍
北京中关村银行自2017年成立以来就致力于探索和研究支持科创企业服务的创新模式并拿出了投贷联动业务的拳头产品“认股权贷款”。
认股权贷款的基本模式
“认股权贷款”的主要特点是对科创企业的盈利指标没有硬性要求、无需担保，在向企业提供信用贷款的同时，由企业授予银行一定金额的认股期权，通过认股权产生的或有收益来弥补未来可能存在的风险。
通过认股权产生的或有收益来弥补未来可能存在的风险。在企业未来有估值增长的前提下，认股权行权有以下四种方式：一是按照事先约定价格进行投资；二是将认股权转让给新的投资人；三是企业管理层或现有股东收购；四是企业回购注销。第一种形式所产生的收益是未来的投资收益。另外三种形式所产生的收益是行权日企业估值与事先约定的认股权行权价格之间的差额。如果估值小于等于事先约定的认股权行权价格，将不行权，也就没有任何收益。
认股权贷款主要适用于中早期的科创小微企业，一般融资轮次处于C轮之前，企业处于初创期和成长期的阶段。我们强调的是要“抓早抓小”，还要“抓的准”。
我们聚焦的行业主要是“硬科技”领域，包括：生物医药、新一代信息技术、数字经济、智能制造、新材料等符合国家战略导向的行业领域和细分赛道。企业多属于高新技术企业，轻资产但是成长性高，自身具备核心技术和自主知识产权，在资本市场有一定估值增长空间。
认股权贷款的优势
认股权贷款有以下几个优势和创新点，其实恰恰较好地解决了我之前提出的创业企业面临的三个痛点问题：
一是优化公司治理结构。帮助企业创始人避免过快、过早地稀释股份，丧失创业者主导权。在相同融资金额的情况下，可以通过较少的股权稀释帮助创业者拿到融资。同时显著降低融资成本，特别是对于高成长型企业，信贷融资成本远低于股权融资。
二是拓宽持续融资渠道。对于早期的科创型企业，如果通过银行风控体系获得首贷信用记录和背书支持，有助于帮助企业打通银行信用体系的融资通道，也有助于帮其获得下一轮股权融资。
三是给予创新生态的服务支撑。帮助企业寻找产业协同的投融资并购主体和经营领域的合作伙伴、客户，实现对科创企业全生命周期、多层次、立体化的综合服务。认股权贷款作为投贷联动业务的一种形态，对于尚未盈利又缺乏抵押品的“双创”企业而言，以往因无法通过银行常规风控审核而得不到贷款的窘境，得到了有效缓解。
四是提高了金融机构对科创企业的风险容忍度。通过投贷联动的服务模式，一方面可以用认股权的行权收益抵补前期贷款投放产生的信用风险。另一方面，由于建立了股权层面的关联，即使企业遇到困难，我们也会始终陪伴并竭尽全力帮助企业坚持走下去。企业发展的好不好，未来价值会不会增长，是我们更加关心的。一旦企业出现任何问题，我们在一定程度上比企业还要着急，会竭尽全力帮助企业解决问题，我行的营销人员也成了企业特殊时期的“准财务顾问”，帮助他们对接上下游资源，这就是给企业“赋能”。所以说我们的投贷联动业务不以追求“零不良”为目标。
投贷联动业务取得的成效
北京中关村银行通过“投贷联动”金融服务创新模式累计投放认股权贷款300余笔，支持科创企业超过150户，投放贷款金额超过27亿元，累积获得认股权份额接近2亿元。支持的企业中100%为小微企业，其中70%以上为未盈利企业，30%为首贷客户，100%为纯信用贷款，通过金融服务的创新帮助科创企业获得后续轮次融资的占比高达90%以上。
特别是近年来，我们通过搭建
“村宝”创新创业服务体系建设，加大对“投贷联动”业务的支持力度，与北交所、中关村创投、梅花创投、清控银杏、创新工场、北极光创投、君联资本、国科投资等数十家头部投资机构深入合作，按照人工智能、生物医药、智能制造等行业分类建立常态化对接机制，采取认股权贷款等多种手段，以投资收益抵补信贷风险，实现对科创企业信贷投放的风险收益匹配，重点支持和培育中航智、36氪、微步在线、慧算账、易点淘、精进电动等一批有潜力成为独角兽的优质企业。遴选了一大批科技创新企业，用“投贷联动”的创新金融服务，助力企业成长并进入科创板、创业板等资本市场。
北京中关村银行的“投贷联动”金融服务创新模式不是一般意义上的普惠金融、科技金融，而是将璞玉雕琢成精品。
当然，早期科创企业发展有很大不确定性，任何一家伟大的创业企业都不是规划、设计出来的，都是“试错”试出来的。我们不应该因为遇到困难问题挫折甚至失败，就否定了它，要鼓励、引导企业更加注重发展质量和效益，合理分配体力和资源，短期比速度，远期比耐力，不仅比谁跑得快，更要比谁跑得久、跑得远。
北京中关村银行推出的投贷联动模式就体现了包容的理念，收益和风险的平衡，以及与企业相伴成长的情怀，是发现和培育新经济独角兽企业的有益探索。
最后，我非常希望与在座的各位投资界朋友加强合作，一同携手帮助创新创业者，孵化和培育更多未来的独角兽、隐形冠军企业，为北京市建设国际科创中心贡献力量！
谢谢大家！
·The End ·
