话筒输出音频信号通过Q1放大，经C2耦合到Q2基极，作为控制信号，。
C4和线圈构成震荡电路，产生高频载波信号。
音频信号的大小变化，引起载波信号频率变化（这个应该是通过C5这个可变电容实现的），形成调制信号，通过天线发射出去。
电池是提供直流偏置的。
建议你多去看点调制电路的基础知识。
PT2272L4的4个输出脚都是地电平原因可能是电阻太小了，把PT2262的10-13脚分别用四只10K电阻接地后再试一试。
PT2262/PT2272 是台湾普城公司生产的一种CMOS 工艺制造的低功耗低价位通用编解码电路，PT2262/PT2272 最多可有12 位(A0-A11)三态地址端管脚(悬空,接高电平,接低电平)，任意组合可提供531441 地址码,PT2262 最多可有6 位(D0-D5)数据端管脚,设定的地址码和数据码从17 脚串行输出，可用于无线遥控发射电路。
编码芯片 PT2262 发出的编码信号由：地址码、数据码、同步码组成一个完整的码字， 解码芯片PT2272 接收到信号后，其地址码经过两次比较核对后，VT 脚才输出高电平，与此同时相应的数据脚也输出高电平，如果发送端一直按住按键，编码芯片也会连续发射。当发射机没有按键按下时，PT2262 不接通电源，其17 脚为低电平，所以315MHz 的高频发射电路不工作，当有按键按下时，PT2262 得电工作，其第17 脚输出经调制的串行数据信号，当17 脚为高电平期间315MHz 的高频发射电路起振并发射等幅高频信号，当17 脚为低平期间315MHz 的高频发射电路停止振荡，所以高频发射电路完全收控于PT2262 的17 脚输出的数字信号，从而对高频电路完成幅度键控（ASK 调制）相当于调制度为100％的调幅。
