摘要：
1、Mini LED：苹果计划于20年底或21年初推出Mini LED背光的主流类型产品，今年Mini LED产业应用加速爆发，预计Mini LED市场规模将达22亿美元，2018-2020年行业CAGR有望保持175%左右，产业链价值集中在在芯片、封装和模组集成三大环节，建议关注芯片环节的三安光电、兆驰股份、华灿光电，封装环节的瑞丰光电、国星光电等。
2、神州信息：金融IT领军企业，在银行核心业务、渠道管理解决方案领域连续7年排名行业第一，自主研发的分布式银行核心业务系统，保持国内领先，在大型银行得到应用，并延伸至非银金融、政企、运营商等领域，持续与华为、龙芯、蚂蚁金服等众多厂商深入合作，机构认为公司的金融业务被严重低估，同时一季度私募盘京投资合计新进1000多万股。
3、道明光学：国内反光材料龙头企业，逐步成长为综合性功能膜材龙头，拥有行业规模最大、 产品种类反光材料，市占率约11%，国内唯一拥有微棱镜膜全知识产权并量产的企业，有望实现进口替代，光学膜、量子点膜带来新增量，量子点膜已供应TCL。
正文：
1、苹果入局，Mini LED进入应用元年，市场复合增速近200%
①苹果布局Mini LED，20年产业链加速发展
Mini LED目前主要有两种应用：大尺寸LED显示屏和LCD背光，2019年以来Mini LED显示产品密集发布，推出了Mini LED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。
苹果计划于20年底或21年初推出Mini LED背光的主流类型产品，包括10-12寸的iPad和15-17寸的MacBook，看好苹果入局对产业链的拉动作用。
②Mini LED拉动行业新需求
目前Mini LED主要用于直接显示屏以及TV背光、Pad背光、笔记本背光等领域。假设mini LED芯片尺寸为150um*150um，则每平米显示屏需要2寸片172 片，在渗透率仅为5%的假设下需要2寸片60.8万片/月，约为2018年全球LED芯片供给量的5.9%。
目前LED行业产能正在加速出清，Mini LED将拉动行业新需求，预计2020年MiniLED市场规模将达22亿美元，2018-2020年行业CAGR有望保持175%左右。
③产业链各环节龙头厂商率先受益
Mini LED在芯片尺寸、封装工艺和模组集成三大环节上均带来技术难度提升，利好各环节龙头企业。
关注芯片环节的三安光电、兆驰股份、华灿光电，封装环节的瑞丰光电、国星光电、聚飞光电。
2、被低估的金融IT龙头！连续7年行业第一，一季度私募大佬入股
①金融科技龙头企业， 连续7年排名行业第一
神州信息是国内领先的金融科技全产业链综合服务商，在银行核心业务、渠道管理解决方案领域连续7年排名行业第一，公司拳头产品为分布式核心业务系统、企业级微服务平台，下游应用于银行、非银金融、政企、运营商等领域。
产品及服务应用到全国各个省市超过800+企业及机构，上市以来营收稳步增长，净利润波动相对较大。
②分布式产品构成核心竞争壁垒
金融IT开始从传统IOE集中式向分布式转型，进入升级更替周期，在信创政策的推动下，分布式架构有望成为未来银行核心应用平台。
神州信息自主研发分布式核心系统和分布式应用平台，降低了银行系统对底层架构技术的单一依赖，帮助金融机构实现业务数据安全可控，成为本轮银行IT转型的最大受益者之一。
分布式系统与华为、蚂蚁金服等多家云环境及数据库融合，逐渐打开下游市场，19年金融行业实现收入21.75 亿元，同比大幅增长62.34%。
③金融业务被严重低估
机构认为公司主业的多元化导致其金融业务被严重低估，公司拥有以分布式、大数据、人工智能为代表的底层技术能力，在银行解决方案技术实力强，国内市占率高，并延伸至政企和运营商等应用场景。
3、反光材料龙头！行业规模最大，产品种类最为齐全
①行业规模最大、产品种类最为齐全的反光材料龙头
道明光学是国内反光材料的龙头企业，拥有反光膜高精密模压光学加工、UV固化方法涂布、微纳光学挤出压延等核心技术，行业规模最大、 产品种类最为齐全，反光材料国内市占率约11%。
拓展了微棱镜型反光膜、铝塑膜、增光膜、量子点膜、PC/PMMA 复合膜等领域。其中，微棱镜膜主要应用于高等级公路交通标志牌，国内市场规模约25-30亿元。公司是国内唯一拥有全知识产权并量产的企业，2019入年实现销售收入2.67亿元，同比增长47%，毛利率维持60%，市占率约10%，仍有很大国产替代空间。
车辆用反光材料领域，中标多地车牌膜及半成品项目，2019年公司车辆防护安全材料实现销售收入2.67亿元，同比增长51%，毛利率提高至53%。
②高性能光学膜、量子点膜带来新增量
收购华威新材进入增光膜领域，增光膜是LCD背光模组的重要组成部分，经营情况也将在 2020Q2 开始好转。除增光膜外，华威新材量子点膜已批量供应TCL，2019年实现销售收入1039万元，目前正处于扩大客户阶段。
③机构给予目标价11.7元
免责声明：本文仅供参考，不构成具体投资建议！
