前言
屈波，中国社会科学院金融研究所博士后，华中科技大学管理学博士、澳大利亚纽卡斯尔大学应用金融硕士。主要从事国内外资本市场研究及投资管理。曾出版专著《证券市场流动性及流动性溢价》、发表论文数拾篇；主持和参加国家及省级科研项目、国内外投融资项目数十项。
本次线上直播活动为11.20日邀请经济学者波叔做的分享，全文1.1万字，建议先收藏再看，enjoy~
01
资产配置五大法则
可供配置的资产，它的不同类别对应不同的收益和风险。不同的资产和不同的收益之间的匹配，就是我们做资产配置的要必须了解的。
在资产配置这个领域，我们通用的有一个五大法则。一般要70法则，72法则、4321法则、黄金三原理、80定律、双十定律。这个仁者见仁智者见智。这些理论在我们日常生活中各种理论是通行的，在资产配置的实战、行业中总结出来的。
我简单介绍一下，
70、72法则。它实际上是简单核算我们的收益通常是什么；我们的年化收益率用72相除得出来，我们什么时候翻倍。我们做有些在民间做投资的时候，我投资10万块钱什么时候能翻倍？是根据它的利。如果说现在的年化收益率是7.2%，那么72除以7.2是10，也就是说“10年翻倍”。我投4万块钱，10年后可能达到20万。这是通俗的来衡量我们的收益率的最简单的方法：什么时候翻倍。
4321法则，就是把我们资产的比例放到不同资产的配置，它是一个最佳比例。这是国外学者提出来的。这个法则最早是交易规定。其实让我看，它应该是“1234法则”好一点。因为首先是我们要按不同的比例，留一部分短期消费的钱10%，一个保命的钱20%，说生前的钱30%，然后保本增值的钱是40%，所以称之为1234。实际上这是最重要的：我们现在要花的钱是一定要保证的。因此从重要性来说，这个法则应该是1234法则，而不是4321法则。
4321法则
对于资产配置有
三个黄金原则。一个是跨资产类别的配置，也就是一个“不要把鸡蛋放到一个篮子”的实际应用。我们可以投资的股票、房地产、基金、债券等等分散开；再一个是跨地域的配置，我们要全球化的资产配置。我们现在很多的财富积累点都已经实现了全球的资产配置，是资产配置全球化；另外一个是另类资产的配置，比如有些人买卖股票、房地产，其实地产也是属于另类资产的一类，买了字画、买了股东，这叫另类资产的配置。这是要分这三个方面。
80定律，就是我们根据年龄来配置多少比例的风险资产。比如说今年我80岁了，我就不搞投资了，80减去你的年龄是多少？如果你今年20岁，那么可以拿出来80-20也就是70%的资产来配置一下有风险的一些资产。这就是资产配置和人的生命周期的一个结合。这两个维度的交叉而产生了这个80定律。
双十定律，上次定的是每年缴纳的保费应该占你每年年收入的10%，并且它的保额应该是你年收入的10倍，这是很重要的。我们首先要生存，然后有保障，然后再考虑投资再配置。能在我们国家对保险有一种误解，好像拉保险的太多了，给我们造成一种都是国家拿保费的。实际上在国外这个资产配置中，保险也是首先要具备的一个是生存，一个是保障。这一个定律，就是你每年要拿出来你年收入的10%来首先保障你未来的风险。你生存的保障和规避未来风险的保障，这是双十定律。
02
不同经济周期下的最优资产配置
上面简单介绍了一下我们在资产配置中常见的一些规则和原则。
其实最难的是什么？为什么说我们大部分人总是感觉到亏得多赚得少？因为是资产配置是一个非常复杂的工作。
最重要的就是不同经济周期下的最优资产配置。资产配置一定要你人生的生命周期相结合。实际上对于普通家庭来说，相当于投资理财。或者说叫资产配置与投资理财。只是规模上的一个大小。所以说在不同周期下的一个最优的资产配置非常重要。
首先资产配置的比例对象是不一样的。自然界周期，人有生老病死，企业也有，一个国家的周期也是一样，就是衰退大航海时代、大国崛起、民族复兴，包括地球本身也存在一个周期。每天太阳从东边出来，西边落下去，春夏秋冬、昼夜相间都是一个周期。我们永远都逃脱不了“周期”。关键我们要判断不同周期下资产特性，配置哪些资产，以及它的比例。所以我们在配资产配置的时候，一定是考虑不同周期。
我们这里讲经济周期，今天就有很多看法。平常我们通常说是4年一个经济周期，繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。但不同的专家学者对周期的期限有一些不同的看法，而我们常见的是：30~40个月的小周期；9~10年的中周期；20年的长周期；60年的长周期。
60年一般都相当于国家的国运了。每个国家100年、200年，国家也有着它的兴衰和周期。
在资产配置方面，还有一个最重要的：美国的美林证券提出来
“美林时钟”理论——是资产配置指导资产配置与经济周期结合的理论。它本质上是经济周期的延伸，是根据GDP的增长与通货膨胀故障之间的关系，来指导资产管理界资产配置的原理。
美林时钟不同经济周期下的最优资产配置策略
美林证券是美国的，它是根据资本主义总结出来这个理论。它在我们国家的投资资产分配置和资产管理的过程中是否适用？
任泽平曾经写了一本书叫《新周期》，重点做实证研究，分析了10多年中国的一些资产的是否符合每年周期。他得出一个结论：我们的国家周期明显的只要有两个阶段，过热和衰退是重要的阶段，复苏和滞胀是两个相对平缓的阶段，时间比较少。另外他讲了最优资产配置的一些策略。衰退区经济下行，通胀下行，最佳的配置是债券现金股票和大宗商品。过热期是经济上行，通胀上行，大宗商品股票、现金债券是最佳的配置。
这种产理论大家都可以学。但是关键是如何判断目前处在哪一个经济周期中。更为复杂的是在当今社会，自从凯恩斯的干涉舆论出现以后，经济发展周期在各种叠加，也就是经济刺激政策和经济收缩政策的叠加。这让现在的经济周期变得更加模糊，也难以界定。
目前我们国家的时点，也就是2021年的第三季度和第四季度，我们处于哪一个阶段？根据美林时钟的标准分析，我们前三季度GDP增长是下滑的，CPI也开始逐步下滑。但是由于PPI大宗商品原工业原材料的价格上涨，引起了CPI的抬头。
2020-2021年居民消费价格指数对比图
有人说，美国的GDP和CPI都是大幅向上，在疫情背景下全球的经济状况要看美股。目前美股走的非常好，但很多经济严重地脱离了基本面。我们单纯根据GDP增长和GPS增长来判定现在我们处于哪一个经济周期是不准确的。因为在疫情的情况下，按美国数据来看，GDP增长也是在向上，GPS也是向上，应该是一个繁荣的时期，但是这是真的吗？真的这样繁荣？所有的经济学家和金融学家都看不懂美国股市的走法，都感觉是一个堰塞湖——就是人为制造的一个繁荣景象，一种经济周期。
面对这些经济周期的判断，加强宏观经济政策和货币政策，交织各种政策的作用叠加，不要说非专业人士，即使非常专业的经济学家也难以看懂。我们真正要做科学的资产配置的时候，还是要靠一些专家和专业机构来经过大量的研究。
面对人生和事业不同发展阶段，你能不能辨别不同收益和风险组合的资产特性？是否能够预知在当今各国政策调控和刺激下，经济周期的变异和更加复杂的叠加效应？是否能够准确顺利地准确计时，顺利地完成在不同经济纠纷下科学的资产配置？只有自我不断地学习和研究，或者是专业的事情交给专业的人去做，也许才是我们的最佳选择。
我前几天突然看到的一句话，非常有感悟，在这里送给大家：不仅要和无知的自己对话，更要和未来的外部环境打交道，还要选择和决定整个过程，经历失败和懊恼。
图：波叔和美女助手在直播现场对话
03
23个
深度
问答
BOSS联运Q1：在很多资金比较少的家庭中，他们认为是没有必要做资产配置的。但是刚才听您讲了以后，我认为不管资金大与小，我们都应该有一个合理的资产配置。是这样吗？
波叔：社会上经常说投资理财，但投资理财和资产配置是什么关系？实际上，资产配置只不过是规模大而已。对于我们中国人个人来说，可能应该叫做投资理财。因为我们每一个人无形中在日常生活中都已经做了。衣食住行各个方面。当你在思考，明年什么时候买房子，存多少钱买房子……在这个过程中了，实质上已经你在资产配置了。只不过规模的大小不同。靠着本能和我们平时累积的社会经验，以及在大学学的一点数学的浅层知识，无意识中你们已经在做了。每个人每日的生活都是在做投资理财，或者是资产配置。不管你们承认不承认，你们都无形中自发的做了。
BOSS联运Q2：现在投资哪些产品比较好？
波叔：这就是我刚才讲的一个重要的问题。不同经济周期下的资产配置，一定要看我们现在经济周期是什么样的周期，处于哪个阶段，是真的还是假的。
比如GDP上涨， GPS上涨，这是一个繁荣的时期，但它是真正的繁荣吗？比如美股，美股天天涨。实际上很多经济学家和金融学家，包括投资人，都认为是风险巨大的。所有的经济学家看不懂这种情况。就是说，虽然资产配置要根据经济周期，但也一定要看到经济周期运行中的背后更深层的部分，更重要的是看到它未来的趋势和拐点，这是很关键的！而不是单纯地投股票、卖债券。
作为机构是这样，而作为个人的话，最重要的还是根据你的财富、人生、家庭去规划。个人的规划不一样，企业的规划不一样，根据这些来选择不同的产品。
投资产品主要还是应该
根据一个人自身的情况来制定资产配置的计划。比如他的愿望：我认为我想怎么样。这个愿望能不能实现是另外一回事。他想要100%的收益，事实上每个人都有这种愿望。但是一定要根据自己的实际情况。可能他不知道自己实际的风险偏好，不知道自己资产配套成熟的能力，也不知道根据他现在的规划，他的资产情况适合不适合……这样他都不知道。就是说，人最难得的是要知道自己不知道，知道自己知道。
BOSS联运Q3：房产税是大家都很关心的一个问题。目前手里的房产到底该抛不该抛？关于这个问题您怎么看？
波叔：对于我来说，房产税在中国是一定会实行的，但可能分两个部分。实际上，我们国家改革开放40年以来都采取了“先试点再推行”这种稳健的推行方法。房产税也是这样做。发展是一定的，中国一定会实施。未来我们当地政府的财政收入，所有的支出和预算就是根据房产税来定。比如，郑州市今年财政支出1000个亿，那么今年税收的1000个亿主要是根据房产税来规划。在海外成熟的资本主义国家，他们的政府规划完全靠房产税。
对于房产税，我认为它可能有两个特点：
第一个特点是，
不同的区域房产税税率不一样。这和人口有关系，和每个地方财政收支有关系。这叫经济政策的区域差异化。其实我们国家一直有很多区域差异化。我在师范经济研究所做博士后的时候做了一个课题：研究国家宏观经济政策地区差异化的问题。不同的地区不一样，它的政策也不一样。但是我们国家往往存在一个问题：地区差异化政策往往又造成了投机现象。有人利用差异化钻空子。就像高考，高考移民因为政策不一样，所以有很多人在控制这种情况。所以，房产税第一个特点一定是区域差异化！
第二个特点是，
房产性质差异化。你的第一套房产作为你的主要住宅，它的房产税是非常低的，假设它高，那就是税率的差异化。还有，住宅的房产税和工业房产、商业房产、农业房产不同。房产用途不一样，房产税的税率差异也非常大。
总之，房产税是一定要收的，一定要实施的，这不要有疑问。大家要注意两个差异，一是区域差异化，二是不同属性房产的区域产业化。
BOSS联运Q4：现在房子还有没有买的价值？
波叔：房产问题在资产配置方面属于另类投资。
这个问题我们讨论了30年：
房子到底涨不涨？
我是这样认为的：第一，决定房价未来走势的根本原因是人口的增加不一个区域，这是区域差异化，将来也是差异化。
全国各地不同地方的房子涨和跌不一样。有的地方涨，有的地方跌。主要决定因素在于，长期看人口增长，短期看货币政策和当地的房产税率。不过汇率不算，特别是存款利率。货币政策、财政政策是影响短期房产走势，长期走势还是“人口”折腾的。
另一个方面，从供给和需求角度来看。从我身边的人来看，可能我们是40年来或30年来中国改革开放的受益者。我50多岁，我周围的人几乎都有三套房以上。他可能就一个小孩、两个小孩，有的小孩还在国外。从我周围的朋友来看，房产供给已经过剩。特别是现在的写字楼商业房产，我觉得过剩的更多一点。因为新的商业模式推动了它的改变。包括住宅。
从年轻人的角度来看，一个人在北京没有房，但在其他地方有房，这说明在北京这个区域的房产总体来说是过剩的，但是在不同区域相对稀缺。
BOSS联运Q5：小白定投基金长远看投哪个领域比较好？
波叔：定投基金，看哪个基金收益好就投哪一个。哈哈。
这些定投基金，相当于定期存款，但是要比存款高一点。公募基金很多，也有一些内幕。这里简单给大家透露一些。公募基金为了排名来打造一个明星款，他有时候会是很多基金。比如说一个上千亿的公募基金，它会在不同领域打造一支明星基金，他宁可牺牲其他基金的利益去专门达到他那两三支明星基金。大家一定要注意这个衔接。他要保这个排名，宁可牺牲其他基金的一些收益。其实这是不应该在这里说的。
BOSS联运Q6：我一个朋友之前挣了很多钱，买了很多套房子，月供将近10万。最近这两年由于经济形势不太好，他的生意资金也没有跟上去，现在处于月供都困难的状态。像他这种情况，是不是由于刚开始没做好资产配置？
波叔：对。最大的问题就是在资产规划的时候，没有流动起来。他现在陷入了一个流动性困境。他不是没有钱，他不是没有资产，而是没有了
流动性。
他在北京上海10套房子至少10个亿了，但是月供不起，这是流动性危机。他的资产配置种类都放到一个篮子里去了，所以出现现在的流动性危机。如果他当时把一部分资金放到基金、放到股票里，而今天他又刚好没钱了，那么今天一卖明天就有钱出来了。所以这些都是有流动性的。这也是我们资产配置需要考虑的问题。
每个家庭不一样，流动性需求也不一样。比如你的小孩明年准备去国外留学，那么你的配置所需要的流动性就不一样了。我们会考虑小孩、上班、住房、结婚、教育等情况。一个企业的发展也要规划，像一个人一样。为啥企业叫法人？一个企业也像一个人一样要规划它的流动性和资产配置。一个国家也是这样。
BOSS联运Q7：现在是负债时代，年轻人自己有负债，还要扛着养老的压力。应该给年轻人什么样的建议？
波叔：现在的年轻人能负债很幸福。我们年轻的时候想负债负债不了哈哈哈哈。但是现在的年轻人有一点负债过度。这通常也和我们现在的社会环境和金融发展程度分不开。实际上这个问题在年轻人中有很多。
说到这里我也非常痛心。我在大学教书的时候，有一个学生因为负债6万块钱，觉得很难过，他说自己不想活了。如果说6万块钱都要一个年轻人的生命，我觉得太可恶了。这些网贷、高利贷过于引导、误导年轻人过度消费、过度负担。对于这个问题，我们国家也做了一些措施。
实际上这种情况在西方国家50年代、60年代已经出现了。我在海外读硕士的时候，他们国家专门出了一个法律，禁止一些信用卡厂家公司向不满18岁年轻人发放贷款。60年代的时候，西方国家反对信用卡机构，反对过度放贷，像现在反对打游戏一样：这些游戏厂商天天让小孩在游戏里沉迷。高利贷就像毒品，让你一生为它赶工，它是一个陷阱。我们一定要自制，
量力而行，
适度消费。
企业一样要平衡流动性、支付、偿还能力。如果企业陷入了高负债、偿还能力危机，就会破产。如果年轻人不注意，不能克制自己膨胀的、无知的欲望，同样会陷入危机。当然，适当的信用扩张是正确的，是好的。向往美好生活，是我们每一个人的权利和自由，但是一定要根据我们自身的情况来定。
刚刚我说的那位同学，最后在我们的鼓励下，他放下了包袱，也顺利毕业，找到了他心目中的工作。就是因为他们的心理压力承受能力小，一些对我们成年人来说见怪不怪的小事，对小孩子来说是一座大山一样，这是真的不对。
BOSS联运Q8：针对现在刚上班的年轻人，应该给他什么好的建议？假设他现在工资是一个月5000或者一个月8000，他怎么投资规划会更好一点？
波叔：其实还是刚才我们讲的——
第一，先留好自己的日常开支和消费；
第二，适当的一些存款，或者要能买的要买一点保险。买一点保险是最基础的保障。一旦飞来横祸生老病死，这点保险就是你的保障；
第三，再做一部分投资。但年轻人的风险投资要增加一点。刚才我们讲过80定律，比如你今年30岁，80-30也就是50%的资产，你可以投资到风险资产。
你在留好自己的日常开支和存款、保险之外，其他的钱你都可以尽量地往一些风险资产上偏移。年轻人有年龄优势，今天你可能没有办法，但5年后开始照样可以。但让我们这种上了年纪的人都不行，可能只有20%的资产拿去做风险投资。年轻人的风险承受能力强，强是因为年龄优势。但是首先要有一个不影响自己日常生活的规划！另外再拿一部分钱做学习的投资，知识永远是金钱。投资自己的教育，在教育基金买一点保险，投一个教育基金，然后拿30~40%投资一下风险资产。
创业也是投资风险，或者是投那些创新创业基金都可以。因为风险能力看年龄段。30岁以下没关系，你们的未来都长得很，今天的钱没了也没关系。
80岁减去你现在年龄，就是你的投资风险资产的比例。
BOSS联运Q9：您在海外待了很多年，能不能聊一下海外的包括您个人的投资经历？
波叔：中国的证券市场散户多，国外的散户少。我们中国人嘛，正好过去没钱，改革开放以后，大家有一定的经济基础了。咱们总是不相信中交的。咱们更相信自己，而不相信专家和专业机构。这一点是是和海外有很大不同。
海外基本上都通过基金来进入证券市场，并且有一些免税账户。比如他们的养老，在发了工资以后，每个人需要自己报税。你有免税账户，你有养老账户，自己决定办理哪一块资金，就和鼓励你储蓄一样。其中你可以每年按百分之多少的比例放到你的免税账户里，或者放到退休金账户里，你自己管理这个账户。他们不像我们的退休金、社保都由国家管理。他们基本上90%的个人都有自己的账户，并通过这个账户买了基金。基金规模比较大，才能更好地分享和购买那些优质股票。这是关于投资的问题。
另外，国外的保险业比国内发达多了。他们认为，第一是生存，第二是保障，第三才是投资。所以保险几乎每家都有一份。实际上他们的福利已经很好了。医疗、教育和投资房子，这三大类可能占据我们投资中最重要的部分。在海外的时候，虽然说医疗不用花钱，房子也值低，但对教育的看法，他们和我们不一样。我们望子成龙这种观念比较重，而国外他们的孩子发展什么样就是什么样，没有给小孩寄予很大的希望。他们是要孩子做自己喜欢做的事情，只要他一生健康快乐就行。在他们条件允许的情况下，在教育方面的支出也可能会大手笔，比如让孩子去上贵族学校。但是在整体指数上看，相对还是少的。
BOSS联运Q10：能不能聊聊特斯拉？
波叔：特斯拉的股票，可以说这个股票不仅仅是特斯拉了，它是所有马斯克粉丝的一种情感倾注。他旗下有很多公司，包括萨尼克，哈佛。全世界的人对特斯拉有着崇拜和敬仰。他有一帮忠实的粉丝，这帮粉丝把对特斯拉的厚爱和崇拜，在资本市场上研发出来一个特斯拉股票。要按我来说，特斯拉股票已经不仅仅是一种投资了。对于买特斯拉股票的粉丝，这支股票是一种情感寄托，一种信仰。就像茅台有一帮茅台的粉丝，始终视茅台为一种信仰，这就是忠实粉丝。所以他们把对特斯拉的爱和崇拜变成了股票市场上的行为。如果你让他卖了股票，他不会卖。现在开着特斯拉汽车的人，你说特斯拉不好，他会和你红脸。
其实我是最早买特斯拉的，大概12年、13年，我当时买特斯拉是65块钱。去年经济危机的时候，每股4个熔断，当时特斯拉跌到了300多块钱，可惜我手里没那么多钱买。
特斯拉应该是高估的，但是特斯拉这个股票一定不能按照常规的价值分析和一些模型来解释，这是我的理解。
BOSS联运Q11：现在投资哪个行业比较好？
波叔：投资股票买基金。个人的话还是买一些投股基金。
我认为，符合自然发展规律和符合人类进步和发展规律的，这种行业的股票都是好股票，从这些行业里去选。但是还需具体分析。因为股票有时间长短，可以用你一生去持有一只股票，给你预定10年、预定5年吃一个股票，他的选股方法也是不一样的。你持有一天，天天追涨停是一种做法；你持有就三天，这也是一种做法；你买股票买一个终生，这又是另外一种做法。但是最好符合经济周期下的行业发展周期。在行业发展周期下，你是一定要买一些有时间表的或者是清晰可见的行业，可能更具备现实意义。
BOSS联运Q12：您对年轻人创业有什么建议？
波叔：有这种激情挺好。关键是兴趣和激情。在这个过程中找到自己感兴趣并且擅长的，这是最关键的。你产生创业的念头，其实最终决定权在于你是否有兴趣，有兴趣大过一切。然后是你在某方面是否专长。这两个因素之外的其他方面都是靠运气，找到一个合适的时间，找到一个合适的合作伙伴来帮助你共同承担风险。
年轻人尽量还是去创业，因为你们有创业的本钱。风险创业，也就是风险投资。你是用你的时间和青春来投资，也是一种风险投资，但是你们有本钱，你们有投资的本钱尽管去做，尽管去试，到底哪一个适合你。只要努力过，即使不成功，一生也不后悔。
BOSS联运Q13：您对国际和国内未来几年的经济有什么看法？
波叔：后疫情时代，经过疫情的重创，各个国家几乎都在萎缩着。随着疫情的结束，应该有一个重新快速复苏和增长的过程。我对此还是非常看好的。这像一个弹簧，压得越紧，松手时弹得越快，力度越大。在全球都是一样，包括我们。
我们国家是疫情做得最好的，但是我们也很受局限。一旦完全放开后，会有井喷式增长。不利方面是，在我们疫情防控期间，各个国家宏观经济政策都比较宽松。特别是美国要进行收紧。有人说美国已经预计要开始一些缩紧和加息，各个国家可能从货币政策上都会有些收紧。这又出现一个矛盾。一张一弛之间，这种平衡关系需要把控。但是总体来说，这叫疫情后恢复性增长，这是相对确定的一点。
疫情后，在全球会有一波恢复性经济增长来临。每个国家都受影响。我们的旅行社、大型国际饭店、国际酒店都受很多影响。所以这些服务行业在紧缩的情况下，在疫情过后就可能出现恢复性增长。这是值得期待的，应该说是具备相对确定性的。
BOSS联运Q14：您首播以后，准备讲什么？
波叔：大家对什么感兴趣，我以后就讲什么。
BOSS联运Q15：您对华为事件后中加关系怎么看？
波叔：中加关系其实原本没有我们想象得那么差。
大部分的华人和大部分加拿大的一些主流政界议员们，对中国保持着非常友好的态度。只有个别党派对中国有一些不友好的态度，比如极左党派，还有保守党等等。这些党派对我们中国有一些看法，但是他们坚持他们的价值观，这一点我们不能说对与错。
借着这一点我讲一个小故事：大概是今年10月份，多伦多举行了一次大选。特鲁多代表自由党。当时有一个政党叫保守党，对华人、对中国非常不友好。他提出特罗多这个现任的自由党政府对中国的政策不够强硬，应该再强硬一些。这件事激起海外华人极大愤怒。投票的时候，华人团结一致，只投对中国友好的党派。华人真正要决定自己的命运，就要积极去投票，一定不能让那些对中国不友好的党派上台。这展现了华人在海外的爱国之心和团结一致。这次投票是最团结的一次：坚决不能让那些对中国不友好的政党执政。
海外华人是非常爱国的。我们离开了从小长大的故乡，我们是最思念故乡的。可能一个人天天生活在小村子里，一辈子没出去过，也没觉得这片故土有多可爱。但当你离开了这个县城、这个小村庄，到外面过了几十年，你总是觉得那个小村庄多么好。所以说海外华人真的非常爱国。
BOSS联运Q16：您能讲讲农业经济方面吗？
波叔：从全球来讲，农业都相对在国民经济中处于弱势。每个国家对农业都是最优惠的政策，对农牧业都会给予极大补贴。农业对于农业社会国家来说是一个国家、一个民族的根本。正因它非常重要，所以对农业价格管控也比较严，毕竟事关民生。这是民生最重要的一块。国家很清楚这件事。在这种需要国家补贴的行业想得到非常高的利润是不太现实的，不可能让白菜涨到1000块一斤。关于这个行业的发展，也许将来现代化种植会更多一些。现代农业也是现在的一个大方向。现代的技术科技与农业相结合，产生一种新型农业，这是可能有成果的。
BOSS联运Q17：那您对大金融版有什么看法？
波叔：中国板块不是很好，但是它在上证中占的权重非常大。一个原因是不断的灾情，另外一个原因是券商。券商的权重太大了。当真正的牛市来的时候，大金融券商板块可能是打前站的，是一个先锋官。因为大金融板块占的权重比较大，他们也代表国家的金融稳定。这个板块在整个金融市场上也起到稳定大盘指数的作用。如果你只要分红，重心不在股价的差价上，那么这是很稳健的收益。到大行情的时候，它也会爆发。
每一个板块一旦牛市来临都不会缺席。只不过是早晚的问题，但都不会缺席。单从弹性来讲，券商板块的弹性更大。
BOSS联运Q18：您能否讲一讲目前国内金融行业的未来？
波叔：我们国家的金融行业有一个最大的特征：我们的金融是讲政治的，大部分都属于国有的。我们国家的金融机构是以国有为主的，所以金融的发展主要服务国家的发展。
每一个行业的调整，都会根据国家的规划进行发展。
我们国家金融和海外的差距应该还是风险管理方面。
我们的金融科技在其他方面的应用已经领先于国外，金融机构的硬件设施都超过国外10年，但是软件管理落后海外发达国家10年。我们现在各个城市也一样，硬件已经远远领先世界，并且远远高于发达国家。但是我们需要加强的是软件建设。从这个角度来说，未来金融行业的发展，可能就是在软件上下功夫。
我们的硬件，我们的设备，我们电脑的运转速度都远远比他们快，但是很多规范、法规、制度，很多制度的设计、实施和人员素质，都是未来需要主要提高的地方。
Q19：私募行业目前是什么现状？
波叔：私募行业在我们国家应该还处于一个初级阶段。大家都处于不同的赛道，而且现在很多实体竞争激烈，还有各种这样那样的原因，又遇到很多瓶颈，所以很多资本或者实业资本都想在私募行业寻求出路。因为私募在中国还是一个待开发的领域，也是具有广泛市场的领域。现在很多行业的朋友们都纷纷想进入这个行业，所以这个行业还处于初期规范发展阶段。
我碰到很多老板做地产的，做钢铁的，开矿的，做机械的，都说“我想搞个私募基金”，“我也想进二级市场基金”。我就告诉他们：你买个牌照、弄个基金、办个公司非常容易。但怎么让这个公司正常运行，怎么让公司产生经济效益并且活得久活得长，怎么让公司健康发展和生存是最关键的！不是你去弄个私募基金牌照，租一栋楼，招100个员工，这么简单就能成功的。关键是公司健康成长，你的盈利能力，你的管理水平，这些都是最关键的。
所以当很多老板和我说“我也去弄个私募资金”，我说“可以，你只要有钱，那很快。但是你能有一个团队——这个团队有专业的知识，专业的人才，你怎么管理，怎么盈利，这是最关键的。你的公司怎么在这个市场里健康地成长是最难的。”这个行业有时候比你们原本行业的竞争更激烈。真正的专业人才是非常重要的。
Q20：北交所的基金能买不能买？
波叔：符合自然发展和人类发展规律的那些板块；行业清晰度高，能见度高，有时间表的、确定性的那些行业的板块。
Q21：你怎么看碳综合下的大宗商品未来走向？比如说煤炭行业的周期性。
波叔：它是一个比较清晰的赛道，相关的板块值得我们期待。它时间很长，我们可以将它作为重点来关注。在这个领域里是有机会的，风光无限。
Q22：每天学习一些财经知识是否能形成自己的看法？
波叔：首先是学习。你每天学习财经知识，这是基础。然后把这些知识通过大脑思考转化成自己的，才能将知识吸收和消化。就像食物，我们今天吃了白菜、萝卜、米饭，到胃里被吸收变成营养。单纯的学习是第一步，要思考哪些是对的，哪些是你认可的，这是思考和转化的过程，也是最关键的。
Q23：储能现在还有前景吗？
波叔：储能的前景非常大。我们现在处于新能源发展的瓶颈期。包括美股这种储能，它的估值也非常高。我们A股中，储能还存在大的跨越性发展。虽然目前还没看到，但都在探索中。这种概念已经出现了。如果谁在这个领域中首先有些进展，那么将来一定很厉害。
