近日，金融科技巨头京东和蚂蚁动作不断，这意味着其距离IPO越来越近。从纸面数据来看，师出同门的互联网银行经营能力、盈利水平似乎不错，但却未有上市消息传出，这其中都有哪些原因？
国内的互联网金融巨头第一股真的要诞生了。
近日，北京证监局官网发布公告称，京东旗下四大马车之一的“京东数科”拟赴科创板上市。
互金巨头距离IPO愈来愈近
证监会网站公布的《关于京东数字科技控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市辅导基本情况表》显示，国泰君安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、五矿证券有限公司及华菁证券有限公司分别与京东数字科技控股股份有限公司于2020年6月28日签署了上市辅导协议，这意味着曾经的京东金融在经历了改名、架构大重组后，长达七年的上市长跑终于将迎来开花结果之时。
虽然京东数科最新估值未有定论，但在此前，该机构已完成了三轮融资：从2016年初的首轮融资到2018年B轮融资完成，投后估值最高达到1330亿元。
据了解，京东数科最早靠京东金融时代的“白条”消费金融业务起家，目前其官网主页介绍，该机构主营四大业务为AI科技、智能城市、数字营销和金融科技。
无独有偶，7月8日，有媒体报道称蚂蚁金服今年内将在香港完成IPO，目标估值2000亿美元。
蚂蚁金服为阿里巴巴子公司，后者持有其33%的股份。今年5月份，蚂蚁金服将公司名字改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”，简称蚂蚁集团。
公开信息显示，蚂蚁金服在2015年、2016年、2017年、2018年的税前利润分别为42.54亿元、29.06亿元、131.90亿元、亏损19亿元。根据测算，蚂蚁金服2019年税前利润约为122.6亿元。其利润来源主要为支付宝和以花呗、借呗为代表的消费金融业务。
除去盈利能力外，资本市场更看好支撑蚂蚁金服各类业务的自然流量与技术实力。这个估值理由同样适用于大部分金融科技上市案例。
值得注意的是，有望入局资本游戏的国内金融科技企业无一不强调自身的科技属性，同时淡化金融色彩。目前包括蚂蚁金服在内，传统意义上的互联网金融巨头BATJ，除腾讯之外，其他均已在原有名字中撕掉了“金融”标签。小米支付运营主体“北京小米支付技术有限公司”更名为“小米数字科技有限公司”，拍拍贷更名为信也科技集团。
对此，业界普遍认为引发改名潮流的原因有两个：其一是互联网公司估值远高于金融企业，其二是目前金融严监管态势下，金融科技企业普遍希望减轻合规压力，并利用科技输出能力平稳“过弯”。
有业内人士表示，从上交所披露的科创版前几批受理名单中来看，科创版更倾向于“硬科技”基因的企业，“金融科技”还没能成为幸运儿。以京东金融为例，更名为京东数据，这几年的快速发展，也印证了去“金融化”、强“数字化”理念的正确性。
金融科技发展至今，诞生诸多创新企业，但至今无一家上市。有分析认为，京东和蚂蚁的动作意味着其距离IPO的脚步越来越近了。
互联网银行上市还远吗
国内民营互联网银行自2014年获批展业以来，一度成为近几年最赚钱的金融企业范式。这导致了民营互联网银行上市屡屡成为“年度话题”。
截至目前，已有19家民营银行开业运营，其背后大股东不乏腾讯、阿里、苏宁、小米等互联网巨头。目前已有16家民营银行披露2019年经营数据，从中不难发现，在盈利能力、资产收益和风险抵御能力方面，民营银行，尤其是互联网背景深厚的机构相对传统区域性中小银行已展现出明显的优势。
具体来讲，已公布财报的16家民营银行在2019财年均实现了盈利，位列前三的民营银行净利润均达到十亿元规模：微众银行以39.5亿元排名第一，网商银行、新网银行净利润分别为12.56亿元、11.33亿元，排名第二、第三。同时净利润增速超过100%的有6家，分别为苏宁银行2032.6%、振兴银行476.92%、富民银行313.21%、新网银行207.88%、三湘银行108.5%、众邦银行108%。
另据银保监会5月公布的一季度商业银行分机构经营数据显示，民营银行资产利润率和净息差分别为1.00%和3.88%，不良贷款率和拨备覆盖率分别为1.14%和348.53%，四类数据均好于城商行、农商行同期水平，特别是拨备覆盖率远高于传统中小银行，若能释放部分更可进一步增厚利润。
资本市场向来对吸金大户嗅觉异常灵敏，同时成功上市也标志着一类新金融实体走向成熟。从纸面数据来看，民营互联网银行经营能力、盈利水平似乎已具备上市的资历与底气，但也有行业人士表示，互联网银行轻资产、重线上渠道的经营模式也存在较大的风险和不确定性。
中国银行业协会发布的《中国银行业发展报告》认为，在民营银行面临资金来源局限、展业渠道少等背景下，不少银行探索出“联合贷款”的新模式，该模式可以让缺乏资金来源的的互联网银行获得较为低廉的资金，但此模式目前存在较大不确定性。也正是出于这一点，业内对互联网银行“联合贷款”这一占据很大盈利份额的经营模式合规前景存疑。也难怪有分析人士认为，互联网新型贷款的监管细则一日靴不落地，互联网银行经营天花板便一日未定。
威海蓝海银行董事长陈彦坦言，对于各家民营银行来讲，上市内在动力很足，但还有很长的路要走。
监管高层也显现出对民营银行上市的认可。全国人大代表、中国人民银行南京分行党委书记、行长郭新明曾在今年两会期间公开表示，建议多渠道多方式支持民营银行增资扩股，允许经营情况较好的民营银行试点公开上市。层出不穷的民营银行上市传闻更是显示了市场对互联网银行新金融模式的高度认可，相信越发成熟的民营互联网银行终将在不久的将来向业内、向市场交出一份满意的答卷。宗合
