中华网
2011年11月，号称“中国互联网第一股”的中华网母公司CDC正式向美国法院提交破产保护申请。这家最早在美国上市的中国互联网公司，集众多概念于一身域名牛逼、中国概念，股价一度飙到100多美元，后来在2011年10月份公司股票停牌前，中华网股价仅有0.42美元，总市值仅为0.15亿美元。跌破1美元的股价也预示着在美国上市12年的中华网不得不面临退市。
而这一切的导火索，是一场官司。2010年3月，投资CDC集团债券的投资者对CDC集团提起诉讼，指控其违反多条保密协议和无担保公司债券买卖协议、干涉公司业务关系，并索赔2.95亿美元，此后又对CDC集团及其下属公司提起诉讼、索赔超过6千万美元。双方纠缠长达一年多的官司，最终以CDC集团的败诉而告终。虽然CDC集团表示公司正常运营，还要准备上诉，故提出申请破产保护。但是，公司股价却在美国资本市场出现大幅的下滑，一日之内下跌幅度达50%多，直至停牌。
当时外界好多人认为是一场官司导致CDC集团股价大跌。其实不然，CDC集团最早的定位是门户网站，但是在公司的发展过程中，广告业务和流量业务给公司带来的业绩不是很好，虽然CDC集团一直在不断地尝试新的业务，如进军手机、游戏、软件等细分行业，但是都没有获得成功，随着网易、新浪、搜狐等门户网站的崛起，CDC集团的压力也随之加大，在没有更好的主业支撑的背景下，公司又迎来了一场失败的官司，最终走上申请破产保护的道路。
8848.com
8848创办于1999年，是我国最早的电子商务网站，也是曾经的中国电子商务网站头牌。1999年11月，Intel公司总裁贝瑞特访华，称8848是“中国电子商务领头羊”。次年的2月份，美国《时代周刊》称8848网站是“中国最热门的电子商务站点”。同年7月，8848被《福布斯》杂志列入中国前十大网站。当时，根据CNNIC的调查显示，8848是中国工业和商业网站被用户访问最多的网站，融资规模更是达到了6000万美元。可就是这样一家潜力无限，被国内外所看好的互联网企业，最终在资本的裹挟下，还是走向了没落。
1999年5月，8848正式上线运营。没过多久，8848专门独立出来，成立了北京珠穆朗玛电子商务网络服务有限公司。得益于连邦多年来在渠道、供应商积累的强大优势和王俊涛团队的正确运营，8848就像它的名字一样，成了中国电子商务的领头羊。上线仅仅3个月，已经盈利在望。当时，大洋彼岸的亚马逊依然处于连年亏损状态，受到众多媒体的口诛笔伐。
2000年上半年，8848不断创造着令人瞠目结舌的成绩。当时的8848几乎垄断了全国B2C网站50%以上的交易量，代理的RIO随身听，更是打败所有线下经销商，以2倍于第二名销量的成绩夺得销冠。
不过，8848毕竟不是王俊涛一个人的企业，从接受第一笔风投开始，8848就成了资本圈钱套现的棋子。8848背后的资本方盘根错节，有着各自的利益诉求。
一心想上市圈钱的大股东似乎没有看好B2C这个模式，毕竟大西洋边上垂死挣扎的亚马逊就是一个例子。股东们对8848未来的战略方向产生了分歧。其他股东想转向B2B业务，只有王俊涛想继续坚持B2C业务。大股东们已经迫不及待地想把8848好好包装一下，赶紧上市，至于未来的发展，他们显然没有足够的耐心去等待。
就这样，8848被拆分成了my8848和试水B2B业务的老8848。也就是从这一刻开始，8848走上了下坡路。
老8848在尝试了B2B、电子商务解决方案、系统集成等方面后，除了烧钱，没有任何的起色。而my8848却遇人不淑，有个股东竟然是老赖，就是不给资金入账，my8848由此陷入了经营危机，因为拖欠供应商货款被告上了仲裁委。
王俊涛在这一锅乱粥中左右为难，干脆辞去了所有的职务，跟8848撇清了关系。其他团队成员也纷纷离去。留下的，只有董事会里，各大股东因为8848上市问题的争吵声。
最终，8848错过了美股纳斯达克的上市。各大股东失去了最后的耐心，瓜分了老8848账上最后的2000万美元。
8848失败本质就在于不能够坚持一种商业模式。8848从B2C起家，在2000年的时候已经成为了国内的王者。为了上市，放弃已经取得了一定成功的业务而转作B2B。而后2001年9月，8848电商网合并，又放弃B2B业务转向系统集成和电子政务。结果导致一事无成，试想如果8848当初专心做电商业务，那估计现在都没阿里巴巴什么事情了。
海虹控股
前面提到了在美国上市的中国互联网第一股“中华网”，那现在就来讲讲在中国A股上市的第一只互联网概念股——海虹控股。或许听到这个名字大家有些陌生，但海虹控股当时控股了中国最大的棋牌游戏平台——联众游戏。
联众游戏由鲍岳桥和另外两名网络程序高手简晶、王建华创立于1998年，当时注册资本只有50万元。可谁也没想到5年后，当初的联众会成为世界最大的网络游戏娱乐网站：注册用户达8000万，其中会员100万，高峰同时在线人数40万人。
虽然联众棋牌游戏比其他网络游戏缺少虚拟世界的部分，但在交互性上却是类似的。作为在中国最早流行的在线游戏，联众对中国网络游戏业的发展功不可没，毕竟在中国网络游戏成功者中，鲍月桥是第一个。
创立之初，鲍岳桥、简晶、王建华三人看到在线棋牌游戏毫无人气。对于一家初创的互联网公司，缺乏资金、没有好的网络条件，这是致命的打击。于是他们四处搬家，从东方网景到银联线路，再到北京信息港，总算基本达到了线路不断的基本要求。
没有足够的玩家，他们三人就轮流在联众上守着。一个人同时开三个ID，一个人同时扮演三个人，这样只要有一个网友上来，游戏就可以玩起来。
联众游戏开通后，他们面临着宣传的问题，没钱打广告自然就没人知道这个网站，一个来玩的人都没。三个人就发挥自身力量四处找网友，拉他们过来看看。陆陆续续有一些人来，大都是抱着“看看鲍岳桥他们又做了些什么”的想法来的。由于大家上来的时间段不同，谁也碰不上谁，游戏基本上玩不起来。联众于是在首页贴出一个通告：“希望大家集中在中午过来，这时人比较多，我们自己也在。”
后来，东方网景在首页为联众开通做了一条预告，那天联众的点击次数超过了1000次。发现这招挺管用，三个人就去很多ICP的BBS贴了很多广告帖子。
为了庆祝玩家“坐满8张桌子”，鲍岳桥特意将那张网页保存下来，作为骄傲的证明和纪念。后来，一些媒体陆续开始报道联众。一个特明显的事实是，报道发表当天一定会让联众多出几十个登录者，于是鲍岳桥在记者采访完，总不忘叮嘱记者一定要在报道中将联众的网址写上。
98年年底，联众同时在线的人数终于突破了1000人。在资金不足，资源不够且无行业背景的情况下，鲍岳桥惟一能依仗的优势就是技术资源，创业的几个人都是长期从事产品研发工作。且凭借着自身不断的努力，他们也做到了，一度将联众做成全国最大的游侠网站。
鲍岳桥后来回顾总结道：“当初国内互联网基础薄弱，游戏网站基本处于空白，而中国有特色的棋牌资源丰富，群众基础好，所以选择棋牌类游戏网站作为联众的发展方向。”现在看来，在初创期就选择产品生命周期长的棋牌游戏是联众的一着妙棋。
“中国人的游戏世界”，这是联众最早的广告语。但是，联众的好日子只有短短几年。
联众在后来几年，忽略了对休闲游戏的研发投入和创新，同时也没有把握住大型图形游戏的发展机遇，以致于没有在后来十分赚钱的大型图形游戏上有所作为”。
也正是在联众自身投入和创新不足的情况下，腾讯QQ游戏凭借其强大的用户粘度迅速打下休闲游戏的半壁江山。由于休闲游戏的用户重合度较高，因此，部分联众游戏用户大部分流失，市场份额也从最初的85%一落千丈，降至1%。
然后慢慢的联众就废掉了，一步步落后于时代。 今天我们不要说腾讯了，说波克城市这样的棋牌平台，收入我估计都比联众高不少。
