3月31日，上海第一中级人民法院对上海证大文化创意发展有限公司实际控制人戴志康集资诈骗案公开开庭审理。
600亿大案来了，诈骗还是非法集资？
公诉机关指控：“证大系”企业采用虚假发售逾期债权产品、虚假凑标、虚假宣传等方式，向社会公众非法募集资金。至案发，“证大系”企业累计向35.01万余人非法集资人民币596.66亿余元，造成2.65万余名被害人本金未兑付共计人民币75.21亿余元。公诉机关认为，证大文创公司及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员均应当以集资诈骗罪追究刑事责任。
2011年11月至2019年8月，“证大系”企业将上海证大投资咨询有限公司放贷形成的债权包装为年化收益5%至15%且保本付息的债权转让型理财产品，由上海证大大拇指财富管理有限公司线下门店或上海证大爱特金融信息服务有限公司“捞财宝”线上平台对外公开招揽出借人，向社会公众非法募集资金。
戴志康本人在法庭上不承认是诈骗罪，认为没有侵占出借人的资金，出借人资金形成了88亿的债权，回收债权就能还清出借人本金。
无论是诈骗罪还是非法集资罪，不变的事实是还不上了出借人的本金。
事情怎么就发展到了这一步？
其实早在2019年9月1日，新闻就曾报道戴志康到公安机关自首，承认在公司经营中私设资金池，挪用资金等违法违规行为，并已无力兑付。坊间传言，当时政府要求戴志康本人及集团对未兑付的本金进行兜底，戴志康则坚持在对接债权并催收后，自己可以赔偿一部分，而政府坚持要承诺兜底，兜底的前提下警方配合去催收，政府要求的是稳定。陆金所就是承诺兜底的，因而没受到什么影响。然而戴志康不承诺兜底，最后只能进入到经侦处理阶段。
无论先承诺兜底还是后承诺兜底，并没有本质区别。不愿意承诺兜底，只有一个原因，不愿意承担出借人损失，或许是没有钱，或许是不愿意拿出自己的财富。
其时，戴志康为上海新沪商联合会创始轮值主席，所在商会曾致信上海市工商联主席王志雄，请求政府对戴志康采取保释措施，一旦其出来主持证大集团工作，商会全体会员企业愿意发起5-10亿元援助基金，支持证大集团渡过难关。然而戴志康仍然不愿意兜底。
戴志康生于1964年，是江苏海门人，与潘石屹、郭广昌同为60年代人。过往的经历几起几落，充满着传奇色彩。他本科毕业于中国人民大学国际金融专业，1987年毕业于“金融黄埔军校”——中国人民银行研究生部。毕业后，戴志康进入中信银行总行，担任行长办公室秘书；1988年，戴志康辞职前往海南创立了“国际金融公司”，但很快创业失败，戴志康回到北京，转而担任德国德累斯顿银行北京代表处中方代表；1990年他在同学的邀请下再度前往海南担任海南证券公司部门经理。
1992年，戴志康再度创业，组建了中国第一家公募基金公司——富岛基金公司，最终还是失败了。随后，他又创立证大集团，并担任董事长。1995年，年满30岁的戴志康，在“327国债事件”中赚了几百万，挖到了人生第一桶金。
“327国债事件”是个神奇的事件，很多的金融大佬都从这个事件中起家，时年28岁的魏东，29岁的袁宝璟，34岁的周正毅和30岁的刘汉都在这里完成了原始积累，之后成为各地“有头有脸”的人物。
有了原始积累的戴志康，继续在股票市场高歌猛进，炒作“苏常柴”，“四川长虹”等股票大赚，甚至有了“中国私募教父”的名声。
1999年后，戴志康开始进军长三角地区房地产业，先后在上海、杭州等多地开发了证大大拇指广场、证大五道口广场、证大喜玛拉雅中心和九间堂等多个知名地产项目。
股票投资和地产业务给戴志康带来了巨大财富，他本人也曾登上过富豪榜。2004年，戴志康在胡润百富榜中排名57，身家17亿；2007年，戴志康排在第65位，身家100亿。
如今面临司法审判的戴志康，身上的标签极多：地产大亨、上海滩资本大佬、艺术大佬、证大集团董事长，被称为“脚踩着地产，惦记着金融，把玩着艺术”。
地产业务是怎么走向没落的？
严格来说，戴志康不是一个纯粹的地产商人，而是一个有文化情节的地产开发商，这很要命，绿城的宋卫平亦然。纯粹的地产开发商活得很好，如潘石屹、王石。
2006年，证大集团的地产重点建设项目上海喜马拉雅中心动工建设，2010年正式建成，这是一个包括酒店、艺术馆、商场的综合性地产项目，耗资高达30亿元。对于这个项目的得失，戴志康有过这样的总结：“作为地标性的城市人文建筑，这里承载了文化理想，取得了广泛的社会影响力，在文化上获得了成功，但作为地产项目却没有带来直接的经济回报。”
为了挽回喜马拉雅中心的败笔，戴志康在地产投资上变得更加激进，2010年，以92亿天价拿下外滩地王8-1地块，想要通过这个项目赚回三个喜马拉雅中心，然而证大账上只有5亿资金，无力独立开发。
2011年，戴志康的证大置地引入郭广昌的复地一起开发外滩地王项目，弱小的证大面对硕大的复地，显然没有安全感，便又引入了绿地和磐石，四家一起开发，为了平衡各方利益，项目股权分配是这样的：上海证大拥有50%的股权，复星30%，绿城与磐石各拥有10%的股权。
然而，这种平衡局面很快就被打破了，随着项目的进展，证大连二期土地款都难以支付，所以大股东地位不保，四家合计下，把项目股权变更为：复星做大股东，占股50%；上海证大、绿城、磐石分别持股35%、10%、5%。
就这个局面也仅仅维持半年多，缺钱的戴志康偷偷把股权转让给急于在上海开拓市场的SOHO潘石屹，一同转让的还有绿城和磐石，这样潘石屹就有了外滩地王项目50%的股权。
复星的郭广昌和SOHO的潘石屹都想要获得外滩地王的控制权，而现在各有50%，这就是有了后来轰动地产界的“郭广昌潘石屹外滩地王之争”。经过打官司、媒体前撕逼等等，占有天时地利的复星终于获得了外滩地王的全部开发权，潘石屹则拿钱出局。
对于外滩地块的失败投资，戴志康表示后悔：“我们认为外滩项目会成为喜玛拉雅中心的升级版，但由于在合作伙伴的选择上犯了错误，导致我们最终的退出，不仅丧失了一个地产周期，而且令公司在地产版块的根基受到动摇。”
2015年，证大集团现金流日趋紧张，戴志康心生退意，于是在2015年退出房地产业务，将上海证大股权悉数转让。
为什么转型到P2P金融？
在戴志康的发家史上，金融起到了重要作用，早期的炒股生涯也大获成功。2007年牛市前后，证大投资与多个信托公司合作发行阳光私募产品，成绩斐然，一度成为上海最大的阳光私募之一，当年戴志康身家突破100亿，跻身胡润百富榜。
但是2012年、2013年前后，证大的多个阳光私募产品如“金牛”系列爆雷，大量定增产品最后净值只剩零头，不得不黯然清仓。
2015年，退出地产业务后，戴志康痛定思痛，重新梳理证大集团的三大产业：互联网金融、文化和大健康。将互联网金融确定为证大集团后续的主航道，开始全心投资互联网金融。在多个公开场合中，戴志康曾反复强调对小微金融和P2P业务的看好，称“金融体系里所有发展方向，我最看好P2P”、“微金融是最好的行业”。
三大产业中，文化 大健康都是花钱的主，只有互联网金融能带来“现金流”。为发展互联网金融金融业务，证大集团不惜重金投入，先后设立上海证大投资咨询有限公司、上海证大大拇指财富管理有限公司和上海证大爱特金融信息服务有限公司(即“捞财宝”）。据戴志康透露，在上海、北京、深圳、江苏投了4家平台累计耗费15亿元之多。
全面转型互联网金融后不久，整个行业开始崩塌，公司产品坏债率飙升，证大系开始采用虚假发售逾期债权产品、虚假凑标、虚假宣传等方式填补坏账，最终全面崩塌。
现在的音频领域王者独角兽企业喜马拉雅FM，最早的投资人亦是戴志康，上海证大投资发展有限公司曾经为上海证大喜马拉雅网络科技有限公司第二大股东，持有该公司10.36%的股份，喜马拉雅FM当前估值超200亿。然而，在2017年至2018年间，戴志康分三次质押了喜马拉雅的股份。天眼查数据显示，2018年12月，上海证大投资发展有限公司质押652万股给喜丈网络科技有限公司，2017年9月，质押742万股给中航信托股份有限公司，2017年9月，质押742万股给上海歌斐资产管理有限公司。
此次证大系出事，喜马拉雅FM发表声明与证大系没有任何关系，证大系已经不再持有喜马拉雅FM任何股份。而证大系三板挂牌企业证大文化一直亏损，现已终止挂牌退市了。
艺术品投资花了多少钱？
文化产业是戴志康的情怀所在，戴志康公开场合着装以中装为主，另一个有相同着装爱好的资本大佬是海航的陈峰。戴志康一直以喜马拉雅中心的文化气息自豪，甚至想把外滩地王打造成喜马拉雅中心的升级版；另一个让戴志康引以为豪是证大喜马拉雅艺术馆收藏有很多价值不菲的人文字画，据估值，这些字画价值超过10亿元。
经过十多年的积累，喜马拉雅艺术馆的每一件藏品都堪称博物馆级别——比如宋代王诜的《青绿山水图》、元朝王蒙的《万松仙馆图》、明代文徵明《溪明深秀图》、董其昌《书法长卷》、黄道周《楷书倪元璐墓志铭》和谢时臣《蜀栈图》、以及清代乾隆帝《济源盘古考证》与龚贤的《山水册页》等，还包括现代著名艺术家徐悲鸿的《醒狮图》和李可染的《韶山》等。
戴志康对艺术的投资30多岁就开始了，甚至为了喜马拉雅美术馆，提前预支了当时所有的钱。戴志康曾经说过：“任何时候，我从没想要放弃美术馆，只要公司不倒闭，美术馆就一直开着。”
戴志康的重量级艺术品都收藏在他投资建造的喜玛拉雅美术馆里，戴志康自己出任喜玛拉雅美术馆馆长。喜玛拉雅美术馆位于喜玛拉雅中心，喜玛拉雅美术馆装修的最初投入预算是5000万。在日本著名建筑师矶崎新的新设计下，预算增加到了5亿元，喜玛拉雅美术馆每年维护费用3000万以上。喜玛拉雅中心也是由日本著名建筑师矶崎新设计，最初预算为10多亿元，后来也增加到25亿元。
喜玛拉雅美术馆的馆藏艺术品，戴志康极少卖出。据戴志康说，他唯一出售的古典书画，就是任伯年的《华祝三多图》，他买入时价格为2000万元，卖了1亿多。
戴志康不仅自己投资艺术字画，还曾发起艺术基金，炒作管策、金锋、邱志杰、徐震、原弓等当代艺术家的作品。2011年4月发行的香花石中国新绘画，优先级资金是来自工商银行的理财资金，投资顾问为戴志康旗下的证大文化；劣后级资金则来自戴志康的证大集团。这一产品规模超过9000万元，投资方向为当代艺术，包括管策、金锋、邱志杰、徐震、原弓等艺术家的作品。
戴志康投资的香花石中国新绘画，到现在都没有卖出去。那些9000万的当代艺术品现在价值不到3000万。后来戴志康全部买下基金所持作品，兑付了银行理财的本金。那些银行理财的投资者几年下来只拿到了本金，颇有微词，然而比起现在P2P的投资者来说，则幸运得多。
2.65万余名受害人，未兑付本金人民币75.21亿余元，后续何处何从？88亿的债权能回收几何？那些价值10亿的艺术品，归属哪里？皆是未知。
